前一階段，民營企業面臨兩大風險點，就是過度股權質押和債務違約潮。這兩顆雷已經顯化，已經不是隱性的灰犀牛了，已經在過去幾個月撲面而來。我們先來看一下過度股權質押，截至10月12日, 市場質押股數6361億股, 市場質押股數佔總股本接近10%, 市場質押市值5萬億元。其中大股東質押將近6000億股，佔所持有股份的7%。9月以來，已有16家公司發佈了25份關於股權質押的風險公告。國內A股市場上市公司大股東簽署股權轉讓協議共有近160起，截至9月27日，共有24家將部分股權轉讓國企。
債券違約潮可說是前一階段的第二顆雷。三季度，債券違約潮捲土重來。自7月份以來，債券違約呈高發態勢，到9月26日，三季度單季已有22家企業的48只債券違約，涉及的債券餘額約491億元。可以說，地方國資接盤民營企業股權對當前市場來說是必要的。如果沒有一定的流動性支持，一些陷入債務危機的企業將馬上死給你看，成為殭屍企業，也影響市場穩定。
那麼，高負債民企該不該救？是不是所有的高槓杆高負債、瘋狂擴張併購的民營企業都該救？對此，玻璃大王曹德旺直言不諱談了他的看法，正像網友評論的，曹德旺說了實話。曹德旺表示，政府的做法不是解決問題的長久辦法。短期可以，長期作用有限。公平的做法是，誰做的事情誰承擔責任。市場有進有退，有贏有虧，賺了是你的，虧了也是你的，不該政府來兜底。
那麼，民企面臨目前這種困境的癥結在哪裡？曹德旺表示，短貸長投是這次民企困境爆炸的導火索，但根本癥結在企業家的“頭腦”，民企負責人自身經營素質有待提高。此前一段時期，銀行有很多錢，民企跟銀行簽訂一年的貸款合同，拿著這種短期融資去做長期投資，希望能夠賺快錢。但這無異於火中取栗。等銀行貸款到期，企業放出去投資的錢收不回來，資金鍊斷裂，企業陷入困境。據我的瞭解，出問題的企業中，大部分都是這樣的狀態。很少有企業的老闆意識到短貸不能拿去做長投。企業家你把企業的股票拿去抵押，抵押了做什麼？拿去投資，知道投資有風險嗎？企業現在崩盤了，政府拿錢去救，這公平嗎？
主持人問對處於困境中的民營企業，你有什麼建議？曹德旺表示，要自己救自己。要意識到，中國的企業家是中國精英人群的一分子，而在這1億多的精英人群后面是12億打工的人。如果要求國家來救這部分精英人群，誰來救精英人群后面十多億人？
在國慶節前，曹德旺接受採訪時也表示，我認為需要恢復我們的信仰，讓大家迴歸到冷靜的狀態，能夠為自己的家國負起責任。就是通過信仰，培養起一種報國為民的社會心態。我和你講，中國民眾不壞，中國壞就壞在精英。知識分子一旦登堂入室，整天講假話。那些做生意的小老闆，自己亂做，做完以後罵政府，等政府來救他。我說請你看到，還有 90%的人在你下面，誰來去救他們？你這些人應該趕緊行動起來，自己救自己。
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