今天開小阿姨（微信號：gdcsapp）繼續給大家帶來期貨投資者系列培訓。將會手把手，嘴對嘴（此處捂臉）地為大家講解一些期貨投資中被忽視的問題，話不多說，請各位看官接著往下看，小女子這廂有禮了。
有讀者讓我介紹一下持倉量與成交量之間的關係，二者之間很難說有什麼明顯的關係，我只能介紹一些，多年來我所理解的持倉量與成交量有什麼作用。從最明顯的角度來講，持倉量大的合約，成交量往往也比較大；持倉量小的合約，成交量往往比較小。這個道理基本上沒有交易者不知道的，但是這對我們交易並沒有什麼作用。我想了一下，還是介紹一下持倉量與成交量的作用吧。
先簡單的說下持倉量的作用。通常持倉量越大的品種流通性越好，金融機構、產業客戶、散戶參與的也就越多，品種相對活躍，機會也就相對越多一點。另外，持倉量越大，說明多空之間的分歧比較大，因為期貨的開倉需要有對手盤，正是由於多空雙方對商品的未來價格存在分歧比較大，所以這個商品的持倉量會不斷加大，然而，事實只有一種情況，要麼多頭是對的，要麼空頭是對的，這就決定了多空雙方有一方在犯錯誤，持倉量越大的合約，當一方被證明或者發現他們錯了的時候，行情就會向有利於另一方的方向兇狠地發展。所以，當我們發現某個品種持倉量突然間猛增的時候，說明這個品種有很大的分歧，未來某一方一旦被證明錯了，就會有比較大的行情機會，當然，如果是因為換月導致的持倉量放大，那並不屬於我所說的這種情況。說了這麼多感覺有些不直觀，我以螺紋合約為例吧，當所有螺紋合約的持倉量加起來超過500萬手的時候，一共有5次，基本上都發生了上千點以上的單邊大行情，最近一次發生在去年6月份。當時鋼廠進入了傳統的需求淡季，預期十分悲觀，螺紋一度貼水400多點，然而，那時候螺紋同樣是低庫存且深度貼水。多頭開倉的依據是基於那時候的現實情況，低庫存且深度貼水，邏輯上沒有問題；空頭開倉的邏輯是央行收緊流動性，宏觀偏弱，而且進入鋼廠需求淡季，南方有多雨，需求上不來，邏輯上也沒問題。結果多空雙方不斷加倉，螺紋所有合約持倉量加起來又一次超過了500萬手，又一次上演了一波上千點的行情，最終以基於當下事實判斷的多頭戰勝了基於預期判斷的空頭。
2017年螺紋鋼日線
此外，關於持倉量我們還有一點需要注意的是，如果不是因為換月因素導致的持倉量大幅減少，說明行情進入末端行情，多空雙方中的一方已經認賠離場，正所謂空頭不死，多頭不止，當空頭砍倉離場時，多頭由於缺少了對手盤，就會容易踩踏行情，可能形成多殺多。相反，在下跌的行情過程中，如果多頭認賠離場，由於空頭缺少了對手盤，就會容易造成空殺空的行情。基本上關於持倉量的作用，我只發現了上述兩方面的規律，其他的應用暫時還不清楚。
再來簡單說一下成交量的作用。成交量通常不是單獨看的，如果你仔細觀察，你會發現在成交量的柱形圖上有一根線，那根線是CJL指標，這個指標來告訴你多頭與空頭的動向情況，它通常與成交量來配合使用。例如，當某個商品價格突然上漲，而CJL指標下降，成交量放大，這說明是空頭主動減倉導致的價格上漲；當某個品種價格突然上漲，而CJL指標上漲，成交量放大，這說明是多頭主動加倉導致的價格上漲。通常情況下，多頭主動加倉導致的上漲持續性更高一些。如果你理解了上面的判斷方法，相反，當某個商品的價格如突然下跌，而CJL指標下降，成交量放大，這說明是多頭主動減倉導致的價格下跌；當某個品種價格突然下跌，而CJL指標上漲，成交量放大，這說明是空頭主動加倉導致的價格下跌 。主要是根據價格與CJL指標之間的關係來判斷主力的動向。而在主力有動向的時候，成交量在分時圖或者K線圖中都會有所放大。
主動拉昇導致的上漲
關於成交量另一個作用就是放量突破時選擇跟入，頂部放量時需要減倉或平倉，注意沽空機會，這些都和股票交易沒有什麼太大的區別，也沒有什麼技術性可言。總體上，關於持倉量與成交量的作用，我關注的比較多的就是我上面介紹的那幾條。
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