11月29日，美联储公布11月货币政策会议纪要。纪要显示，几乎全体与会联储官员都认为下一次加息“很快”到来是有保障的。
美联储11月会议纪要对市场关心的一些问题做出了比较具体的说明。其一是对于三季度美国企业固定资产投资增长放慢问题，纪要显示，一些与会官员指出高关税和贸易政策的不确定性、全球需求增长放缓、进口成本增加以及利率走高都可能导致企业投资减速。其二是对于金融环境的判断，纪要显示与会官员总体认为金融环境整体而言保持宽松。其三是对于未来加息节点，纪要显示12月加息基本“板上钉钉”，同时美联储将对经济数据更为敏感，从而为明年利率行动留有灵活空间。
经济评估方面，美联储仍预计物价上涨与实现2%持续的通胀目标保持一致。数位与会者认为，财政政策的刺激影响可能随着时间推移消退，同时削减货币宽松的滞后影响将更充分地体现。中期内，高于趋势的经济增速可能会放缓。
上周公布的数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比修正值3.5%，与预期及初值持平。但通胀上升势头开始放缓。美国10月核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.2%；同比1.8%，预期1.9%。同比涨幅自8月以来连续三个月下降。
值得关注的是，上周美联储主席鲍威尔表示，“当前美联储利率水平依然较低，维持在略低于中性利率水平”，这与10月初其提到的“离中性利率还很远”的措辞截然不同。市场普遍认为这暗示美联储本轮加息节奏将放缓，甚至加息周期可能提前结束，美联储将转向鸽派，美股应声大涨、美元指数回落。
目前来看，美联储12月加息仍然是确定的，联邦基金利率期货数据显示，当前市场对美联储12月加息25bp的概率预测为86.1%。但从逐渐释放的转向信号来看，在12月的议息会议上美联储很可能修改加息点阵图，美联储已为此提前进行市场预期管理。从数据来看，美国10月核心PCE物价指数同比1.8%，低于预期值1.9%，10月核心CPI也降至2.1%，
美国经济虽然仍在复苏，但道路并不平坦，因此美联储对于货币政策紧缩路径进行调整是可以理解的。对于我国而言，若美联储货币政策正常化进程放缓，人民币贬值压力将有所减轻，未来货币政策将有更大的可操作空间，将有助于六稳目标的实现。（任亮）
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