念念舊！
稀釋股東的股份？
- 引進新的投資人，增加註冊資本（增資擴股），但是原有股東的持股會同比例被稀釋；這個方式你是很難達到 掌握控制權的，所有股東的持股都稀釋了。
- 收購該股東的股權，雙方談條件，讓對方把股份出讓出來，股東之間是沒有強制性買賣股權的，一般如果有股東要轉讓股權，同等條件下其他股東具有優先購買權。
- 一起創業，是因為相互的信任和價值觀，在成立公司時先做小人，把股權設計好，協議簽訂後，要做君子；先小人後君子，大家還是朋友；先君子後小人，大家都成了敵人。股權的設計和商業模式的設計產品的設計一樣的重要。
合夥人如何通過股權致富？
- 齊心協力把公司做大，經營好產品，公司有了收入，有了利潤，合夥人靠分紅獲取酬勞，這個通道最安全最踏實，是大多數人的通道。
- 在創業的過程中，引進風險投資，資本的進入不僅能為企業提供企業發展的資金，還能帶來廣泛的資源和管理經驗，更重要的是，他能給企業一個經過交易的估值，經過投資公司一輪又一輪的投資後，公司估值做大，創始團隊的身價也跟著水漲船高。甚至可以提前出讓部分股權獲得現金收入。以後如果能並收購甚至上市IPO，作為創始團隊基本都財務自由了。
壹號股權
1、如何稀釋股東的股份？
常規來說，兩種方法：增資擴股和股權轉讓
（1）增資擴股
如果該股東不同比增資，則其持有的股份比例下降，即被稀釋。
舉個栗子：甲乙兩個股東共同出資設立神馬公司，註冊資本100萬，甲乙各佔50%
假設現在神馬公司實行增資擴股50萬，由甲一人全部認繳，完成增資後，甲持股66.67%，乙持股33.33%，此時乙的股份被稀釋。
（2）股權轉讓
分內部股權轉讓和外部股權轉讓。
還是槓桿的例子，
假設，甲乙協商決定，由甲受讓乙持有的20%的股份，完成轉讓後甲持股70%，乙持股30%，乙的持股比例下降，也可以視為被稀釋。
2、合夥人如何通過股權致富？
這個問題我之前回答過，有興趣的話，可以去翻一翻（時間久遠，估計有點難找）
關於這個問題，我還是通過舉例來說明，比如容易理解。
（1）甲乙共同出資設立神馬公司，註冊資本100萬，其中，甲出資70萬，乙出資30萬；
（2）公司經過一段時間的運營，頗有起色，現在投資人丙願意對神馬公司進行投資，按照投後估值1000萬（假設）投資100萬，佔股10%，此時公司的股權結構為：甲63%、乙27%、丙10%，甲持有的股權對應估值=1000*63%=630萬，乙持有的股權對應估值=1000*27%=270萬，而實際上甲、乙的出資分別為70萬和30萬；
（3）公司繼續發展壯大，於是又有投資人丁希望對神馬公司進行投資，投資方案如下：公司投後估值3000萬元，丁投資300萬。
完成增資後，神馬公司的股權比例為：甲56.7%、乙24.3%、丙9%、丁10%。
假設，投資人丁還與乙協商，按照3000萬的估值從乙手中購買5%的股份，需支付股權轉讓對價=3000*5%=150萬，完成股權轉讓後乙持股比例為19.3%，對應股權估值=579萬。
到此時，乙實際投入30萬，但是已經獲得了150萬的現金，且擁有估值579萬的股權。
這個故事還可以繼續往下講，尤其是到了公司上市以後，將其持有的股票在二級市場上出售，獲得的對價會更高。
西天蝸牛
1、稀釋股東股份的方式
常見的稀釋股東股份的方式包括增資、股權轉讓、設立期權池、債轉股四類方式。下面簡要介紹一下相應的情況。
（1）增資。增資就是增加公司的註冊資本。增資分成兩種情況，一種是有新增的外部投資人增資，另一種是原股東增資。
①原股東增資：假設甲乙兩人成立公司，註冊資本100萬，甲出資80萬，乙出資20萬，那麼股權比例為甲80%，乙20%。隨著公司業務發展，甲考慮增加在公司的股權，於是公司進行增資，新增100萬註冊資本全部由甲認繳，那麼此時公司的註冊資本達到200萬，股權比例方面甲佔90%（認繳180萬註冊資本），乙佔10%（認繳20萬註冊資本）。在該等情形下，甲的股權比例提高，乙的股權比例降低。
②外部投資人增資。還是上面的例子，甲乙出資100萬，甲佔80%，乙佔20%。隨著公司發展，有外部投資人丙想要入股，於是對公司估值2000萬，投資10%，投資200萬。此時，公司股權結構變為甲72%，乙18%，丙10%，原股東甲乙的股份均被稀釋了。
（2）股權轉讓。同樣涉及兩種情形，即一種是有新增的外部投資人增資，另一種是原股東增資。總體上和增資差不多，只不過沒有註冊資本的變化，例如上文的例子中，甲把10%的股權轉讓給乙，變成甲70%，乙30%；或者甲把10%股權轉讓給丙，變成了甲70%、乙20%、丙10%。
（3）設立期權池。很多初創企業用這種方式來作為吸引人才加入的準備。同樣以上文為例，甲乙設立公司後，分別佔比80%和20%。為了考慮後續吸引人才，甲乙決定設立15%的期權池，用以把期權池中的股份發放給公司的核心員工。在這樣的情況下，公司股權結構變成：甲68%，乙17%，期權池15%。
（4）債轉股。即公司的債權人把相應的債權轉為公司的股份。仍以上文為例，甲乙的公司向丁借款100萬，約定後續丁可以把該借款轉為公司10%的股權。如果丁後續實施該債轉股的操作，那麼公司股權比例變為甲72%，乙18%，丁10%。
2、合夥人通過股權致富的方法
簡單來說，就是通過將公司做大，吸引外部投資人，提高公司估值後出讓股權獲得收益，最理想的情況是通過上市獲得更高的股權價值與收益。
仍以上文的例子，甲乙出資100萬建立公司，分別佔股80%、20%。公司經營壯大後吸引了後續投資人丙進行A輪投資。丙對公司估值為投後2000萬，出資200萬佔股10%。A輪投資完成後：甲佔股72%（賬面估值1440萬元），乙佔股18%（賬面估值360萬），丙佔股10%（賬面估值200萬）。可以看到，甲的股份價值增長到了1440萬，而原本其股權的賬面價值僅為80萬。
如果A輪投資即將完成時，又有一個外部投資人丁想要收購甲的老股，並且假設甲按照A輪估值的8折出讓5%的老股，那麼此時甲可以獲得股權轉讓款：2000萬 x 0.8 x 5% = 160萬，此時甲獲得了80萬現金，同時還擁有公司67%的股權（賬面價值1340萬）。
如果公司上市的話，股東獲得的回報會更加豐厚。假設公司後續又進行了幾輪融資，甲的佔股被稀釋到20%，哪怕僅按照30億的市值計算，該部分股權價值也有6億元。
Mike思維
專業解答股權方面
華一股權激勵研究院
引入新股東 增值擴股 或者定增
