智通財經APP獲悉，瑞銀髮表研究報告，首予中國鐵塔(00788)“買入”評級，目標價1.5港元。
該行稱，集團擁有190萬個鐵塔，另中國將來有望主導未來全球5G網絡建設，預計有效推動未來十年鐵塔需求。該行對未來三年的5G資本開支預測高於市場預期，估計推動鐵塔公司2019至2021年EBITDA年複合增長率達10%。雖然投資者憂慮2023年鐵塔租賃重新定價(降價)帶來的潛在影響，不過該行相信集團具有足夠的保障機制(減價也需要少數股東批准)。
該行預計，由於中國鐵塔需與股東分享成果，預計到2022年派息比率將增至70%。由於現價較同業折讓56%，該行相信重新定價和併購的風險已反映在股價中。
該行表示，集團目前租賃比率為1.49倍，處於國際同業之間比率範圍低位，雖然中國電信運營商較少，但相信未來可提升租賃比率，因集團提供的共同租賃折扣較高;缺乏市場和來自私營機構的競爭;鐵塔進入更多領域，如鐵路;以及中國有望領導全球5G網絡發展，因此，該行估計2030年集團租賃比率改善至1.78倍。
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