今日导读
第一篇 宏观研究：A股成功闯关富时指数。北京时间2018年9月27日上午，富时官方公布将中国A股从“未分级”上调为“次级新兴市场”，这意味着A股将正式纳入富时全球股票指数体系。
第二篇 策略研究：外资对A股市场影响越来越大地反映在行业配置上。此外，外资更倾向于布局低估值蓝筹以及消费行业，银行、食品饮料、家电、医药、交通运输是外资持仓的重点行业，叠加A股“入富”利好，绩优蓝筹迎重磅利好！
第三篇 行业研究：9月26日，中共中央、国务院印发《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》，对实施乡村振兴战略做出具体部署，农林牧渔以及乡村振兴概念短期迎关注！
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宏观研究
广发证券：入富将给A股带来什么？ 对A股纳入富时进行深度分析！
1、 A股成功闯关富时指数
北京时间2018年9月27日上午，富时官方公布将中国A股纳入其全球股票指数体系。
1）第一阶段第一步（19年6月），A股在富时环球指数、新兴市场指数中权重分别为0.11%、1.11%；
2）纳入机制基于互联互通；
3）标的股票基于富时中国A股互联互通全盘指数，市值前五大为工业品与服务（16%）、银行（13%）、食品饮料（8%）、医疗（8%）和科技（7%）。
2、 从我国台湾和韩国经验看外资影响
MSCI和富时分别为全球第一、二大指数公司，我们借鉴我国台湾和韩国纳入MSCI的经验。我国台湾股市和韩国股市历经6-9年完全纳入MSCI。自首次纳入后：
1）外资持续流入我国台湾和韩国股市
2）我国台湾和韩国股市机构占比提升，个人占比下降
3）我国台湾和韩国股市外资占比不断提升
4）换手率无明显规律。
3、从北上资金持仓看外资偏好
1）行业：北上资金偏好食品饮料、家电、电子、医药生物、非银金融，消费占优；
2）个股：北上资金偏爱行业龙头股，比如贵州茅台等；
3）市值：北上资金偏好大盘股；
4）ROE：北上资金偏好高ROE股票；
5）流动性：北上资金偏好高流动性股票；
6）估值和股息率：随着重仓股股价上涨估值扩张，北上资金持仓的低估值特征和高股息率特征已消失。
4、入富对A股的短期影响
纳入富时指数预计给A股带来的短期资金流约为170亿美元，与纳入MSCI相当。
1）追踪富时环球及新兴市场指数的基金规模约为MSCI的2/3；
2）A股在富时环球及新兴市场指数中的权重分别为0.11%，1.11%。
参考去年官方宣布将A股纳入MSCI经验：
1）整体来说，入摩宣布后，A股整体表现较好；
2）风格方面，入摩宣布后，大盘优于小盘持续演绎。
点评
富时罗素指数公司今日晨间正式宣布，将A股纳入其全球股票指数系列，分类为“次级新兴”，并于2019年6月开始实施。就在一天前，明晟公司也向A股抛来“橄榄枝”，超预期的拟提高A股在MSCI中的比重。在A股迈向国际化的同时，国际指数也在纷纷“抢”A股。
富时罗素也好，MSCI也罢，从长远来看，这些都有利于提高A股在国际的影响力，因为大家知道这些都相当于在国际市场上给A股做广告，吸引外资的流入。同时，研报中具体计算了“入富”有望给A股带来5000亿元以上的增量资金，利好上证50。
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策略研究
西南证券：外资对 A 股市场影响也反映在行业配置上，叠加“入富”影响，关注绩优蓝筹！
由于国际指数会随着时间推移而不 断提高相关市场的纳入比例，因此未来流入 A 股的外资将越来越多，这将深刻影响 A 股投资者结构和交易习惯。 目前跟踪 MSCI 指数的资金达到 9.6 万亿美元，若 A 股按流通市值的 5% 纳入 MSCI，则 A 股在 MSCI 中国指数中的初始权重约 4%，在新兴市场中的权重约 1.1%， 吸引约 165 亿美元资金跟踪 A 股。若最终按 100%比例纳入，中国占新兴市场权重将接近 18.2%，吸引约 2730 亿美元资金跟踪 A 股。而作为全球第二大指数的富时罗素指数体系同 样规模庞大，目前跟踪该指数的资金达到 1.5 万亿美元，涵盖了 46 个不同国家的约 7400 只 股票。如果富时罗素给予 A 股的初始直接权重在 0.8%-1%，则初始增量资金为 120-150 亿 美元，约合人民币在 810-1000 亿元，与今年纳入 MSCI 指数带来的增量资金类似。如果未 来将纳入比例提高到 10%，则将带来约 1500 亿美元的增量资金。
外资对 A 股市场影响也越来越大地反映在行业配置上。
从 QFII 的持股分布来看，其主 要是布局低估值蓝筹以及消费行业，银行、食品饮料、家电、医药、交通运输是 QFII 持仓 的前五大行业。根据 2018 年半年报的披露，QFII 对这五大行业的持股比例分别达到 26.7%、 16.8%、14.2%、8.2%和 5%，持股比例合计高达 71%，而剩下 24 个行业持股比例不到 30%， 两者相差悬殊。在 MSCI 中配置 A 股的外资没有直接披露，但从 MSCI 的成分股来看，其分 布也与 QFII 持股偏好类似，其中银行股流通市值在所有成份股中占比高达 28%，遥遥领先 其他行业，而食品饮料、家电这两大行业的流通市值占比合计也接近 30%。外资的这一持股 偏好也反映在 A 股此次反弹的市场表现上：从 2644 点以来，食品饮料、休闲服务、非银金 融、银行、采掘分列所有行业涨幅前 5 位。这些反弹幅度大的行业与外资的重仓持股高度吻合。说明部分先知先觉的市场资金已经进行了提前布局。
点评
前面跟大家说了A股“入富”的事件，我们知道由于国际指数会随着时间推移而不断提高相关市场的纳入比例，因此未来流入 A 股的外资将越来越多，那么这些外资会更加青睐哪些行业或者板块呢？我们认为，这些外来大资金会更倾向于布局低估值蓝筹以及消费行业，例如银行、食品饮料、家电、医药、交通运输都是外资持仓的重点行业，这些也是市场近期反弹的前列行业，大家可重点关注其中绩优蓝筹。
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行业：农林牧渔
中兴证券：五年规划落地，乡村振兴战略系统推进，相关行业迎利好！
9月26日，中共中央、国务院印发《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》（下称“规划”），对实施乡村振兴战略做出具体部署，对此我们点评如下：
评论：全面部署乡村振兴，划定战略路线图整个规划共分为37章，围绕“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”总要求，远景描绘了宏大战略蓝图，体系化构建了乡村振兴新格局：
1.在产业兴旺方面，规划从夯实农业生产能力基础、加快农业转型升级、建立现代农业经营体系、强化农业科技支撑、完善农业支持保护制度等方面部署了一系列重要举措，要求加快农业现代化步伐。同时，规划也提出发展壮大乡村产业，实现农村一、二、三产业深度融合。
2.在生态宜居方面，规划提出推进农业绿色生产，着重强化资源保护与节约利用，推进农业清洁生产，集中治理农业环境突出问题；持续改善农村人居环境，加强乡村生态保护与修复，建设生态宜居的美丽乡村。
3.在乡风文明方面，规划提出丰富乡村文化生活，弘扬中华优秀传统文化，推动乡村文化振兴。
4.在治理有效方面，规划要求建立现代乡村社会治理体制，推动乡村组织振兴，打造充满活力、和谐有序的善治乡村。
5.在生活富裕方面，规划提出加强农村基础设施建设，如改善农村交通物流设施条件、加强农村水利基础设施网络建设、构建农村现代能源体系、夯实乡村信息化基础等；增加农村公共服务供给，重点在于教育、社保、养老等。
同时，规划还在完善城乡融合发展政策体系方面提出新要求，如加快农业转移人口市民化、强化乡村振兴人才支撑、加强乡村振兴用地保障、健全多元投入保障机制、加大金融支农力度等。
在顶层格局设计之下，规划进一步分层次明确了各个阶段重点任务，为乡村振兴战略规划了路线图和时间表：到2020年乡村振兴的制度框架和政策体系基本形成；到2022年，乡村振兴的制度框架和政策体系初步健全；到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现。到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。
点评
农业是一国之根本，现在首先在政策上，国家对实施乡村振兴战略做出了具体部署，这就说明了自上而下对乡村振兴是大力支持的。所以我们也可以将目光放在乡村振兴上面来，建议重点关注三条主线投资机会：
①现代农业转型升级机会
②土地流转和农垦改革机会
③农业节水和农村污水处理，建议关注节水类标的。
好了，以上就是今晚《帮你读研报》的全部内容，希望大家喜欢，你对于接下来的市场怎么看？你最想了解哪些方面的研报观点？欢迎在留言区把您的想法积极反馈给我们，我们下期节目会根据大家反馈最多的数据来精选相关研报，并将其精华部分与大家分享。
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