11月14日下午，騰訊發佈了2018年第三季度業績報告（截至2018年9月30日）。財報顯示，騰訊第三季度收入805.95億元，比去年同期增長24%。第三季度淨利潤（按非通用會計準則）為197.1億元，比去年同期增長15%。今年以來，儘管外界對騰訊有頗多質疑，但財報數據整體保持強勁。此次財報淨利潤遠遠超出的分析師預估中位數。
這也是騰訊宣佈戰略調整後的首份業績成績單：騰訊首次披露了雲服務的收入，前三季雲服務收入達60億元，已連續三個季度保持超過100%的同比增長率。微信和WeChat合併月活躍賬戶數達10.83億，同比增長10.5%。騰訊主要信息流分發平臺的短視頻及小視頻日播放次數達70億，其中 QQ手機版的內置新聞信息流服務QQ看點尤其受歡迎。騰訊視頻訂購用戶同比增長79%達8200萬。
上述數據表明，騰訊近半年多次公開提及的消費互聯網"進化力"和產業互聯網"連接力"在財報中均有較好表現。
外資大行對騰訊普遍看好。彭博社統計，來自高盛、德意志銀行、美銀美林等投行的49位分析師均對騰訊維持"買入"評級。
（圖：部分投行分析師評級統計）
巴克萊發表研報表示，"騰訊第三季手遊表現穩定，海外業務漸見增長動力，廣告、支付及小程序將支持公司收入增長。該股估值具有吸引力"。
馬化騰在財報中將Q3成績單總結為"業務營運表現強勁，財務狀況保持穩健"。"廣告、數字內容、支付和雲服務業務，無論營運、還是收入增長依舊保持迅猛，併成為我們的主要營收。"馬化騰稱，這季度末騰訊進行了組織戰略升級，並將通過科技及數字化的創新加快進軍產業互聯網、強化社交及娛樂的融合、統一廣告銷售平臺，讓騰訊立足於更長遠的發展。
轉型產業互聯網後 ToB業務交出首份亮眼答卷
騰訊財報此次最值得關注的當屬近期的戰略調整及ToB業務表現。
9月30日，騰訊進行了時隔六年的新一輪架構調整和戰略升級，主要調整了兩個方向：在社交和內容方面，新成立平臺與內容事業群（PCG），希望發揮QQ、微視等社交產品年輕化的優勢，將騰訊新聞、騰訊視頻、騰訊體育、騰訊影業、騰訊動漫等優質垂直內容與社交進行深度融合。在ToB業務領域，形成了以雲、AI、安全、LBS等為底層基礎設施、在消費互聯網的基礎上深耕垂直行業產業的雲與智慧產業事業群（CSIG），自此，騰訊在ToB領域的佈局也更加具體化和清晰化未來，將合作推動各行業數字化轉型。
藉此次財報，剛好可觀察到騰訊兩項調整的成績。
一方面，ToB業務已呈現出整合之勢。騰訊雲作為ToB業務重點，呈現出強勁的增長勢頭，為騰訊轉型產業互聯網提供強力支撐。騰訊首次公佈雲服務收入：2018年前三季收入達60億；騰訊雲服務在遊戲及直播領域維持領先地位，並擴大了在金融及零售等其他行業的市場份額；雲服務的付費客戶數同比增長超過1倍。自此，雲服務收入在2018年已經連續三季同比增長率超過100%。
另一方面，優質內容和年輕化社交的聚合效應已經形成。第三季度，網絡廣告收入同比增長47%至人民幣162.47億元。其中，社交及其他廣告收入增長61%至人民幣111.57億元，主要來自於微信朋友圈廣告資源增加、新廣告形式（小程序）、移動廣告聯盟及QQ看點的廣告收入增長。媒體廣告收入增長23%至人民幣50.90億元，該項增長主要受益於電視劇及自制綜藝節目的成功而帶動的騰訊視頻廣告收入的增加。
優質內容和流量在整合的同時，有了更合理的分發和運用，也對廣告業務直接形成反哺。未來，可期待有更多的社交及內容融合的變現能力釋放。
在ToB業務陣營上，騰訊並非"孤立作戰"。"紮根消費者互聯網、積極擁抱產業互聯網"意味著B端和C端業務將會有更多的融合，消費互聯網C端海量用戶的基礎及長久的服務經驗，將直接幫助騰訊在服務B端合作伙伴商實現生產製造與消費服務的價值鏈打通。
消費互聯網"全面開花" 小程序、短視頻等表現搶眼
騰訊通過此次財報，展示出了其自身在消費互聯網方面的強勢優勢和核心創新力。被外界高度關注小程序、移動支付、短視頻及騰訊視頻，都在財報中有提及。多個業務都保持著行業領先優勢並實現"全面開花"。
財報披露，微信及WeChat月活躍賬戶達10.83億，同比增長10.5%。用戶參與度穩健增長，受惠於小程序及微信支付所提供的使用場景不斷增加。小程序加深了不同行業（如交通運輸及醫療行業）間的滲透。用戶在微信上的活躍度提升，受惠於社交短視頻點擊、發表的強勁增長，日發表量達數億次。
小程序以2億日活用戶集合微信社交優勢，在商業領域迎來爆發，尤其在"11.11"期間，品牌自有小程序表現亮眼，實現了遠高於行業平均的轉化。來自騰訊的最新數據顯示，相比去年11月1日-11月11日，今年的同一時間，品牌自營類小程序今年雙11期間DAU增長7倍，交易金額增長22倍。目前，已上線小程序達100萬個，超過150萬的開發者加入生態，半年內小程序日交易量提升142%，成為各行各業有力的數字化助手和探索商業升級的工具。
移動支付方面，騰訊繼續保持在移動支付市場的領先地位，日均交易量同比增長超 50%，其中線下日均商業支付交易量同比增長200%。
短視頻是騰訊在年輕化社交上的探索上的重要一環。財報提及，騰訊主要信息流分發平臺的短視頻及小視頻日播放次數達70億，其中 QQ 手機版的內置新聞信息流服務QQ看點尤其受歡迎。
同時，騰訊視頻出現多款爆款電視劇及動畫，帶動了訂購用戶數的大量增長和廣告收入的增長。騰訊視頻訂購用戶同比增長79%達8200萬。
互聯網行業資本"寒冬" 遊戲業將迎接新曙光
在新的優勢項目外，騰訊的傳統優勢項目手遊收入也在財報有最新的進展，新遊戲表現不俗：智能手機遊戲收入（包括歸屬於社交網絡業務的智能手機遊戲收入）環比增長11%至人民幣195億元，主要受惠於新遊戲的貢獻。
第三季度，騰訊發佈了10款新遊戲，包括《自由幻想手遊》、《我叫MT4》及《聖鬥士星矢》。受惠於旺季因素及皮膚個性定製化，《王者榮耀》的付費用戶環比增長，促進收入環比增長。
按月活躍賬戶及日活躍賬戶計，《王者榮耀》持續保持在中國的遊戲領先地位。
財報顯示，騰訊遊戲用戶數及使用時長進一步增加了騰訊的智能手機遊戲市場份額。財報同時也提及了目前已儲備的已獲批新遊戲"彈藥"："我們推出計劃內擁有15款已獲商業化批准的遊戲，大部分是基於已有IP的角色扮演遊戲及動作類遊戲。"
同時，騰訊遊戲的全球化也取得新的進展。根據AppAnnie的公佈數據，按月活躍賬戶計，《PUBG MOBILE》（注：絕地求生海外版）在國際市場成為全球（中國除外）第二受歡迎的智能手機遊戲。
這也印證了投行研報觀點：在遊戲方面，騰訊仍在行業保持強勢領先，新遊戲產品可貢獻新的增長點。
業界關注的遊戲版號開閘，近期也傳來最新進展：各部委的"三定文件"相繼出爐、全國31個省份的省級機構改革方案已全部獲中央批覆，這意味著行政審批流程將更加清晰，行業主管部門對遊戲行業的管理文件也有望加快推出。
從遊戲行業看向更大的互聯網環境，今年以來，整個中國互聯網行業在資本層面遭遇了2008年以來最嚴寒的時節。近一年來，中國互聯網公司扎堆在境外上市的同時，新股破發率也創下歷史新高。中概股整體呈現低迷之態。
對於騰訊近期面臨的遊戲業務及股價變動，騰訊公司總裁劉熾平在今年2018年11月9日騰訊總辦與與員工的Linktime交流環節中曾表態，"今年騰訊遇到了一些挑戰，但我們仍然很有信心，會繼續堅定我們的信念。"他指出，包括小程序、微信支付、QQ看點、騰訊視頻等多個業務都存在較強的生命力，在接下來的時間也將繼續實現新的突破。
劉熾平的表態，正好在此次騰訊財報中一一得到印證。基於龐大的社交關係及開放體系搭建，微信和QQ已形成連接能力更強、共享度更高的服務生態和內容生態，騰訊的社交"進化力"在行業整體"逆勢"之下正在湧現更多的增長點，並和產業互聯網相關業務產生相互作用。
近期，正值騰訊誕生20週年，現在圍繞這家企業的，也不僅僅只有"股價"、"消費互聯網"、"Tob"等關鍵詞，而是更多地呈現出"企業公民"的轉型足跡。11月8日，騰訊公司董事會主席兼首席執行官馬化騰就公開表示，"科技+文化"是騰訊身上兩個最重要的標籤，也是騰訊最發力的領域。
與此相關的幾個動態是：在數字文化領域，2019年上半年騰訊提出"新文創"戰略，將整合公司文創相關產業，推動文化價值和產業價值的相互賦能，打造中國文化軟實力；在科技創新領域，騰訊基金會出資10億元設立"科學探索獎"，激勵年輕人進行科學創新；近期，騰訊啟動了對《王者榮耀》最強實名校驗，以騰訊未成年人成長守護平臺會為核心，持續和政府相關部門一起，共同守護未成年人的健康成長。
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