歐洲央行的領導人現在很鬱悶，因為通脹數據跟經濟信心指數背道而馳了。
首先需要明確的一點是，歐洲央行現在愈加地依賴數據了，所以歐洲央行對經濟和通脹前景的評估也將再次變得更加重要。
歐央行首席經濟學家普萊特表示，工資持續上漲對於看到工資上漲傳導至物價通脹很重要。儘管第二季度談判工資水平有所提高，但下一個工資數據對歐洲央行2019年的政策立場至關重要。
歐央行行長德拉吉剛剛表示，勞動力市場正在收緊，“一些國家和行業出現了勞動力短缺的跡象”。儘管在上次會議的介紹性聲明中，歐洲央行對經濟疲軟的評估已經有所改善，但他的評論表明，歐洲央行更有可能吸收經濟疲軟的影響。
這一點很重要，因為歐洲央行現在可能會看到通脹和工資壓力，即使經濟增長僅在其潛在增長率附近，而且最近季度增長0.4%可能足以產生通脹壓力。同樣，也提高了市場預期發生變化的可能性。
但與此同時，9月份歐元區經濟信心指數卻從111.6降至110.9，這意味著今年迄今為止，信心指數每個月都在下降。
細分來看，9月份，服務業信心有所改善，消費者信心和工業信心再次受到打擊。勞動力市場的持續改善意味著，服務業在今年對經濟增長的貢獻方面處於領先地位，而製造業則受到全球經濟環境不確定性的更大影響。
對工業而言，產量預期繼續下降，儘管應急服務國際公司(ESI)表示，工業產出略高於8月份。
預計服務業未來幾個月需求將進一步回升，但就業預期有所減弱，可能導致近幾個月來失業率的穩步下降有所放緩。
歐央行對通脹預期的樂觀跟歐元區經濟信心指數的悲觀形成了涇渭分明的對比。
在經濟數據之外，意大利則依舊是歐元最大的不確定性。意大利的預算一直令人擔憂，昨日盤中歐元兌美元持續下挫，一個交易日大跌100點，報1.1642。而這跟意大利媒體稱執政聯盟就2.4%的預算赤字率達成一致立場脫不了關係。
同時，由於美聯儲希望繼續推動利率回到中性水平，因此匯市定價美聯儲維持政策不變還為時尚早，這將在今年秋季打壓歐元/美元下跌重探1.15區域。
從技術面上看，在昨日的大跌之後，歐元短期已經喪失了上行的動能，因此短期內再次走強的可能性也極為微弱。
除非有朝一日我們可以清楚地看到他們避免了意大利政治不確定性的升級，或者歐洲央行把加息之事真正提上日程，屆時美聯儲將維持政策在一段時間內不變，歐元/美元才可能開始再度企穩回升。
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