意大利結束亂局組建聯合政府後，就與歐盟展開了預算之爭。只是，意大利這個曾經的“歐豬國家”再度成為歐洲市場的“火藥桶”，引發市場擔憂。
據海外媒體報道，由於預算之爭的爆發，意大利和歐盟之間的緊張關係不斷升溫。歐盟委員會上週向意大利政府發出警告信，稱意大利2019年的預算案尤其嚴重地違反了歐盟預算規則，偏離財政目標的幅度史無前例，要求意大利在本週做出回應。而在本週一，意大利政府聲稱依然堅持大幅增加政府支出的預算方案。
根據歐盟規定，政府赤字不應超過GDP的3%，公共債務不應超過GDP的60%。意大利政府此前向歐盟遞交了2019年擴張性國家預算案，將增加福利支出，降低退休年齡，調高赤字目標。預算所列多項財政計劃，皆為目前意大利執政黨在競選中向選民所做出的承諾。此份預算報告中，財政赤字佔GDP的比例從2018年的1．8%上升到2．4%。儘管意大利的預算案預計赤字將在3%的上限之內，但還是將原先較低的赤字目標提高到3%的上限，激怒了歐盟委員會。
意大利經濟和財政部長Giovanni Tria表示，“這樣的預算案是意大利急需的，作為歐元區第三大經濟體，意大利在經歷了10年的經濟滯脹後需要靠這樣的預算案來重啟經濟增長。意大利政府明白，這個預算案不符合歐盟規定，但這是我們為了恢復金融危機前意大利的經濟水平要做的艱難決定。”市場普遍預計，歐盟委員會將把意大利政府的預算案打回，這將是歐盟歷史上首次要求成員國重新寫預算草案。歐盟不僅可以拒絕意大利政府的預算案，而且還可以處罰意大利。
受上述消息影響，在23日歐洲股市交易階段，歐洲股市盤中全線下挫，英法德股市盤中跌幅接近1%。作為衡量歐洲政治局勢緊張度的指標之一、被投資者重點關注的德國意大利債券基差在一度收斂到300個基點後，又升至300基點上方。
近日，在將意主權評級列入負面觀察名單5個月後，評級機構穆迪宣佈將意大利主權信用評級從Baa2下調至Baa3，僅比垃圾級別高出一檔，屬於可投資級別的最低級，但將前景展望上調至“穩定”。可見，穆迪將意大利放入負面觀察名單5個月後最終還是“放過”了意大利，沒有將意大利評級降為垃圾級。本週五，另一主要評級機構標普將發佈對意大利的最新評級，不少人預期標普將把意大利前景展望從“穩定”降到“負面”。
針對意大利和歐盟的預算糾紛，歐洲央行行長德拉吉近日表示，挑戰歐盟規則的國家帶來了風險，可能會惡化金融狀況並破壞經濟增長。為了各方的利益，規則必須得到尊重。不過，即使意大利政府不聽歐盟委員會的話，也不能仰仗歐洲央行。有分析人士表示，如果意大利危機再度爆發，市場恐慌導致借貸成本攀升，歐元匯率下跌，能阻止局面惡化的只有歐洲央行，即持續的、無限量的量化寬鬆購買債券，但該行的債券購買計劃將於年底結束。屆時，歐洲央行也將要求意大利採取緊縮預算，以獲得任何援助，但這很可能會陷入僵局。此外，這對於持有意大利債務的人來說也是壞消息，意大利銀行業也不能倖免。
本文源自證券時報
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