白酒板块沦陷背后！发话了：有些底根本跌不穿
水井坊
白酒虽然从基本面来看，业绩增长确定性高。但交易端现在面临的核心问题是机构的仓位都比较满，且利润丰厚。他们对利空更敏感，易激发获利了结。
对于如此恐慌的盘面，招商证券却表示“下跌时买，谨慎追涨”是白酒板块的全年黄金法则，当前回调创造年内绝佳买点。
（1）为什么会遭遇暴挫？事实上一切与基本面并无无关。
①本轮暴挫的导火线源于发改委对价格的连番警示，引发市场担忧白酒板块告别量价齐升逻辑，更有投资者担忧茅台价格向下后，囤积需求变成新的供给，同时挤出更多囤货需求，致价格趋势掉头向下。 不过中信证券表示，价格专项巡查属常规动作，发改委对白酒行业态度核心在于维护市场秩序和价格稳定，并不代表对市场化提价的否定。
②有担忧茅台拐点引起五粮液放量压力变大，次高端白酒年报数据普遍低于预期。 招商证券表示这些担忧背后的深层原因系去年12月以来，板块在茅台涨价推动下，市场预期快速提升，一线估值站上18年25倍以上，次高端估值更高一些，全年空间收窄，同时机构持仓比重提高，短期利空引起资金抛盘宣泄，与基本面无关。
（2）今年白酒怎么看？空间最低也在20%以上。 招商证券还是相对理性，其认为19年收益率的确会有所降低。但全年来看，白酒行业仍享大众消费带来的超长周期红利，全年具备业绩增长的赚钱效应。
（3）买什么？ 招商证券表示一线仍是优选，发改委等会议并未改变茅五泸全年业绩增速假设，次高端择优选择确定性品种，洋河、水井坊、汾酒、舍得，以及徽酒龙头古井。
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