弱市的強度是不同的，有較長期的指數波動後的原地踏步，也有較短期的市場暴跌。
本文探討弱市環境下獲得收益的投資邏輯，但沒有人能保證萬無一失，只希望能在大多數情況下有用。
今日，滬指全天再現下挫走勢，三大指數全線殺跌，均創四年新低。深圳本地股大面積分化，兩市超60只個股跌停，場外資金觀望氣氛濃厚。滬指下跌0.85%，報收2546點；深成指下跌1.95%，報收7298點；創業板下跌2.68%，報收1216點。從盤面上看，兩市僅燃氣水務、銀行兩個板塊上漲；自貿港、分散染料、西藏等板塊跌幅居前。如今我們處在絕對的弱市環境中。
首先，我們是不太可能知道未來漲跌的。A股就是不可捉摸的。自2016年1月熔斷以來，很多投資者或者機構反而取得了很好的投資收益。但我們應知牛短熊長，投資需要時間。
探討弱市環境下的投資邏輯，可以從正反兩個方面：
1、降低持有公司被殺跌的概率和自己受傷的程度。弱市市場情緒整體悲觀、資金面緊張，往往最先殺概念，在熊市的中後期還要殺邏輯、殺估值。在買入決策時，我們要考慮到殺概念/殺邏輯/殺估值的時候是否會殺到自己。答案如果是不能，或者是僅為輕傷，那麼我們受傷的可能性和程度就小很多。
2、儘量抓住一兩個在弱市環境下股價上漲的公司。讓我們想一下：現如今的資金面如此緊張，整體資金縮水，為什麼你買入的股票是上漲的？憑什麼別的投資機構或者股民虧損賣掉了其他公司，來買你持有的公司才導致其股價的上漲？這裡可能得有估值的低估、併疊加強烈的利好刺激吧。
沒有專門的弱市環境下的投資邏輯，因為在不同的市場環境下總體原則是一樣的，在目前弱市環境下有些少許的微調。具體邏輯主要涉及到以下四個方面：
兼顧公司業績的短邏輯和公司發展的長邏輯
投資是選擇題，最適合用排除法，在弱市裡可能更有機會慢慢悠悠挑揀。短邏輯和長邏輯缺一不可。
短邏輯，指公司短期業績情況，比如當年的業績增長或者下滑，也指基於短期業績帶來的PE估值等。
長邏輯，指公司未來3年甚至5年以上，公司正向發展的可持續性或者可預測性，業績有效增長(或者業績反轉)的邏輯是否清楚，並且可實現的路徑是否比較明確。
對於短邏輯有問題的公司，儘量等一等。業績持續下滑過程中的公司，是不會讓你賺錢的，若企業從盈利的高峰下滑，就算公司今年的靜態估值看起來很低，這指標也是沒有意義的，更可能是陷阱，除非你能確定下滑是假象，未來幾年仍會持續高增長。
長邏輯有問題或者不清楚的公司，儘量不選擇。市場整體在弱市的時候，質量是會被更加看重的，所以長邏輯也會被優先重視。很多靜態看估值很低的公司，不漲甚至下跌也是因為長邏輯的原因，市場認為公司的價值的高低更體現於未來的正向發展還是負向倒退。
要更注重安全邊際
極低的估值，自帶向上的彈性，並自行壓縮向下的空間。
巴菲特說，“如果你不能忍受一隻股票下跌50%，你就不要買股票”，更指的是對待已經持有的股票的波動的態度，而不是說在他買入決策時不在乎股價再下跌50%。
安全邊際，絕不僅僅是靜態PE、PB等指標。我們怎麼考慮問題?公司的產品屬性、商業模式、競爭格局、發展空間、財務數據等基本面，自不必說，要全面考慮衡量。另外，我們還要多重考慮：
1、如果公司的業績不增長，市場會給公司怎樣的估值?我預測錯了，是不是也不會怎麼虧錢？
2、公司業績有沒有下滑的可能，如果業績未來幾年可能下滑就不選擇，看似靜態估值很低估也不選擇，以跟蹤為主。相反，長期跟蹤的公司業績下滑的擔心是否已經消失?若消失了，儘量要抓住機會
3、公司上市以來或者10年的歷史的極限估值如何?PE、PB在歷史上最低是多少?最低估值是在什麼情況下發生的?現在的情況更糟還是更好?
4、純粹從公司持有資產的角度看，有沒有絕對低估?壓縮到極限的彈簧，難以再被大幅度壓縮，將只有毫釐的變化。
沒有人說投資必須得抄到股價的大底，因為那基本是運氣;但買入的成本越低，在低位附近不遠，越可能讓你舒服，越能拿得住，最後越是可能賺錢。
對機會選擇的高要求，最好短期有強烈的刺激點
在股市整體大幅度下跌的階段，公司股價大幅度增長，大部分原因是強烈的刺激，市場對公司的態度、對未來發展的預期發生了經緯明明的變化。若在牛市中，消息出來後，公司股價可能直接就封幾個漲停、港股股價一步到位，就沒有了買入的機會，但在弱市中市場對好消息的反應相對遲鈍，反而給了投資者買入的機會。
這裡的要有兩個關鍵點：一是強烈刺激，二是確認這是事實，並符合長期邏輯。
人人都會犯錯，買入要謹慎，改錯要及時
每次買入，都把長期持有作為買入決策的出發點之一，但隨時準備賣出。前者是因為要求短邏輯和長邏輯的統一，後者是承認我們會犯錯、公司的基本面也會發生變化。
弱市環境下，如果買入決策錯誤、或者公司的發展沒有達到預期，要迅速賣出(資金規模小了可以)，否則股價下跌的非常厲害，根本不給你扭虧後再賣出的機會。如果你的組合裡，有幾個倉位較重並且股價大幅下跌的公司，就不太可能有正的收益率了。
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