一、前言
1、本篇从0820披露中报的44家公司中，筛选出了6家进行指标的分析，具体如下：
第一部分-综合指标表现好：2家，中国巨石、绝味食品。
第二部分-综合尚可、部分不佳：4家，恩华药业、新洋丰、普利制药、利亚德。
2、图表中的关键指标均简写（可从前期文章查看），数据选至choice（与估值相关指标截至2018.08.20），所涉公司仅是依中报筛选出的可继续观察分析的标的，并非投资建议（中报可以作为对近期公司状况的了解，单个公司深入分析还是要看连续几年的年报）。
二、综合指标表现好
本篇综合指标表现好的公司有2家。由于时间有限，没有对这些指标进行细致的分析，可能会有未看到的隐藏风险，请知晓。
1、中国巨石：（综合表现好，注意毛利微降）
盈利能力：好。毛利率较高（微降），扣非净利率高（25%上升）。
成长性：佳。收入、利润同步高成长；EPS一般。
赚现能力：佳。经营活动现金流量净额与净利润匹配。
综合能力：较好。净资产收益率较高，扣非净利率高、周转率低、杠杆尚可，营业周期缩短（存货周期减少27天、应收周期减少16天、应付周期增加16天）。
估值：PE低估、PB稍高。
2、绝味食品：（综合表现不错，注意净现金减少、ROE持续性）
盈利能力：尚可。毛利率一般（持平），净利率尚可（15%，上升）。
成长性：较好。收入、利润成长较高；EPS较高。
赚现能力：好。经营活动现金流量净额与净利润匹配。
综合能力：佳。净资产收益率高，净利润尚可、周转率较高、杠杆低，营业周期缩短（存货增加7天、应收持平、应付增加12天）。
估值：PE稍高、PB高估。
三、综合尚可、部分不佳
这一部分筛选了4家公司，基本都是回报比较好，但其他方面表现不佳的，需要进一步观察分析。
1、恩华药业：（综合表现较好，注意现金流，研发投入占销比3.5%微降）
盈利能力：尚可。毛利率较高（上升），扣非净利率尚可（14%上升）。
成长性：较好。收入、利润成长较高；EPS一般。
赚现能力：弱。经营净现金较利润低。（17年前一直较利润低，17年报能够匹配，须关注下18年报）
综合能力：好。净资产收益率高，扣非净利率尚可、周转率尚可、杠杆一般，营业周期缩短（存货增加5天、应收减少10天、应付减少3天）。
估值：PE、PB高估。
2、新洋丰：（综合表现不错，筛选进来的原因是看净资产收益率还不错，但经过分析现金流之后，发现存在一定问题。较去年多用了7亿的预收款来增加销售，收入增长的质量不高、后续增长存疑）
盈利能力：尚可。毛利率低（微升），扣非净利率尚可（9.7%上升）。
成长性：尚可。收入小增、利润成长较高；EPS尚可。
赚现能力：弱。经营活动净现金较利润低。本期间预收款项大减9亿（期末数为5亿），去年同期减少2亿，中间差异7亿，说明动用了大部分的预收款增加销售（而销售才增长了4亿）。后续营业收入增长动力会来自哪里呢？
综合能力：较好。净资产收益率较高，扣非净利率尚可、周转率较高、杠杆一般，营业周期延长（存货增加5天、应收持平、应付减少3天）。
估值：PE、PB低估。
3、普利制药：（综合表现尚可，注意现金流，其实基数较小，问题也不大，关注下存货规模）
盈利能力：佳。毛利率很高（上升），扣非净利率高（27%上升）。
成长性：佳。收入、利润同步大幅增长；EPS低。
赚现能力：弱。经营活动现金流量净额较净利润低，主要是应收账款及预付款项的增加。
综合能力：较好。净资产收益率较高，扣非净利率高、周转率低、杠杆低，营业周期大幅缩短（存货周期增加69天，应收周期基本持平、应付周期大增124天）。
估值：PE、PB高估。
4、利亚德：（综合表现尚可，需关注现金流、毛利下降问题，通过管理提升了净利率，但毛利率的管控还需精进）
盈利能力：尚可。毛利率一般（下降），扣非净利率尚可（15%微升）。
成长性：佳。收入、利润同步大幅增长；EPS低。
赚现能力：弱。净现金较利润低。主要为毛利下降，收现减少。近几年现金流表现一直不佳，去年起有所改善。
综合能力：较好。净资产收益率较高，扣非净利率尚可、周转率低、杠杆尚可，营业周期缩短（存货周期减少13天、应收周期减少21天、应付减少6天）。——管理还不错。
估值：PE稍低、PB高估。
三、知心话
1、今天的内容有些少，再唠叨几句吧，这个系列出了29期了，对我自己来说，看到了不少懵懂时期买过的公司，可惜的是都在优选之外，那个期间切实体会过追涨杀跌的痛苦，体会过跟上一个概念小赚一笔的高兴，更多的则是莫名的套牢和割肉。现在回过头去看，一点都不为自己感到惋惜，真该把自己痛骂一顿。
2、在价值投资里，都是要求去选好公司的，而我们对于好公司的理解往往受到一些内容上的误导，比如收入暴涨、利润暴增、概念如何如何好，但仅仅有这些就能认定是一个好公司吗？简单分析下你就能知道原委了：
收入暴涨——我们知道收入是一家公司利润、现金的来源，没有收入其他都是空谈。收入的增加是受销量、单价影响的，需要分两方面去单独细致分析，如果牺牲单价去追求销量或者依赖涨价而使销量下降，都是值得商榷的。
利润暴增——会计报表上的账面利润是容易操纵的，比如应收账款增加带来的有坏账风险的利润，囤积存货带来短期毛利的虚增，通过减值准备对利润的调节，通过政府补贴带来利润的临时增加，或者只有利润增加而没有现金流入的质量较低的利润增加。
概念好——这个更需要仔细分析了，有好的概念、好的产品，那为什么这家公司会胜出？它的过往业绩表现如何？管理如何？回报如何？都是需要好好研究的。
先啰嗦这些吧，后续会单独发文探讨。送大家一句话，共勉：
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