聯訊證券:央行針對民企雙管齊下,是在未雨綢繆,擴張信用與提升經濟增長動能

新京報快訊(記者 顧志娟)10 月22日,央行宣佈兩項措施支持民營經濟。

依據央行官網消息,為改善小微企業和民營企業融資環境,人民銀行今年6月增加了再貸款和再貼現額度1500億元,現決定在此基礎上,再增加再貸款和再貼現額度1500億元,發揮其定向調控、精準滴灌功能,支持金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放。

另外,人民銀行引導設立民營企業債券融資支持工具,穩定和促進民營企業債券融資。民營企業債券融資支持工具由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金,由專業機構進行市場化運作,通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式,重點支持暫時遇到困難,但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資。

對此,聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示,今年,固定資產投資很大程度上是由靠自身內源式現金流擴張的民間投資支撐,由於地方政府債務管控和地產調控壓力仍存,基建和地產兩大投資在未來很難期待有明顯的回升,經濟對民間投資的依賴可能會進一步加大。但由於今年民企違約事件較多,信用風險較大,各家金融機構一直在主動收縮風險偏好,央行與監管機構所推行的寬信用舉措一直沒有明顯的效果。當民企現金流進一步耗損,對未來政策的不確定仍然較強時,民間投資可能也會出現弱化,屆時經濟增長動能將進一步變弱。

央行如今針對民企雙管齊下,是在未雨綢繆,擴張信用與提升經濟增長動能。增加再貼現再貸款額度是二季度政策的延續,是給予金融機構資金;而民企專項債券工具主要用於出售信用風險緩釋工具、增加民企債的擔保增信,是增加金融機構對民企的信心。兩者結合,將快速有效的提升金融機構的風險偏好,加快寬信用政策的落地。

李奇霖表示,結合財政部關於進一步減稅的表態、一行兩會領導和副總理出面所做的預期管理、險資入市化解股票質押風險等一系列的舉措來看,風險偏好在短期內有望繼續回升,信用利差收


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