美國東部時間10月22日，美股收盤後，中概股受隔夜中國股市狂飆4%的影響整體飆升，阿里巴巴狂漲超4%，拼多多暴漲近7%；在這個儕輩盡皆走高、反彈趨勢逐漸明朗的背景下，愛奇藝反倒“波瀾不驚”，僅微漲超1%，盤後還出現了小幅回落，成交量也小幅走低。
美股信息平臺Briefing.com上有分析師表示，Netflix在週一的下跌是愛奇藝走弱的主要因素。自上週二發佈業績之後，Netflix隨即迎來了“四連陰”的行情，股價重返400美元的希望成為泡影，但實際上該公司業績表現良好，營收和每股淨收益均超過市場預期，而且每股淨收益0.89美元超過市場預期值30%以上。
這表明目前市場投資情緒較為負面。
一榮未必俱榮，一損往往俱損
技術面分析師Bill在Netflix日K線技術圖形上指出，兩者在下跌過程中的同步性非常高，相關性在80%，Netflix在7月份和9月份的回落均引發了愛奇藝股價的下挫，而在Netflix上漲的過程中，愛奇藝卻未必能緊追其節奏上行，其股價目前也基本相對年內高點腰斬。
Bill認為，愛奇藝在上漲過程中無法追蹤Netflix的原因有三個：
首先，愛奇藝的中概股屬性在中美貿易戰的大背景下使其股價承受了較大的壓力，在愛奇藝和Netflix股價漲勢出現分歧的時候，正是貿易戰消息頻發，阿里巴巴等主要中概股整體下行的時間段，而美股市場將愛奇藝對標Netflix又讓愛奇藝不得不面對Netflix走勢的影響。
其次，Netflix屬於美股納斯達克五大成分股（FAANG）之一，其股票的日成交額遠高於愛奇藝，也是很多大型基金的重要持倉股，這就導致在Netflix股價上漲時交易能量遠高於愛奇藝，這無疑又提升了愛奇藝在上漲過程中追蹤Netflix趨勢的難度、
最後，愛奇藝上市時間較短，尤其是在上市的初期階段股價劇烈波動導致部分分析師在股價穩定成長方面對愛奇藝缺少信心，相比之下Netflix股價在周線級別有較長時間的穩定上升通道，對投資人有更強的吸引力。
燒錢不止，盈利不足
10月22日，Netflix股價下跌的主要原因就在於公司在盤前宣佈將增發20億美元的債券用於內容製作等方面，這一度引發了投資人對其現金流情況的擔憂。
在美股市場，媒體公司需要大量燒錢製作內容幾乎是公司的“原罪”，無論是傳統的電視臺如HBO，還是電影製作公司如迪士尼和20世紀福克斯，亦或是流媒體新秀Netflix和亞馬遜，每年花費在內容製作方面的資金均是數以億計。
愛奇藝在“燒錢”方面也並不例外。投資分析博主ALT Perspective在文章中稱，媒體公司燒錢對於投資人來說並不是什麼隱秘或者機會，愛奇藝面對的是中國國內潛在價值達到210億美元的娛樂市場，以好內容搶佔用戶群順理成章。
但他同時指出，愛奇藝的營收成本實在太高，導致其毛利率過低甚至一度是虧損狀態，在過去10年中，Netflix的營收成本控制在80%以下，保證了20%以上的毛利率，而愛奇藝目前仍存在毛利潤為負數的風險，僅內容製作成本在2015、2016、2017三年的時間裡就分別為69.5%、67.1%和72.6%，並且還有進一步增加的趨勢，今年第二季度這一比例已經上升到76.2%，成為市場擔憂的焦點。
目前看漲愛奇藝的分析師David Zanoni在分析中也表示，愛奇藝在成本控制方面確實需要改進，不僅僅是內容製作成本，公司的日常運營成本增速過快，甚至超過了營收的增速，其第三季度的運營成本佔總營收的比例可能會達到27%以上。華爾街允許公司在剛上市的成長階段盈利能力稍弱，但絕不能容忍公司長時間無法實現盈利。
破局雖難，仍需穩步向前
Zanoni在自己的分析中表示，他對愛奇藝的營收增長非常有信心，其股票估值從市銷率和預期市銷率方面相對偏低，公司的財務槓桿非常低，長期負債僅為1.4億美元左右，而公司僅現金庫存就達到19.8億美元，流動比率也在1.3以上，具備良好的運營穩定性，目前Jefferies也將愛奇藝的初始評級設置為買入，這可能會吸引部分華爾街投資人的關注。
還有分析師認為，愛奇藝的風險已經充分地蘊含在價格之中，通過對比愛奇藝和中概股ETF（美股代碼：KWEB）以及Netflix和標普互聯網ETF（美股代碼：XWEB）的走勢來看，市場對於兩者所處不同國家行業背景看的過重，忽略了愛奇藝本身的成長性，在Netflix作為行業標杆企穩回升的情況下，愛奇藝可能會出現向“標杆迴歸”的行情。
愛奇藝目前正處在股價和成交情況雙雙地位的困難時期，“心急吃不了熱豆腐”，讓股價充分反映價值正是破局的“正道”。
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