醫藥股裡估值最低，但基本面最明確好轉的板塊，龍頭PE低至10倍
醫藥流通：H1國藥股份、柳州醫藥、瑞康醫藥
醫藥流通行業最近在底部被分析師頻繁提起，原因在於“兩票制”影響逐漸消除，行業出現景氣度向上提升趨勢，不少企業中報業績明顯回暖。
①醫藥流通行業的渠道結構正積極調整，調撥業務板塊調整逐漸完成。
從2017年下半年全國大部分省份開始執行/試執行“兩票制”，在“兩票制”影響下，調撥業務佔比較多的醫藥流通企業被壓制，在經營上面臨更多調整。
②純銷比例卻因兩票制增加、業績開始逐步回暖。
在兩票制影響下，雖然部分公司調撥業務受影響，業務量現萎縮現象，但溢出的這部分市場份額通過純銷（直接銷售到醫療機構）的方式進行了轉化。隨著行業渠道結構的變化，純銷比例的增加，行業整體毛利率也呈現上升趨勢
③估值處於底部。
目前醫藥商業整體估值為PE22倍，估值處於3年來最低位置。隨著“兩票制”等相關政策的執行，行業監管將趨嚴，會迎來更加規範化的經營；同時隨著各家醫藥流通公司經營調整的逐漸完成，行業景氣度開始提升，目前下行風險相對較小。
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