做服裝起家的雅戈爾(600177)，在投資業務上越走越遠。如今又要出手了，這一次是參與寧波銀行的定增。
12月7日晚間，寧波銀行調整了非公開發行股票預案，原先擬參與增發的對象寧波開發投資宣佈退出，換來的是新增華僑銀行和雅戈爾兩家認購對象。其中，雅戈爾擬認購不超過寧波銀行此次非公開發行股份總數的30%，且不低於此次非公開發行A股股份總數的15%。
本次調整後，寧波銀行非公開發行股票數量不超4.16億股，募資總額不超80億元，扣除相關發行費用後將全部用於補充公司核心一級資本。這也意味著雅戈爾本次參與認購的資金規模將在12億元-24億元之間。
事實上，今年以來，作為投資大戶的雅戈爾，已經有過多次資產騰挪的操作。
多次出售資產獲益
靠服裝起家的雅戈爾，在1998年上市之初就把業務分成了服裝、地產和投資三個板塊，堪稱A股最早進行多元化的企業之一。
近年來，雅戈爾在金融市場和地產市場頻頻出手，也曾創造出不少佳績，大有超過其服裝主業的勢頭，而公司僅通過在買賣上市公司權益類資產就獲得不菲的收入。
此前，雅戈爾曾一度躋身中信證券第二大股東；2007年，雅戈爾通過減持中信證券股份，獲益超24.6億元；2009年通過減持中信證券、海通證券和金馬股份，獲益約18.6億元；2015年減持中國平安、廣博股份、金正大等，獲益超5億元。
2018年以來，雅戈爾就曾多次通過出售上市公司股票及其權益類資產獲取投資收益。
2018年9月-11月，公司通過出售創業軟件(300451)，累計產生了逾1億元的投資收益，測算將增厚淨利潤約8000萬元，約佔2017年全年淨利潤的27%。
回顧此前公告，2018年1月1日至1月22日，雅戈爾出售浦發銀行、寧波銀行可轉債等金融資產，交易金額合計5.56億元，佔2016年末經審計淨資產的2.45%；產生投資收益9131.55萬元，淨利潤6848.66萬元，佔2016年度淨利潤1.86%。
此後，2018年1月23日至4月12日，雅戈爾再出售浦發銀行、寧波銀行可轉債等金融資產，交易金額為19.58億元；該公司滾動利用閒置投資資金購入結構性存款及貨幣基金等金融資產，期間結構性存款及貨幣基金到期贖回累計金額為8.1億元；並處置金融資產的交易金額合計27.68億元，佔2016年末經審計淨資產的12.19%，產生投資收益3.33億元，淨利潤2.5億元 ，佔2016年度淨利潤的6.77%。
2018年4月13日至9月6日，雅戈爾又出售了中信股份、寧波銀行可轉債等金融資產，交易金額為2.28億元；處置金融資產的交易金額合計26.57億元，佔2017年末經審計淨資產的10.90%，產生投資收益3182.86萬元，淨利潤2443.42 萬元，佔2017年度淨利潤的8.23%。
雅戈爾表示，公司以2017年末金融資產市值和剩餘資金合計金額248億元為初始投資規模，擇機對金融資產進行調整操作；並對閒置的投資資金進行現金管理，包括但不限於購買理財產品、結構性存款產品、基金產品，提高資金使用效率。
業績望恢復性增長
不過，雅戈爾在資本市場上縱橫捭闔之際，公司前兩年的業績卻並沒有亮眼的表現。2016年和2017年，公司淨利潤分別同比下降15.71%和91.95%，到了2018年前三季度，公司淨利潤同比下降12.58%。
其中，以業績下滑比較明顯的2017年為例，當年雅戈爾服裝板塊營業收入約為48.85億元，同比增長9.46%；實現淨利潤約為7.6億元，同比增長38.75%。顯然，作為公司“基石”的服裝業務並未走弱，而是起到了支撐作用。
但相對應的，2017年公司產板塊實現營收約48.55億元，同比下滑52.70%；實現淨利潤約為12.27億元，同比降低18.64%；投資業務淨利潤則約為-16.89億元，成為拖累業績的最大元兇。
值得注意的是，2017年公司業績的大幅下滑，主要發生在當年第四季度，這一單季公司出現了高達23.81億，幾乎吞噬了公司當年前三季度實現的絕大部分盈利。其中，投資中信股份的鉅額資產減值損失計提是重要原因之一。
不過今年以來，中信股份在港股的股價走勢逐漸回暖。雅戈爾只要第四季度不出現“黑天鵝”事件，以其前三季度共計23.41億的淨利潤，全年出現較大恢復性增長將不是難題。雅戈爾近期也發佈公告，預計2018年全年業績增長幅度在1000%以上。
近期，除了在金融投資領域的騰挪之外，雅戈爾還通過全資子公司寧波鉑築置業以10.78億元的價格，競得寧波市江北區灣頭地區JB05-04-24地塊的國有建設用地使用權。據介紹，該地塊為普通商品住房用地，佔地面積2.74萬平方米，樓面價1.64萬元/建築平方米。
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