曾經，中國電商業兩大巨頭中，阿里巴巴看似是那個已經吃盡中國網民，摸到天花板，潛力有限的一家；而對京東來說，則是廣闊天地，大有作為。
但在兩家公司上市後的四年中，反而是阿里巴巴增速一直大於京東，在海外擴張和線下新零售市場攻城拔寨。京東增速緩步下滑至30%之時，阿里電商業務卻有高達60%的增速。
而且這個情況並沒有好轉，原本等待京東開墾的下沉城市市場，被忽然出現的拼多多插上了登陸旗幟。
如果說拼多多在京東的傳統視野之外，但在生鮮超市和新零售這個它跟蹤多年的領域——京東早就看到了生鮮線下店難以被電商替代，並在2015年就投資了生鮮超市永輝——京東也意外地落後了。
京東旗下的7 fresh開業於2018年1月開業，比阿里的盒馬鮮生的第一家門店晚了兩年，也落後於類似形態的永輝超級物種和蘇寧蘇鮮生。目前，盒馬App門店列表顯示，它在全國的11個城市已開業和即將開業門店數超過了100家，而京東7 fresh只有兩家店，且都在北京。
我們再從兩者的商業模式上，京東本身有侷限性：作為零售公司，京東的毛利不高，這讓它對創新和虧損的容忍度天然更小。
即使從早期低毛利的3C品類，向高毛利品類擴張，增加了開放平臺佣金和廣告收入後，京東毛利率從七年前的5%，提升到2018年Q2的13.5%，但也遠低於阿里巴巴這樣的互聯網公司——同期阿里毛利率為50.7%。
據前京東高層人士講“阿里的業務非常多元化，哪怕它的毛利下一個點，也影響不大。而京東體量小、利潤率低，一旦追求盈利，就沒有虧損空間了。”
但京東歷史上並不忌憚虧損，包括讓業界側目的大規模物流建設，在家電上與蘇寧國美開戰，在圖書上零利潤掃蕩噹噹。京東正是靠一項項鉅虧建立了自己的壁壘。現在的京東，相比十年前劉強東力排眾議、以驚人的勇氣自建物流、向全品類擴張時，已經變大了很多：團隊人數從1500人擴大到17萬人，漲了一百倍。此時的劉強東是否還能洞察一切？
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