被嚴重低估的人工智能基礎設施龍頭，A股版的英偉達？

浪潮信息

浪潮信息公佈了公司新一輪的股權激勵計劃，佔總股本的2.95%，激勵對象共計136人。

（1）業績觸底的邊際拐點逐步明晰：

此前，公司主要收入來自中低端服務器市場，毛利率甚至不到10%，限制公司盈利能力。但現在，公司與IBM一起合作小型機（高端服務器），單價在10萬美元-50萬美元，毛利率在30%-40%以上，徹底打開了盈利空間。

一方面IBM不但佔據高端小型機市場最大份額，POWER開放平臺也符合我國的自主可控需求； 另一方面此次IBM與公司合資公司研發、生產、銷售POWER服務器與以往OpenPower合作對象有很大不同：

①合作對象層次不同：公司作為國內服務器領域的龍頭企業 OpenPower過去在國內合作伙伴都具備明顯優勢；

②雙方投入、利益綁定程度空前：此前IBM與華勝天成共同投資成立新雲東方，註冊資本6200萬元，IBM投資佔比20%；

③POWER服務器未來的重點市場將是人工智能：英偉達最新Tesla P100GPU和NVLink的合作新款IBM Power 服務器讓GPU不再是作為CPU的一個協處理器，

（2）公司是被嚴重低估的人工智能基礎設施龍頭 公司公告已佔有中國人工智能計算服務器市場60%以上份額，佔據BAT的AI計算解決方案80%份額，根據億歐網採訪公司AI事業部負責人劉軍公開報道。 公司在人工智能計算領域的優勢概括為三點：

①提供了AI最全產品陣列；

②提供了基於算法框架的優化工具；

③聯合BAT等，實現了“前置創新”。

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