六大板塊協同效益顯著。公司是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，是我國最大的煤炭生產企業和銷售企業，全球第二大煤炭上市公司，並擁有中國最大規模的優質煤炭儲量。主營業務是煤炭(清潔煤)、電力的生產和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等業務。六大業務一體化經營模式構築公司強大的護城河，協同效應顯著。
煤電一體，熨平週期。從動力煤、火電上市公司業績來看，歷年歸母淨利潤呈現較為明顯的週期性波動。從相關性來看，動力煤子版塊業績與煤價正相關，電力子版塊業績與煤價負相關。煤電一體化發展（電煤用量佔產量約 40%），可以降低煤價波動所帶來的風險，促進煤炭和電力企業由週期波動趨於穩健。從業績也可以看出，動力煤、火電（中信）子板塊業績之和與煤炭產量呈現正相關，而受煤炭價格影響較小。
煤價對公司業績的影響相對行業較小。公司的煤電業務比例來看，業績仍與煤價正相關，不像其他公司影響那麼大，特別是在煤價下降的情況下，公司利潤雖然也會下滑，但是與行業相比，仍具有較好的盈利能力。預計未來煤價將逐步迴歸綠色區間，以 2017 年經營數據為基準（EPS2.26），設定環渤海動力煤平均價格分別變化-100、-50、+50、+100 元/噸的情況下，EPS 分別為 1.74、1.98、2.42、2.64 元。
公司高股息，價值存低估。公司一直關注股東回報水平，堅持穩定的分紅政策。自 2010 年以來，公司分紅佔淨利潤的比例一直保持在 40%左右。2017 年，對比 A 股前 20 家煤炭公司，神華的股息率位列第四。公司股息率與長江電力相當，同時公司以長協煤為主、板塊協同高效運行模式使得公司盈利能力穩定，未來有望保持高分紅。
盈利預測與投資建議：按照公司產量 3-3.39 億噸、其他板塊保持合理增長估算，預測煤價迴歸綠色區間後公司穩定運行的 EPS範圍 2.15-2.53元。預計 18 年四季度產量繼續恢復，噸煤成本環比或將有所下降，電力、運輸等業務繼續保持平穩增長。維持公司 2018-2020 年業績預測，預計公司2018-2020 年 EPS 分別為 2.37、2.47、2.52 元，對應 PE 分別為 8.4、8.1、7.9 倍。維持公司“推薦”評級。
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