如果不是市場波動，導致IPO延遲，藝星將在十一月份成為國內首家醫美上市公司。
藝星醫美成立於2009年，當時名為維納斯醫療美容有限公司，2010年收購上海藝星、武漢藝星，並更名為藝星醫療美容有限公司。此後藝星醫美繼續在全國範圍內收購或成立新的醫療美容機構，並以“藝星”品牌經營。截至今年6月8日，藝星醫美在中國擁有並經營15家醫療美容機構，並向3家醫療美容機構提供醫療美容機構管理諮詢服務。
據悉，藝星醫美的控股股東為陳國興和陳國雄兄弟倆，據媒體報道這兩者均出身自莆田“醫療四大家族”之一的陳氏家族。
即將作為中國股市醫美第一股，藝星醫美揭開了這個行業的黑麵紗。
據德勤《2017年中國醫療美容市場分析報告》顯示，2015年中國醫療美容市場的規模為870億元，預計2020年中國醫療美容市場規模將達到4640億元，年均複合增長率達40%。
醫療美容機構於監管空白地帶中野蠻生長，行業發展泥沙俱下、良莠不齊。伴隨行業監管日趨完善，各類機構也將迎來新一輪的發展機遇。
事實上，A股雖然尚無直接IPO上市的醫美公司，但是多家上市公司已經通過併購等方式涉足了醫美行業。
上市公司轉型醫美，行業成創投熱點
醫美行業的快速發展，使得資本積極佈局，成為創投熱點。根據新浪微整形2017年大數據統計顯示，2011年至2017年我國醫療美容行業相關創業項目總數達98個，總投資額超430億元，被投資產品包括醫美APP、醫美自媒體、部分連鎖醫療美容機構，以及各類服務商等，涵蓋醫美上、中、下游全產業鏈。
自2010年華韓整形收購青島華韓整形醫院以來，6家上市公司共進行了16起併購。投資方原有主業除了一家為醫美相關，其他的涉及房地產、高端女裝、珠寶、水產養殖等各行各業。而投資標的中有14家醫療美容醫院，2家綜合性醫美集團。
目前，除了醫美行業併購由行業內領先的醫美服務機構完成，消費類的上市公司也熱衷於轉型進入醫美行業，如蘇寧環球、朗姿股份
醫美產業鏈上游利潤較豐厚
醫療美容產業上游主要包括美容耗材、藥品及器材等。美容耗材主要為注射性材料，植入材料；美容器械主要包括激光治療儀、射頻治療儀、吸脂系統等。
由於醫藥領域的特殊監管政策，行業上游進入門檻相對較高，目前國內醫療美容上游的參與者相對較少，利潤較為豐厚。以玻尿酸為例，毛利率水平基本都在85%以上。
從Wind上篩選出17家醫美產業鏈上游公司，主要為海外及A股上市公司，業績良好的產業鏈上游公司多為醫美耗材類公司，艾爾建醫療和億勝生物科技2017年毛利率高達86.40%和81.99%，雙鷺藥業和昊海生物科技2017淨利率高達42.57%和29.62%。總觀14家公司2017年平均毛利率約50.73%，平均淨利率約8.52%，17年淨利率同比16年略有下滑，主要是由於醫美行業消費透明度提高，行業的國產產品越來越多，與注射相關的產品技術層出不窮，企業的利潤也在被攤薄。因此，產業上游拼的是技術、人才，利潤附加值都在上游，但是規模端在下游，這是未來醫美行業投資的一大機會
醫美產業鏈中游面臨轉型壓力
醫療美容產業中游主要由醫療美容機構組成。中國目前約有4千家醫療美容機構。其中3千家是中小型機構和診所。公立機構整體上屬於非營利性質，相對安全性高、風險小，價格優。民營機構經營方式更加靈活，可選擇的項目豐富，價格區間種類多。大型民營醫療美容連鎖機構包括美萊、藝星、伊美爾、聯合麗格等。另外，市場中還存在著大量的中小型機構和私人小型診所。
由於目前行業整體監管尚不完善， 據不完全統計， 市場中存在的黑診所數量已超6萬家， 黑診所年手術量為正規診所的2.5倍，超2500萬例，也給正規機構運營帶來巨大的壓力。伴隨行業逐步規範，醫生個人創業環境的逐步成熟，對比民營機構及個人創業的廣闊前景，公立機構人才外流現象將越來越多。正規民營醫療美容機構受困於營銷獲客成本高企、非正規（黑）機構惡性競爭等因素，整體盈利性不高，也面臨較大轉型壓力。
根據wind顯示，處在產業鏈中游的上市公司港股1家，A股5家，新三板掛牌機構除了伊美爾、春天醫美退市及奇致激光轉板，共計11家醫美掛牌機構。港股及A股的五家上市公司只有部分業務涉及到醫美行業，以醫美為主營業務的公司集中在新三板，其中除了因亞華智庫屬於醫美諮詢管理公司從而期間費用毛利比僅有35.88%，其他醫美公司期間費用毛利比均達到70%以上，甚至希思醫美和瑞瀾醫美期間費用毛利比分別高達123.94%和119.39%，在期間費用中，銷售費用佔比最大，因此我們可以看出目前新三板醫美掛牌機構毛利率在60%以上（其中柏薈醫療高達83.98%），而平均淨利率卻在百分之6左右甚至為負。新三板上的11家醫美機構在未來想要在行業內做大做強，必須降低銷售費用率，提升淨利率，降低廣告等渠道宣傳導流費用，累積客戶資源，擴大市場銷售份額，在醫美行業上做精做尖，形成差異化競爭優勢，樹立行業內品牌優勢。
醫美產業鏈下游催生髮展變局
醫療美容產業下游主要由消費者以及鏈接消費者與醫療美容機構的渠道組成。在行業發展初期，消費者大多從媒體廣告和網絡搜索中獲取信息，信息透明度不高，信息不對稱程度比較高。伴隨移動互聯網的發展，醫美APP、O2O平臺、網紅直播等逐漸成為了傳播的新途徑。
中國國內目前主要的醫美APP包括更美、新氧、悅美、美黛拉、美麗神器、美唄等。
伴隨著醫療美容行業快速發展的勢頭下，大量資本的湧入的情況下，在大量機構整合中也加劇了醫療美容行業的競爭
他山之石，全球十大供應商
與此同時，去年年全球醫美上游也發生多起重磅併購事件，涉及的都是行業巨頭。
2017年2月13日，製藥公司艾爾建宣佈斥近25億美元收購冷凍溶脂公司ZELTIQ，後者旗下有冷凍溶脂設備品牌CoolSculpting（酷塑）；3月22日，醫療公司Hologic宣佈完成了對Cynosure（賽諾秀）的收購；4月3日，Syneron（賽諾龍）和私募股權投資機構Apax宣佈，Apax收購賽諾龍的所有已發行股份，交易價值約為3.97億美元；
而如果把視線拉長會發現，全球醫美器械廠商已經由原來的位於美國、以色列、意大利等的眾多品牌，變成越來越集中的少數“巨頭陣營”，晨哨君整理全球十大醫美供應商，他山之石，關注醫美巨頭的聚焦領域，主營業務，可以為我們醫美的發展指明方向。
Allergan
作為一家全球製藥公司，Allergan專注於為全球患者開發，製造和商業化品牌藥品，設備和生物製品。Allergan總部位於愛爾蘭都柏林，該公司擁有一系列領先品牌和一流產品，適用於中樞神經系統、眼部護理、醫學美學和皮膚病學、胃腸病學、婦女健康、泌尿學和抗感染治療等領域。
Allergan憑藉其旗艦品牌在美容外科市場樹立了強大的品牌形象。主要品牌包括面部美容類別的BOTOX Cosmetic和JUVÉDERM;在隆胸填充類別的Natrelle; 和在其他非手術化妝品品牌類別的LATISSE。
Merz Pharma
Merz Pharma總部位於德國法蘭克福，專注於皮膚病學、神經病學和代謝紊亂領域的處方和非處方藥、藥膏和注射劑。美學和神經毒素是Merz一直致力於的兩個核心業務。
Merz Pharma在整容手術市場擁有廣泛的產品組合。它在美容醫學領域製造和銷售各種產品和解決方案。它致力於美容醫學和皮膚病學領域的新產品的開發和分銷。其主要產品包括Anteis，Belotero，RADIESSE和ETERMIS; 和肉毒桿菌等神經毒素。
Galderma
Galderma是一家全球皮膚科公司，與醫療保健專業人士合作，為有皮膚健康需求的患者提供創新的醫療解決方案。該公司擁有35家全資子公司和遍佈全球的分銷商網絡，並在100多個國家提供廣泛的產品組合。
該公司憑藉其知名品牌在整容手術市場提供多元化的產品和解決方案。其主要產品包括用於治療痤瘡的苯扎克; Calmurid和Cetaphil用於治療乾性皮膚; 用於治療眉間紋的Dysport; 和用於治療面部線條和唇部強化的Emervel; 用於身體輪廓的Macrolane; 用於護膚的Restylane; 和治療痤瘡的Tetralysal。
Cynosure
Cynosure是一家基於光學美容和醫療系統的領先開發商和製造商。他們的產品用於提供各種各樣的治療應用，如身體輪廓，脫毛，皮膚再生和疤痕減少，以及血管病變的治療。
通過研發，Cynosure的商業戰略集中在推出用於化妝品應用的新產品和技術上，比如人體輪廓。該公司還計劃通過收購和重要的合作伙伴擴大產品供應。例如，2014年9月，該公司通過收購Ellman International擴大其技術基礎，Ellman International是一家提供先進射頻（RF）技術的精密外科和美容程序供應商，提供一系列的美學激光器; 2013年6月，該公司收購了Palomar Medical Technologies，其中包括旗下的SlimLipo，它具有脂肪熔化的激光波長，可輕柔地液化脂肪。
Valeant Pharmaceuticals
該公司成立於1960年，開發，生產和銷售各種品牌，仿製藥，非處方藥產品和醫療器械。它專注於皮膚病學，眼睛健康，消費者健康和神經病學。CeraVe，VASERlipo系統，Obagi和Liposonix是其主要產品。
2016年1月，Valeant Canada將其美學部門剝離給Intega Skin Sciences，收購Valeant's Groupe Cosméderme，其中包括Laboratoire Dr Renaud，Pro-Derm和Premiology等實驗室，以及三個高端醫療護膚品牌。
AQTIS Medical
AQTIS Medical專注於設計醫學美容和其他選定治療領域的微創療法。該公司提供Ellansé，是一種生物相容性皮膚填充劑，在全球市場上非常受歡迎。AQTIS Medical總部位於荷蘭，其母公司是Sinclair IS Pharma。
Polymekon
Polymekon總部位於意大利，致力於為醫療行業生產生物材料。它的產品Bio-Alcamid，是一種水凝膠，可作為合成和注射用聚合物凝膠，用於矯正先天性缺陷。
Lumenis
作為眼科，外科和美容市場微創臨床解決方案的領先品牌，Lumenis擁有開發創新能源技術，如強脈衝光（IPL），射頻（RF）和激光的專業知識。皮膚的治療方法，如皮膚表面重修(如皺紋)、燒傷和疤痕、腿部靜脈、色素沉著和血管病變以及紋身去除；該公司提供著名的脫毛解決方案。
Invasix Aesthetic Solutions
該公司總部位於美國加利福尼亞州歐文市，是一家醫療器械公司，基於專利的射頻輔助Lipo Tightening技術為基礎，開發並提供微創美容手術產品。它在美國，德國，香港，加拿大和日本等國家都有業務。
Syneron Medical
本公司是一家專業從事人體塑形、面部護理、脫毛、紋身、血管病變等相關產品的生產和銷售的美容設備公司。該公司在美國擁有150多項專利。Syneron Medical的技術使醫生能夠為廣泛的醫學美容應用提供先進的解決方案，包括塑身，脫毛，減少皺紋，去除紋身，女性私密健康，通過治療淺表性良性血管和色素性病變來改善皮膚外觀，和治療痤瘡，腿部靜脈和橘皮組織。該公司擁有廣泛的可靠，領先的產品組合，包括Ultra Shape Power，Vela Shape，CO2RE，CO2RE Intima，Gentle Lase，VBeam Perfecta，Pico Way，Profound和elōs Plus。
中國的醫療美容行業正處於新格局下的關鍵發展期，廣大醫療美容機構需要在洞察行業趨勢的基礎上，明確定位、積極佈局，實現新的跨越式發展。
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