文/杨国英（财经暖男 | 只说有用的）
一字之差有乾坤！
今天，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势。
会议内容包罗很多，对我触动最大的是“稳中有变”这四个字——“当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。”
今天，10月31日的政治局会议，与7月31日的对比，有媒体总结，重点有变化！
增加的是：
1、 民营经济：要坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。2、资本市场：围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。3、外资企业：继续积极有效利用外资，维护在华外资企业合法权益。4、政策执行：要改进作风，狠抓落实，使已出台的各项政策措施尽快发挥作用。 5、 改革开放40周年：要抓好庆祝改革开放40周年活动。减少的是：1、去杠杆：731会议“坚定做好去杠杆工作”，1031没提杠杆。2、 房地产：731会议工作任务五是“下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。”，1031没提房地产。3、“新时代”、“四个意识”、“四个自信”：731会议花了将近一半篇幅谈党建，1031会议只字未提。
我印象中，之前的重要会议，“稳定”、或者“稳中有升”，几乎是永恒不变的主旋律。
而这一次是“稳中有变”！这说明了，最高领导人已经丝毫不回避，已经直面当前的经济、金融现状。
当前的经济现状是：
经济增长的下行压力加大，外贸出口在外部需求降低、且中美贸易战短期无法缓和之下，已经迎来自2001年（加入WTO）之后的最艰难时期；而内部需求，则在过去若干年、尤其是过去两三年的房价猛涨之后，已经出现了明显收缩的迹象；再说说投资，固定资产投资的税后收益率，当前应该已经是阶段性低点，我记得，2014年，固投的税后收益率是2.7%，现在呢，没有确切的数据，但是，应该比几年前更低了。当前的金融现状呢？
我们过去两年坚持的是“去杠杆”，客观地说，金融去杠杆，目前已经去掉一大半，但是，“去杠杆”越是去到后面，我们越是担心，这杠杆再去下去，会不会导致系统性金融风险。
当然是会的！最近一周的股市政策维稳，就是担心去杠杆会导致系统性金融风险，毕竟，A股还有着一、二十万亿的股权质押盘——股市跌到这个地步，如果再跌下去，这些质押盘是要崩掉的，这些质押盘一崩，银行和券商也是撑不住的。
所以，今天还有另一则新闻，不知道大家关注到没有，中国结算发布关于修订《证券帐户业务指南的通知》——明确在境内工作的外籍人员可开A股证券帐户。
什么意思？原来外国人是不可以在A股开户的，现在可以了（在境内工作，这个前置条件很容易解决，炒过房的人，都懂的）。
现在的A股维稳，已经到了政策用尽的地步了，就差取消印花税了——上周是“发债央行可以提供初始保证金”，昨天是“三不干预”《A股到底发生了什么？》，今天是鼓励外国人炒股。
我们要始终相信政策的力量，除非政策还没有用尽，只要政策用尽了，市场一定会稳定，无论是股市，还是楼市——当然，对于一些没有识别能力的投资者，我还是要再提醒一下，政策的底部，并非是绝对的底部，而仅仅是相对的底部《A股疯狂，这是熊市的反弹，还是牛市的开始？》
定调！
这一次“稳中有变”的定调，覆盖整个宏观经济面，但当下的侧重解决点是股市——有如两年前侧重点是楼市一样，只不过，现在的政策诉求是，股市不能再暴跌，而两年前的政策诉求是，楼市不能再暴涨。
政策用尽，稳定不难。两年前，房价稳住了，今天，貌似股价也快稳住了——一句话，资产价格都快稳住了。
但最多稳定一端或两端，这涉及到货币金融学了，蒙代尔的“不可能三角”——即在金融政策方面，资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者之间，最多只能稳定两个——而资本自由流动，本身又是资产价格之溢价，与资产价格存在必要的反馈关系。
今天 ，辗转在外，奔波劳累，就说这么多，凡事不宜、也不能说透，有心者意会吧！
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