見習記者 邸凌月 華夏時報（chinatimes.net.cn）記者劉春燕 深圳、北京報道
最近，A股探底後持續調整，股權質押頻頻暴雷，愛迪爾（002740.SZ)第二大股東蘇永明10月曾連續兩日遭強制平倉，被迫減持公司股票967.12萬元，其家族成員幾乎“無股不押”；公司整體質押率高達49.77%。如此，愛迪爾能否躲過此劫成為市場關注的焦點。
此外，證監會主席劉士餘10月份就市場關注的重點問題提出，繼續深化併購重組市場化改革，此前兩次併購“難產”的愛迪爾能否藉此東風重新併購成功？
事實上，本月初愛迪爾收到來自證監會的反饋意見通知書，給此次併購蒙上一層“陰影”。
家族成員“無股不押”
近日，愛迪爾收到深交所對董事兼副總經理蘇永明的中小板監管函，函中提到，蘇永明在愛迪爾2018年三季度報告披露前30日內，分別於10月16日、17日因質押平倉減持公司股份合計199.98萬股，金額為967.12萬元，且作為持股5%以上股東，未提前15個交易日向深交所報告並預先披露減持計劃。
深交所指出，上述行為違反了《股票上市規則（2018年修訂）》第1.4條、第3.1.8條和《中小企業板上市公司規範運作指引（2015年修訂）》第3.8.17條，以及《上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》第十三條的規定。請蘇永明充分重視上述問題，吸取教訓，杜絕上述問題的再次發生。
愛迪爾證券部相關人士告訴《華夏時報》記者，“之前沒有減持計劃，被平倉是突然發生的，因為股價一直在下跌。” 確實，公司股價在10月較年初股價近乎腰斬，最低跌至4.6元。
記者注意到，蘇永明為愛迪爾第二大股東，今年8月、10月共進行了三次股份質押補充，分別補充109萬股、180萬股、46萬股，按質押日收盤價計算， 補充質押市值2094.15萬元。公告顯示，截至10月19日，蘇永明共持有愛迪爾3175.8萬股，佔公司股份總數的9.61%，其所持有公司股份累計被質押的數量為3175.02萬股，佔其所持公司股份總數的99.98%%，佔公司總股本的9.60%。
著名經濟學家宋清輝向《華夏時報》記者表示，鑑於蘇永明所持有公司股份累計被質押的比例很高，很可能會再次被強制平倉。
不單單是蘇永明，股東蘇日明、狄愛玲、蘇清香亦是如此，可謂整個家族都在“無股不押”。據Wind資訊顯示，截至11月14日，愛迪爾被質押的股份合計1.65億股，總體質押比例高達49.77%。
最新股票質押新規對質押率的要求是，股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單隻A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單隻A股股票市場整體質押比例不超過50%。
宋清輝認為，該公司家族成員都在質押的情況很罕見，接近50%的質押率或給公司經營帶來嚴重的負面影響。特別是在股市大幅度震盪調整的行情中，一不小心，高比例進行股權質押就可能面臨爆倉風險。
多次玩轉資本市場
愛迪爾2015年1月登陸深交所，首次募集資金4.12億元，用於愛迪爾珠寶營銷服務中心建設項目、愛迪爾珠寶生產擴建項目、補充與主營業務相關的營運資金。
公司2017年年報顯示，愛迪爾珠寶生產擴建項目中，惠州子公司 2017年實現產能 22.5 萬件，銷量22.5萬件，實現年銷售收入4498.67萬元，淨利潤-1035.23萬元。公司認為，珠寶行業仍處於寒冬時期，募集資金使用進度雖已達 52.65%，但仍處於項目投資初期，固投資效益暫時無法達到預計效果。
2016年12月23日，愛迪爾定向增發3058.69萬股，每股發行價13.29元，共募集資金4.06億元，融合互聯網+，重構公司產業鏈價值，發行對象為狄愛玲、李蔚、蘇清香、張微、陳慧。
2017年9月初愛迪爾停牌，同年11月，愛迪爾發佈公告稱，擬以發行股份及支付現金購買千年珠寶100%股權、蜀茂鑽石100%股權，但計劃擱置。2018年5月該重啟項目，但依舊“難產”，直至9月29日公司發佈《愛迪爾:發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)(二次修訂稿)》，項目仍為收購千年珠寶、蜀茂鑽石各100%的股權，評估增值率分別為150.14%、255.62%，交易價格分別為9億元（發行股份支付7.2億元，現金支付1.8億元）、7億元（發行股份支付5.95億元，現金支付1.05億元）。
千年珠寶成立於2009年1月，2016年7月新增股東蘇州愛迪爾金鼎投資中心（有限合夥）（以下簡稱“金鼎投資“），與此同時，金鼎投資成為千年珠寶第三大股東，出資比例為13.44%。
金鼎投資成立於2016 年 4 月，股東為北京方圓金鼎投資管理有限公司、北京大成金鼎投資管理有限公司、愛迪爾，同年7月金鼎投資新增股東寧波承弘金鼎投資管理中心（有限合夥）、蘇州鑫泓金鼎創業投資中心（有限合夥），而北京大成金鼎投資退出。
蜀茂鑽石成立於2009年11月，2016年6月新增三名法人股東，分別為成都市浪漫克拉鑽石設計中心（有限合夥）、成都市愛克拉珠寶設計中心（有限合夥）、深圳前海瑞迅創業投資有限公司（以下簡稱“瑞迅創投”）；2017年3月新增法人股東西藏愛鼎創業投資中心（有限合夥）（以下簡稱“愛鼎創投”）、成都鑫揚遠通環境治理中心（有限合夥）（以下簡稱“鑫揚遠通”）。
其中，愛鼎創投成立於2016年11月，法人代表為北京方圓金鼎投資；鑫揚遠通2016年3月成立；瑞迅創投成立於2016年2月。
上述千年珠寶、蜀茂鑽石兩家標的以及其背後的股東在愛迪爾2017年9月停牌前一年左右的時間頻繁變更股權，“金鼎系”也臨時加入了兩家標的，成為他們背後的資本力量，如此迅速的動作是否存在利益輸送，《華夏時報》記者將持續關注。
此外，公司最新披露的二次修訂稿也收到了來自證監會的反饋意見通知書，通知書也提到了與記者相似的疑問，“金鼎投資和愛鼎創投設立的原因和目的，是否專為投資標的資產設立，上市公司向金鼎投資和愛鼎創投出資的原因等。
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