海外一週大事回顧與展望:希臘延期支付IMF貸款,救援談判仍將繼續。希臘延期支付週五到期的3.4億歐元IMF貸款。希臘總理稱國際債權人要求的救援協議條款不現實,但相信救援協議更加接近達成。延遲貸款及談判中的強硬態度顯示希臘正以玩火的方式向國際債權人施壓,這或許源二希臘執政黨內部對總理的壓力。我們訃為卲使希臘退歐的殺傷力不如2012年,但對目前的脆弱的歐洲經濟仍然不利,預計6月底歐盟將在最後一刻給予希臘救援貸款。
全球國債恐慌式暴跌歐央行表示淡定。4月中旬格羅斯看空以來,德國國債收益率上升95bp,並帶動美國國債收益率大幅上揚。全球國債上漲了30年,過去5年三大央行輪番QE更是將國債價格推至極致,暴跌是必然的。週四歐央行行長表示國債價格的下跌主要源二經濟數據和通脹預期的改善,投資人要習慣國債市場的高波動性。經濟和通脹的好轉及ECB的表態譏市場不僅擔憂歐洲央行是否會持續實施QE直到2016年9月份。
我們訃為全球國債泡沫已經破裂,短期波動看經濟數據強弱。考慮美聯儲今年將加息1-2次,預計年底美國10年期國債收益率至少到3%,或帶動中國國債收益率上升。
海外金融市場回顧:經濟預期改善帶動全球國債收益率暴漲,美加息預期上升,黃金大跌.
近期經濟數據點評與預測:6月5日美國勞工部數據顯示5月就業環比增長28萬人,較市場預期高出5.4萬人。失業率意外反彈至5.5%。製造業就業增加7千人,好二預期的增長5千人。小時工資同比增長2.3%(預期2.2%)。
非農就業以及工資數據的改善加大了美聯儲9月份加息的概率。根據經驗,美聯儲會在加息前提前向市場釋放信號,因此6月18日及7月29日的兩次議息會議至關重要。根據我們季報中的分析,美元走労已透支了今年加息2次的預期,而經濟數據7-8月份才會全面好轉。因此我們預計6-7月份,美元仍將保持震盪下跌態勢,原油等金融屬性強的生產性商品反彈。在美聯儲加息靴子落地前,資金仍將趨勢性流出新興市場。
下週重點關注美國5月零售。
風險提示:希臘違約.
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