通航生存 金融資本 投資入駐
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“在金融去槓桿，社會融資普遍困難的環境下，一個通航創新創業大賽居然破天荒有45家金融及風投機構關注和支持，而且其中還不乏有紅杉資本、IDG、真格基金、軟銀中國、經緯創投、啟明創投、賽富基金這樣的知名投資機構，這絕對是中國通航史的第一次。”
李仙勇，上海翼趣航空諮詢有限公司總經理、北京航空航天大學通用航空產業研究(上海)中心副主任、中國航空運輸協會通用航空分會總幹事助理、通航在線媒體平臺創始人、民航資源網專欄專家作者，擁有10餘年通用航空從業經驗，潛心研究中國通航的市場化，致力於不斷提升公眾對通航產業的認知。
最近互聯網創業又出現一熱門話題，就是羅永浩錘子科技的創業項目子彈短信上線第7天就完成了第一輪1.5億融資，目前持續發酵估計後續融資額度會不斷更新。每每看到這樣的新聞，作為通航從業者，也很感慨，咱們通航什麼時候也能這樣。當然通航不能拿來硬生生跟互聯網比，兩種行業，截然不同的商業邏輯，自然投融資的邏輯也不一樣。
對於通航而言，前期的發展主要依靠產業資本，就是來自通航業內和業外實體經濟的資本，他們投資通航往往不是純粹的財務投資，而是親身參與通航的經營和運作。這部分資本，咱們通航都很熟悉，過去的十年確實給通航帶來了翻天覆地的發展變化。但是，
從一個產業的長遠發展來看，金融資本或許更加重要。但比較遺憾的是，金融資本似乎在通航領域沒幹出什麼事情。
有人說金融資本不喜歡通航，從我個人經驗來看，這個觀點不準確。其實金融資本看通航，更多的是焦慮，因為他們看著通航一步步“火”起來，都不想錯過好機會，但是看不懂通航，更無從下手，跟一隻老虎逮著一個刺蝟一樣難受和焦慮。這只是原因之一，之所以造成金融資本在通航投資的案例特別少，我個人認為有如下幾個方面的原因：
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金融資本的本質
天使、VC、PE，他們的錢是募集而來，成本很高，沒項目投也著急，如果投錯了，損失更大，所以他們必須是嗜血的、逐利的，只對由資本能夠直接推動的項目感興趣。知道了這些，你就知道為什麼他們面對通航時會焦慮。他們想進通航，但又看不懂通航。跟互聯網不同，通航的發展受影響的因素太多，包括空域、法規、政策、基礎設施、人才和技術等，沒辦法像他們搞互聯網一樣可以僅僅依靠資本的力量把公司推到A輪、B輪C輪甚至上市。
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資本的慣性偏好
由於互聯網和高科技投資的熱潮，現在的資本根據以往的投資經驗，往往喜歡輕資產、大數據和海量用戶的項目，而通航目前則相反，多數是重資產、沒數據和少的可憐的客戶量，自然讓資本望而卻步。
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沒有多少成功的投資案例
其實資本是跟風的，你最容易獲得投資機構認可的商業模式就是“這是中國的Facebook、Twitter、Uber...”，也就是說更多的風投希望看到有機構投資的成功案例，他們才會相信這個模式或領域能成功。但很可惜，傳統通航領域至今還沒有石破天驚的案例。原因就是現在通航在任何一個細分市場尚未出現一個類似大疆這樣特色鮮明、做到極致和出色的公司，所以資本就看不到，不敢投。這個跟通航現在拼命湊數量、重複建設但不追求精細耕耘有關。
圖/攝圖網
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政策信號問題
資本對政策是最敏感的，我記得就在國務院38號文下發的那幾天，我的手機都快被打爆了，基本上都是金融投資機構打來的諮詢電話，都關注一個話題：現在國家在通航領域的政策明朗了，想進通航又不知道如何下手，希望我給支支招。為什麼之前那麼多密集的利好政策都感動不了資本呢？因為2010年發佈的那個關於低空空域管理改革的意見就像狼來了的寓言那樣讓所有投資者都變得謹慎起來。雷聲大和雨點小，讓他們不敢輕舉妄動。還有一個重要的原因就是利好政策頻出，但是國家尚未引導一批資本在政策發佈後跟進投入，所以造成“光說不練”的局面，金融資本最聰明瞭，早看出來了，以不動應萬動。
長篇大論講了這麼多的行業背景，我到底想說什麼呢？我就想說一件事，就是在金融去槓桿，社會融資普遍困難的環境下，一個通航創新創業大賽居然破天荒有45家金融及風投機構關注和支持，而且其中還不乏有紅杉資本、IDG、真格基金、軟銀中國、經緯創投、啟明創投、賽富基金這樣的知名投資機構，這絕對是中國通航史的第一次。 不要說這些機構最後投不投，按照他們在全球創投圈的名氣，絕對不會隨便給任何一個活動輕易站臺，哪怕掛個名也沒那麼容易。
>>>45家投資機構聯合體
*注：以上機構排名不分先後
所以，我對這個事情非常好奇，興致濃厚。於是趁著在做“通航創新創業大討論”的契機，向2018中國通用航空創新創業大賽組委會做了詳細的瞭解，到底組委會是如何一次性吸納了這麼多的投資機構，這些投資機構以前不關注通航，為什麼這次這麼不約而同呢？我把跟組委會的交流提煉了一下，供大家參考：
Q：本次通航雙創大賽一下子找了這多的金融資本參與支持，在業內可謂空前，當初是怎麼想到要這麼做的？
A：2018中國通用航空創新創業大賽組委會一致致力於推動產業資本、金融資本聯合體在這一領域的深度合作，消除通航實體機構和金融機構之間的溝通隔閡，創造良好的通航領域投融資環境。在前期的調研中，我們發現一方面部分的通航實體機構缺乏對現代金融手段、資本市場的認知，對於風險投資基金、股權投資基金存在一定程度的成見，另一方面多數投資機構對於通用航空的認識和理解存在誤區，造成了通用航空領域社會資本參與對接效率較低的局面。在這種背景下，作為具有航空工業背景的金融機構在航空工業集團的指導下牽頭髮起了本次大賽。
Q：要一下子請動這麼多的知名投資機構可不是一件平常事，組委會是怎麼做到的？
A：目前我們邀請的投資機構一方面來源於大賽承辦單位中航信託股份有限公司在長期的業務實踐中積累的合作伙伴，另一方面來源於大賽發佈後吸引的長期關注航空、高端製造、軍民融合、一帶一路等相關領域的投資機構。
在邀請過程中，大賽組委會一方面結合通用航空發展的現狀、前景與投資機構進行了多次充分的交流，使其認識到關注通用航空、投資通用航空領域的價值，改變其對通用航空投資領域認知的慣性思維，另一方面，我們積極梳理在目前政策監管環境下通用航空可以大有作為的領域和方向，使各投資機構清晰明瞭的知道投資通用航空的切入點、投資邏輯和投資前景，增加其投資信心。
Q：那麼這些投資機構既然答應參與和支持大賽，那麼他們將以什麼樣的方式來參與和支持呢？
A：在大賽的後續推進過程中，大賽組委會希望各投資機構能夠踴躍推薦項目參賽，為大賽的評審制度提出好的意見和建議。同時，在大賽的評審過程中，我們也將邀請投資機構的相關負責人，從投資的角度評價分析各參賽項目，確保評審工作的全面性。
在大賽的複賽和決賽現場，我們也將邀請各投資機構派出人員親臨現場，與各參賽隊伍進行面對面的交流，分享各自的投資心得和體會。在賽後階段，我們也將積極為各投資機構和參賽隊伍搭建持續溝通交流的平臺，促成更多項目的合作。
Q：據瞭解，此次通航雙創大賽，組委會還為大賽專門設立了一隻百億規模的基金，那麼這隻基金的定位如何？怎麼發揮它的作用？
A：中航通用航空基金定位於通用航空領域投資的國家隊，但我們依然會以開放、平等的心態對待所有投資機構，在投資過程中與相關投資機構保持密切溝通交流，虛心聽取各方意見，為各投資機構和參賽團隊搭建開放高效的平臺，引領通航投資領域但不稱霸通航投資領域。
大家看看，不是金融資本不喜歡通航，而是得有國資大企業出來站臺。投資機構由於其身份的特殊性和市場本身的規律制約，其實他們的選擇也是非常有限的，類似通航這樣的新興產業，又是大投入、高技術、高風險，對於金融資本來說又很難看懂，換成任何人都不會輕易決策。但是有國資代企業，特別是在這個行業裡的基金出來牽頭，那局面就完全不一樣了。領投的是國有基金，那麼對於無論是產業資本，還是金融資本，都有很強的號召力。不過要組織起這樣一個大賽平臺，確實非常不容易，因此，無論對於參賽項目或者業內企業還是對此次參與的投資機構來說，這次大賽是一個難得的相互瞭解，互動交流的機會，希望能擦出火花來。
對於我而言，我當然會持續關注這個大賽，也趁機跟這些投資機構好好了解金融資本領域對通航的想法，並把這些寶貴的信息及時分享給業內的企業和朋友。
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