金融界美股訊：中概股上週五（6.10日）收盤普遍遭遇下跌，僅8支股票價格出現上漲。易車網(美股BITA)（BITA）受此拖累跌幅高達8.8%，在信息技術類中概股中跌幅最大，其市值蒸發約1.3億美元。易車網股票市值在所有信息技術類公司中大約位列前1/3，是一隻熱門股票，交投一直比較活躍。投資者一定關心導致這隻股票劇烈波動的背後可能原因是什麼？更關心的可能就是股價未來走勢會如何？接下來我將就如上兩個問題給出自己的看法，供大家參考，不代表任何機構觀點，也不構成交易建議。
我們先簡要回顧一下易車網過去一段時間的股票價格走勢，看能否從中發現一些線索。5月23日是易車網股票自今年2季度以來的價格最低點17.93美元，之後半個月內基本是一路上揚的走勢，6、7、8日三天股價平均增長率維持在7.4%的高位，到6月8日達到最高點25.31美元，浮盈超過40%。接下來兩天股價接連下跌，頭一天小幅跌2.17%，第二天也就是上週五大跌8.8%。6月8日前後易車網有什麼重大事件發生嗎？
百度(美股BIDU)，騰訊和京東(美股JD)的大舉投資是強烈的買入信號。就在6月7日易車網對外公佈正式簽署大額投資協議，其中包括中國互聯網（愛基,淨值,資訊）三大超級巨頭百度，京東和騰訊將聯合向易車投資1.5億美元，此外太盟投資集團（PAG）將向公司提供高至1.5億美元的可轉換債券，這筆可轉債（愛基,淨值,資訊 ）為5年期，年利率僅為2%。交易完成後，騰訊、百度、京東將分別持有易車網7.1%、3.2%和23.5%的股份，創始人李斌持有的股權比例將降至11.57%。
京東和騰訊此前已經是易車網的戰略投資方，早在2015年1月兩家公司就宣佈以現金和資產形式投資易車網共計約15.5億美元，而百度則作為新的戰略合作伙伴進行了投資。公告顯示，通過與百度的最新合作，易車網計劃利用百度在移動和桌面搜索、大數據，以及交易服務平臺領域的優勢，提升平臺上的新車和二手車購買體驗，易車網將通過百度搜索引擎提供汽車信息。
在此之前，易車旗下專注汽車金融互聯網平臺的子公司易鑫資本還獲京東與騰訊共計2.5億美元的現金投資。另據YiBAda.com報道，除了前述提到的融資，易車還正在和美國的打車軟件巨頭Uber洽談希望介紹其投資中國的拼車公司“嘀嗒拼車”。易車也是滴答拼車的投資者之一。
不僅是融到新資金對易車網股票利好，而且中國三大巨頭用錢投票本身就是其信心和擁有巨大利益的表現。加之公司創始人李斌個人也參與了這筆交易，同時也彰顯了管理層對易車網未來的發展有強烈的信心。
中國汽車電商市場正在醞釀井噴式發展。易車公司創辦於2000年，秉承“讓汽車生活更簡單”的理念，現已成為中國最大的汽車互聯網企業，為中國汽車用戶提供專業、豐富的互聯網資訊服務，併為汽車廠商和汽車經銷商提供卓有成效的互聯網營銷解決方案。易車網的模式很像較早成立於1997年的美國最大的汽車網站autotrader.com，而AutoTrader也在易車網上市前就成為公司的股東。2010年11月，易車網在紐交所掛牌上市，成為第一家在美國上市的中國汽車行業相關公司。事實是易車公司扼住了中國最大的產業之一汽車產業的咽喉。易車旗下的業務包括：中國最大的汽車網絡導購平臺——易車網（yiche）；中國最大的二手車交易信息網絡平臺——易車二手車（taoche）；中國用戶量最大的全面覆蓋汽車消費與生活的移動互聯網應用產品組群——移動應用（app.yiche）；中國最大的汽車數字營銷服務代理商——新意互動（CIG）；專業權威的汽車產業新聞網站——汽車產經網（autoreport）；中國領先的汽車行業互聯網營銷及客戶關係解決方案供應商——易湃（easypass）。
易車的收入主要來自於三大特色收費業務：易車網的“車易通”，優卡網的“車商通”；以及新意互動為汽車廠商提供的整合汽車營銷方案。易車的收入還來源於向汽車廠商和經銷商提供各種廣告服務，包括文本廣告、網幅圖象廣告、視頻和多媒體廣告。整車銷售市場也日漸流行開來，特別是那些後市場業務並未大規模開展的地區。“線上直營”為這些處於價值鏈頂端的車企、供應商在分銷渠道的設立上提供了更多的靈活性和便捷性。這也是汽車電商市場井噴的原因所在。
易車網的財務狀況也基本穩健。該公司第一季度已經扭虧盈利，不按照美國通用會計準則（Non-GAAP），易車網第一季度淨利潤為1，070萬美元，同比增長272.0%；而營收達到1.68億美元，同比上升46.3%，高於華爾街分析師預期。其中來源於廣告和訂閱業務的收入為1.11億美元，同比增長17.7%；來源於交易服務業務的收入為3，120萬美元，同比大幅增長590.5%；來源於數字營銷解決方案業務的收入為2，600萬美元，同比增長60.9%。
成本費用控制方面尤其是銷售和管理費用方面控制住了過快上漲的勢頭，2015年因為新拿到京東和騰訊15億美元投資，在努力拓展業務的同時，管理可能疏於粗放，銷售和管理費用支出高達4.54億美元，成為造成公司年度虧損的主要原因之一。公司一季度末的現金餘額是5.78億美元，比2015年末的現金餘額增長了一倍還多。
另一項積極的指標是公司的產品研發支出同比上漲了62.6%，達到1，520萬美元。業務方面，今年第一季度，易車網帶來了2，700萬個銷售機會，完成了5萬筆交易。這表明易車仍處在快速發展階段。儘管在廣告和數字營銷解決方案方面的增長不夠快，在成本費用支出方面還有些大手大腳，但是易車網的增長仍然是穩健的。
綜上分析，我相信易車網股票下跌的大部分原因可以歸結於對中概股的普遍恐慌造成的拋壓，以及前期盈利資金的獲利瞭解和對易車可能快沒油了需要加油的質疑，現在正是逢低買入的機會。
好消息是，易車的股票在上週四、五已經下降很多，即使在目前股價的基礎上翻番也還比它的52周高點低30%。我認為當新的資金被合理部署以及與京東、百度和騰訊的平臺達成協同效應以後，易車的流量將獲得更快的成長，各項業務將獲得更有力的支持，向資本市場交出更靚麗的答卷。（張文閣 馮昊發自紐約）
寫作這篇文章時，作者不持有易車股票。
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