据《日本经济新闻》10月16日报道，日本股票再次遭到抛售。由于之前美国股市反弹，全球股价连锁下跌看似已经终结，但10月15日的日经平均指数大幅下挫。美国财政部长姆努钦要求日本接受“汇率条款”的发言，让市场对日元升值的警惕感加强。
由于美国提出想在与日本的货物贸易协定(TAG)谈判中加入汇率条款，日本政府正在加强警戒。
汇率条款给人的印象是，如果伙伴国为了使本国贸易更为有利而进行货币贬值，就可以实施报复性关税。但美国、加拿大和墨西哥之间的新协定“美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)”中引进的汇率条款并没有这么强制性的内容。
虽然写明了“基于市场的汇率形成和维持”、“克制包括外汇干预在内的竞争性货币贬值”等，但这些都处在国际货币基金组织(IMF)协定的范围内，并非是一有汇率波动就迅速启动制裁。
因此，“汇率条款”确定后，墨西哥和加拿大的货币走高有限。墨西哥比索兑美元略微遭到抛售，其后持续横盘。加元兑美元一度升值，但随后出现加元兑美元贬值。
即使日本接受汇率条款，如果这一条款没有强制力，被征收报复性关税的可能性也较低。不过，从经济基本面来看，日元在主要货币之中处于较低水平，美国总统特朗普采取更强硬姿态的可能性也难以否认。
国际清算银行(BIS)计算的日元综合价值——实际有效汇率处于过去30年的最低水平，甚至低于1985年的广场协议之前。此外，IMF也通过日美物价的购买力平价估算称，1美元兑99日元左右妥当。
美国政府也在关注有效汇率，在4月的汇率报告中将日本纳入监视名单，指出了日元正在大幅贬值的状况。
因此，日本不想进行加入汇率条款的谈判。不管条款内容如何，如果市场认为日本的汇率政策和货币政策受到束缚，就有可能招致日元升值。日本财务相麻生太郎在15日的记者会上表示，“应通过专家级展开细致对话”，显示出在贸易谈判之外应在财长之间讨论的想法。
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