导读
10月12日，证监会官网披露了重庆农商银行更新后的预披露文件。根据更新后的招股书，重庆农商银行拟登陆上交所发行13.57亿股，拟发行股份占发行后总股本的11.95%，上市保荐机构为中金公司。
今年6月末，重庆农商银行总资产达9086.4亿元，成为全国最大的农商行。该行存款总额超过6300亿元，较年初增长超过10%，高于重庆市上半年存款增速，存款在全行负债中的占比也攀升至75%，处于上市银行领先水平。其中，6月末该行零售存款占比接近72%，整体年化存款成本率也仅为1.61%。吸储能力优势为该行业务发展和上市增色不少。
业内人士认为，在提交上市申请不到10个月的时间里，重庆农商银行便进入“预披露更新”状态，意味着该行回A再进一步，有望成为首家“A+H”上市农商行。
10月12日，证监会官网披露了重庆农商银行更新后的预披露文件，该文件于9月底提交。这也意味着，在提交上市申请不到10个月的时间里，重庆农商银行 进入“预披露更新”状态，回A再进一步，有望成为首家“A+H”上市农商行。
全国最大农商行回A再进一步
证监会于去年底接收重庆农商银行上市材料，在今年1月初受理其上市申请，并在今年4月底进行第一次书面反馈。
根据更新后的招股书，该行拟登陆上交所发行13.57亿股，拟发行股份占发行后总股本的11.95%，上市保荐机构为中金公司。
成立于2008年6月的重庆农商银行，由重庆市农信社及重庆辖区内39个区县行社改制而成，是国内继上海、北京之后的第三家省级农商行。2010年12月，该行成功在香港联交所H股上市，成为全国首家上市农商行、首家境外上市地方银行、西部首家上市银行。
截至6月末，该行下辖5家分行、37家一级支行，共1777个营业机构，并发起设立1家金融租赁公司、12家村镇银行，服务网络覆盖重庆全部行政区县。
这也为该行负债端带来巨大优势。今年6月末，该行存款总额超过6300亿元，较年初增长超过10%，高于重庆市上半年存款增速，存款在全行负债中的占比也攀升至75%，处于上市银行领先水平。
其中，6月末该行零售存款占比接近72%，整体年化存款成本率也仅为1.61%。“存款立行”重新被认同之时，吸储能力优势为该行业务发展和上市增色不少。
截至6月末，该行总资产达9086.4亿元，是全国最大的农商行。
上半年，该行实现营业收入同比增长15.9%至132.6亿元，其中零售业务收入贡献升至36%，成为三大业务板块第一大收入来源；实现归属于股东的净利润48.4亿元，同比增长5.3%。
值得注意的是，郭广昌通过控股的复星国际及旗下企业于上半年多次增持重庆农商银行H股。截至6月末，复星国际持有重庆农商银行H股的股权比例已升至7%，占该行总股本的1.76%。
商业银行A股上市提速？
事实上，这已经是本周第三家进入“预披露更新”状态的A股排队拟上市银行。在这之前，排队不到7个月的亳州药都农商行、不到11个月的厦门银行均已披露更新后的招股书。
至此，16家仍处于正常排队序列的A股拟上市银行中，除江苏紫金农商行、青岛银行已陆续过会外，还有11家银行处于“预披露更新”状态，仅有3家银行处于“已反馈状态”。
按照A股IPO审核工作流程，对于完成预披露更新的企业，证监会发行监管部接下来将按受理顺序安排初审会。
值得注意的是，去年以来提交A股上市申请的银行，从证监会接收材料到进入“预披露更新”状态，耗时普遍比此前要短。
整体来看，去年提交上市材料且已进入“预披露更新”的6家银行中，从提交材料到“预披露”更新耗时最长的厦门银行也不到11个月，最短的江苏大丰农商行、厦门农商行则略超6个月，亳州药都农商行、浙商银行分别耗时不到七八个月。
这是否意味着商业银行IPO审核再度加速？多位保荐代表人普遍并不认同。
“暂时并没有听到有审核再加速的消息，现在是在上初审会前的流程都走得比较快，之后上会以及后续的下发批文就有监管自己的节奏了，过会之后也要等上一段时间才能拿批文。”一位资深银行业保代表示。重庆农商银行拟发13.57亿A股
或于2019年上半年上市
从资产质量来看，截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日，重庆农商银行的不良贷款余额分别为32.20亿元、28.73亿元、26.29亿元和18.87亿元，不良贷款率分别为0.97%、0.96%、0.98%和0.78%。资产质量远优于国内农商行同业。
国内最大农商行即将回归A股
2018年1月5日晚间，中国证监会官网披露了重庆农村商业银行（下称“重庆农商银行”）IPO招股说明书，重庆农商银行本次拟发行13.57亿股，用于补充资本金，保荐机构为中金公司、联席主承销商为中信建投。截至2017年三季度末，该行
资产规模超过8700亿，为国内资产规模最大的农商行。本次A股IPO申请获得受理，是重庆农商银行H股上市7年后回归A股迈出的坚实一步。据业内人士分析，重庆农商银行预计在2019年上半年完成A股上市。在谈及回归A股的意义时，重庆农商银行相关人士表示：“实现A股上市，逐步实现股份的全流通，为股东带来更大价值的同时，也进一步丰富了重庆农商银行的资本补充渠道，例如发行成本更低的优先股等。”
回看农商行的A股上市之路，2016年至2017年1月间，吴江农村商业银行、无锡农村商业银行、常熟农商银行、江阴农商银行、张家港农商银行5家农商行完成A股上市，此后国内农商行上市潮暂退。重庆农商银行A股上市能否带动新一轮的农商行上市热潮？
或成首家A+H上市农商行
重庆农商银行成立于2008年，由原重庆农村信用社改制而来，在2010年，组建市级统一法人两年后，重庆农商银行实现了H股上市。截至2018年1月8日收盘，重庆农商银行报5.91港元，市盈率6.85倍。
在经历过多次增资扩股后，
重庆农商银行总股本达到100亿股。作为重庆当地的市属金融机构，重庆农商银行的第一大股东为重庆国资平台——重庆渝富资产经营管理集团，持股比例9.98%；重庆市城市建设投资集团及重庆交通旅游投资集团等当地国资公司，分别持有其7.87%和5.89%的股权。根据预披露招股说明书数据显示：重庆农商银行2017年三季度实现营业收入175.29亿元，净利润69.67亿元，每股收益0.74元，截至2017年9月30日，净资产630.7亿元。
在H股上市后，截至2017年9月30日，重庆农商银行尚有74.87亿股内资股。若顺利回归A股，将成为首家“A+H”股上市的农商行。在此之前，实现“A+H”股上市的均为国有大型银行和股份制银行；在城商行中，徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行的A股上市之旅，目前均处在证监会受理后的上市排队状态。
记者获悉，重庆的三家地方金融机构，均在冲刺A股上市，包括重庆银行和重庆三峡银行。其中重庆农商银行和重庆银行此前都已经拿到银监部门的批文。而三峡银行注册地位于贫困地区，享有绿色通道便利。
存款成本逐年下降
“存款立行”在业内日渐被认同之时，重庆农商银行的吸储能力优势为其业务发展和上市增色不少。
据重庆农商银行预披露招股说明书披露，截至2017年9月30日，重庆农商银行在重庆市辖区贷款总额为3039.24亿元，占重庆市市场份额的11.30%；重庆市辖区存款总额为5756.01亿元，占重庆市市场份额的18.41%。存款规模及分支机构数量均位居重庆市银行业第一位。
“重庆是典型大城市加大农村的二元结构，由于网点数量优势比较大，重庆农商银行农村地区的网点服务触角延伸得很长，农村地区的存款被理财替代的程度也低，所以就有了这样的优势。”1月8日，重庆当地金融机构人士告诉记者。
截至2017年9月末，重庆农商银行下辖3家分行、41家支行，共1777个营业机构，并发起设立1家金融租赁公司、12家村镇银行，其中在县域有1462个网点。
“2017年1-9月、2016年、2015年和2014年，本行客户存款的平均成本率分别为1.54%、1.59%、2.12%和2.15%。”重庆农商银行预披露招股说明书中表述。不难发现，
重庆农商银行的存款成本近年呈现下降趋势。“较低的存款成本，使我们在业务选择上也可以更加稳健，而我们约90%的贷款均有抵质押。”1月8日，重庆农商银行相关人士告诉记者。
从资产质量来看，截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日，重庆农商银行的不良贷款余额分别为32.20亿元、28.73亿元、26.29亿元和18.87亿元，不良贷款率分别为0.97%、0.96%、0.98%和0.78%。资产质量远优于国内农商行同业，根据银监会数据显示，2017年9月末，全国农商行平均不良率是2.55%。
“报告期内，本行不良贷款率维持在1%以下，主要原因是本行面对复杂严峻的国内外经济、金融形势，适时调整信贷结构，加大信贷资产风险排查力度，提前处置、防范、化解风险，加大清收、处置、核销不良资产力度，保持信贷资产质量稳定且风险可控。”重庆农商银行预披露招股书中解释其不良率较低的原因。
截至2017年9月30日，A股上市农商行的不良率均在1%以上，2017年1-3季度净资产收益率在5.81%到8.91%之间，而重庆农商银行净资产收益率为12.51% 。
同时，A股市场也给予了农商行较好的估值水平，根据万德资讯数据显示，截至2018年1月8日，常熟农村商业银行、无锡农村商业银行、吴江农村商业银行、江阴农商银行、张家港农商行市盈率（TTM）分别为14.63、14.74、15.15、21.42、29.19倍，领跑银行板块。
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