男隨北調1
這個是很明顯的。蘋果在中國和美國的價格還不一樣呢，道理是類似的。
1）流動性
資金的流動性一方面體現在A股的資金流動性不足，中國有外匯管制，資金比較多，標的比較少。導致需求比較高，而供給比較少。
2）匯率
對於大資金來說，差價才是最重要的，價格本身沒有那麼重要，特別是各個市場的股票不能直接轉換的情況下，尤其如此，鎖死了套利的空間。
3）國際化
很多股票在別的地方上市，並不缺錢，只不過是為了國際化而已。
4）信息不對稱
這就造成了外部投資者對中國股票瞭解程度不深，投資中國標的偏向於保守。
5）投資者
投資者不一樣，內地不少散戶，雖然資金量不多，但是畢竟機構的經驗也不足。
6）中國經濟
中國經濟和西方經濟不一樣，西方學者搞懂中國經濟的也沒幾個。自然保守了。
以股易金
關於這個問題，我想我可以簡單回答你。
很多炒股的人都知道有些公司在內地市場和香港市場都有上市，即A+H模式。
但大部分人往往沒注意到價格有差異，就算注意到了也沒有深究。題主注意到了說明題主還是比較願意知道背後機制的，而我恰好準備過這個專題，下面簡單說說。
1、流動性差異。流動性是股票市場的靈魂所在。如果說資產能以合理價格、低廉成本快速順利成交，那麼這種資產就是富有流動性的。H股市場上投資標的豐富，投資者選擇範圍廣，相對來說需求就低，而A股市場投資者大多數只能買賣A股，加上A股市場的投資者更偏好短期投機，賺取波動差價，交易更為頻繁。
2、需求差異。香港是世界主要金融中心之一，發展成熟，擁有豐富的投資品種，投資者可以選擇H股、B股、紅籌股或者其它品種，其它品種對H股的替代性較強；而在A股市場，由於投資者基本只能選擇A股投資，其它品種和資本流動受限，加上散戶為主、投機濃厚等特徵均推高了A股市場的股價。
3、信息不對稱。從地理位置和監管環境來看，A股投資者相比港股投資者來說，去了解公司和監管制度相對更容易。另外，兩地語言的差異和會計上的差異也會加大港股投資者瞭解內地公司的難度。這就產生了信息成本，為了彌補信息成本，港股投資者只願意接受較低的估值。
4、風險偏好差異。發展成熟的香港市場以機構為主，大多傾向價值投資，更加關注公司的基本面，關注公司的盈利能力，要求公司有較強的分紅能力。A股投資者投機風氣盛行，不理性也推高了股價。
實際上造成兩地價格差異的原因還包括交易機制不同、行業因素等。
浮沉市
A股股價比H股股價貴很多，並不是內地有錢，是因為內地可選擇的投資渠道比較少有關。
這和人民幣的可自由兌換的情況相關，也和相關市場的開放有關。上次金融危機的時候，香港的雷曼兄弟債券投資人，不也在代理行門口聚集麼。這就代表在香港可以買美國債券投資。因為香港在國際金融市場的地位，恐怕可投資的標的遠不止美國債券那麼簡單。香港還可以投資外國國債市場。而國內大家總結就兩條，股市和樓市。大家拿錢去買房子了，股市就跌了，大家拿錢去買股票了，樓市就跌了。這裡說明兩點，股市和樓市的市場規模遠遠超過可投資資金的總量。另外，又的確存在可投資渠道又少的現實情況。所以在A股價格偏高的背後，A股走勢還並不令人滿意的情況同時存在。
A股股價偏高還和發行機制相關。我們沒有看到過20倍PE發行的新股失敗過。這也為A股日後價格偏高打下基礎。不過近期來看，像工業婦聯之類的，很快破了發行價。我想，以後破發行價的會越來越多。A股股價和H股的價格差也會慢慢縮小。
大舟財經觀
A股PE一直比香港高，這有歷史的原因和發行的的原因。A股歷來的IPO不愁發不出去，而且通常是高PE發行，以往很少見新股破發的。近年來，新股IPO的PE開始收斂了，也出現了少量的破發。另外，作為投資市場，香港機構參與多，而A股散戶參與多，散戶對估值很少去考慮，跟風追漲殺跌的方法促成了機構在拉抬估價時無所顧忌，這也也是A股股價有時候會明顯高於港市的原因之一。隨著滬港通和深港通開通後資金規模的不斷擴大，相信這樣的差別會逐漸減小。
