白酒板塊淪陷背後！發話了：有些底根本跌不穿
水井坊
白酒雖然從基本面來看，業績增長確定性高。但交易端現在面臨的核心問題是機構的倉位都比較滿，且利潤豐厚。他們對利空更敏感，易激發獲利了結。
對於如此恐慌的盤面，招商證券卻表示“下跌時買，謹慎追漲”是白酒板塊的全年黃金法則，當前回調創造年內絕佳買點。
（1）為什麼會遭遇暴挫？事實上一切與基本面並無無關。
①本輪暴挫的導火線源於發改委對價格的連番警示，引發市場擔憂白酒板塊告別量價齊升邏輯，更有投資者擔憂茅臺價格向下後，囤積需求變成新的供給，同時擠出更多囤貨需求，致價格趨勢掉頭向下。 不過中信證券表示，價格專項巡查屬常規動作，發改委對白酒行業態度核心在於維護市場秩序和價格穩定，並不代表對市場化提價的否定。
②有擔憂茅臺拐點引起五糧液放量壓力變大，次高端白酒年報數據普遍低於預期。 招商證券表示這些擔憂背後的深層原因系去年12月以來，板塊在茅臺漲價推動下，市場預期快速提升，一線估值站上18年25倍以上，次高端估值更高一些，全年空間收窄，同時機構持倉比重提高，短期利空引起資金拋盤宣洩，與基本面無關。
（2）今年白酒怎麼看？空間最低也在20%以上。 招商證券還是相對理性，其認為19年收益率的確會有所降低。但全年來看，白酒行業仍享大眾消費帶來的超長週期紅利，全年具備業績增長的賺錢效應。
（3）買什麼？ 招商證券表示一線仍是優選，發改委等會議並未改變茅五瀘全年業績增速假設，次高端擇優選擇確定性品種，洋河、水井坊、汾酒、捨得，以及徽酒龍頭古井。
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