11月19日，發改委、人民銀行、財政部、銀保監會、證監會等多個部門聯合發佈了《關於鼓勵相關機構參與市場化債券股的通知》。在現在這個時點來推出該通知，主要是為了鼓勵保險公司、私募股權投資基金等各類機構依法依規積極參與市場化、法治化債轉股的相關工作。
債轉股是幫助民營經濟紓解當前困境的重要方式，通過債轉股，民營企業的財務負擔會大大地減輕。當前民營企業遇到的問題主要是融資難和融資貴的問題，一些民營企業負債率較高，對生產經營產生了比較大的影響。
在民營企業座談會之後，多個部門已經先後出臺了一些重大的政策來支持民營企業的發展。例如銀保監會提出的“125”計劃，未來在新增貸款方面向民營企業傾斜，鼓勵銀行向一些符合條件的優質民營企業加大信貸的支持。
11月23日，最高人民法院召開“推進破產重整，助力民營企業發展”座談會，總結民營企業破產重整經驗，研究通過市場化、法治化破產重整助力民營企業紓難解困、提質增效問題。上週，國稅總局再次強調對包括民營企業在內的企業，通過大幅的減稅降費來支持經濟的發展。之前市場擔心將社保繳付和稅收掛鉤可能會大幅加重民營企業的負擔，而國稅總局表示，將以不增加民營企業的負擔為標準，並且也不對民營企業過往進行追繳社保，這樣就減輕了民營企業很大的負擔，打消了疑慮。
現在多個部委發佈鼓勵相關機構參與市場化債券股的通知，實際上就是為了進一步支持民營企業的發展。債轉股可以大幅降低民營企業的財務負擔，這樣對民營經濟走出困境起到很大的作用。該通知進一步明確了鼓勵符合條件的金融機構從事市場化債轉股，這對於銀行、保險等金融機構能夠起到一定的激勵作用。
當前經過大幅下跌之後很多民營企業的股價已經嚴重被低估，此時參與債轉股對於相關的參與者來說實際上是非常好的一個時機，將來等經濟環境好轉股市回升之後，這將會帶來巨大的投資回報。
對於債轉股來說，退出機制很關鍵，市場化債轉股實施兩年來，退出機制方面仍然有待於完善。根據國外的經驗，參與債轉股的機構一般是等到經濟週期向上，這些企業走出了困境之後，再進行退出。現在股市仍然處於歷史最低的位置，還沒有一個很好的退出時機，對於參與機構來說，現在也是需要有足夠的耐心等待退出時機的到來。
近段時間，央行連續21個交易日暫停逆回購操作，其主要的原因一是在11月份整個市場的流動性並不緊張，金融機構可以通過市場化的手段來滿足流動性需求，對於央行的資金面投放並沒有太高的需求。另一方面，在月初有4035億元的中期借貸便利MLF到期，之後進行了等量續做，這也向市場釋放了信號。
央行這次的貨幣政策整體上保持了適當寬鬆的基調，降低企業的融資成本，另一方面又釋放出避免“大水漫灌”的信號，央行更多的會採取“定向滴灌”這種方式。未來的政策重點主要是疏導、疏通貨幣政策傳導機制，向民營企業、小微企業提供定向資金。
近期出臺的多項刺激政策也表明，目前結構性的融資問題成為政策層關注的重點。央行將增加中長期限的資金以助力政策的執行，支持民營企業的發展。雖然央行連續暫停逆回購，但是並未對資金面充裕的狀況構成顯著的制約，市場對央行短期內上調公開市場政策利率的預期已基本消除。這段時間債券市場並未受到明顯的負面影響，國債收益率出現較大幅度回落，這主要是源於前期公佈的宏觀經濟數據出現了回落的風險，市場對未來貨幣政策邊際放鬆抱有較高的期望。
整體來看，當前市場經過了充分的調整之後已經具備了投資價值。堅持價值投資，關鍵就是要選擇合適的價格來買入同時要買入一些好的資產，這是價值投資的兩個最重要的要素。
霍華德馬克斯說過，“好的買進是成功賣出的一半”，確實如果你買的價格足夠便宜，那麼你就不需要花太多時間去考慮股票的賣出價格、賣出時機等等。當前市場的大幅下跌已經讓很多個股跌出了價值，這時候買入實際上是一個比較好的機會。選擇優質的公司進行長期持有，在選擇完成之後最重要的就是選擇一個好的買入的價格。
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