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1.鉬價自2015年以來已經經歷了3年的上行週期，在長短期鉬產量供應有限，下游需求不斷擴展的情況下，鉬價有望維持高位運行，公司是國內鉬行業最純正稀缺的標的，深度受益於鉬價趨勢上行。
2.隨著OLED顯示技術的滲透率提升，將為OLED激光加工設備帶來持續需求，未來三年複合增速達63%。
一、今明兩年業績大幅增長板上釘釘，分析師高呼半年60%上漲空間。
鉬金屬自2015年以來已經經歷了3年的上行週期，太平洋證券梳理了未來2-3年鉬礦的供應，認為鉬礦新增產能有限，鉬價2019年仍將延續高位運行，推薦行業龍頭——金鉬股份（601958），受益於鉬價高位運行，公司2018、2019年業績有望大幅增加。
1.多重因素影響導致鉬產量下降，疊加新增產能有限，供應偏緊張格局未變，價格仍將維持高位運行。
①2018年鉬產量大幅下降，鉬礦品位下滑是產量下降的主要因素，並且從國際主要鉬企預報中分析品位下降的趨勢還會延續。
國內產量下降主要受環保限產原因，自2015年以來小型礦產就在加速退出，2018年以來鉬礦主產區汾渭平原以及東北地區先後迎來環保督查更是對供給產生了較大影響，總體來說鉬礦目前供給仍然相對緊張。
②新增產能有限。2019年沒有太多新增項目，國內岔路口以及沙坪溝兩大頂級鉬礦均沒有投產計劃，海外CuMo、Pebble、QuartzHill、SpinifexRidge、Mt.Hope等項目均面臨非常大的不確定性。
2.下游需求復甦，新興行業需求擴大。
①鉬可提高鋼材的硬度，一方面當前鋼價處於相對高位，鋼企生產動力強勁；另一方面國內鋼鐵工業進入存量產能優化調整階段，不鏽鋼、合金鋼等高品質鋼種的需求和比重不斷提升，對鉬的需求提供了較大保障。
②石油行業是鉬的第二大應用市場，氧化鉬和鉬酸鹽是化學和石油工業中的優良催化劑，環保標準的提升也將帶來石油精煉中鉬催化劑用量的增加。
③鉬也應用於如軍工材料行業、核能工業、電子工業、醫藥農業等領域，尤其新興應用領域也在不斷擴展，如輝鉬具有良好的半導體特性，甚至有望成為石墨烯的替代品。
3.金鉬股份是鉬也龍頭，深度受益鉬價趨勢上行。
①資源優勢明顯：公司是亞洲最大、世界領先的鉬業企業，擁有兩座世界級鉬業礦山，同時參股了世界第一大單體鉬礦床安徽金寨縣沙坪溝鉬礦。
②礦石品位優良：國內大部分鉬礦與世界主要鉬資源國美國和智力相比，多數品味偏低，公司中等品位以上礦床儲量佔總儲量的30%。
③規模優勢突出：公司鉬生產經營規模居全球前四位，在國內同行業中居於首位。公司不僅擁有亞洲最大的露天鉬礦山，還擁有亞洲最大鉬選廠和冶煉廠，依託世界級的鉬礦資源成為了規模優勢突出的全產業鏈絕對龍頭。
投資建議：
（以上數據、觀點來自太平洋證券）
二、百億目標勢在必行，下一個大族激光即將誕生？
隨著OLED顯示技術的滲透率提升，將為OLED激光加工設備帶來持續需求，未來三年複合增速達63%——000988華工科技。
1.核心技術具有唯一性。
華工科技以激光技術及其應用為核心，涵蓋能量激光、信息激光和傳感器。能量激光以華工激光為主，從光源、激光器到激光設備及集成全產業鏈佈局，並參股高功率半導體激光器芯片公司長光華芯。
信息激光分別以華工正源的光通信業務和華工圖像的激光防偽為主，參股雲嶺光電研發接入網（PON)10G和25G光芯片。傳感器業務以華工高理為核心，並掌握核心陶瓷工藝和封裝技術，溫度傳感器正從家電向汽車電子快速推進。
華工科技是國內最早突破光纖激光器、半導體激光器核心技術，佈局高速率光模塊激光器芯片，是國內唯一一家擁有從芯片、激光器到激光裝備全產業鏈佈局的企業。
2.百億目標清晰規劃，打造狼性團隊。
新一屆董事會提出：“百億目標，人才先行”，打造狼性的營銷團隊。2017年6月公司董事長出任總經理，新一屆經營團隊以增長為目標加大對戰略機會投入。2017年底，華工科技擁有10人國家“千人計劃，2018年3月人才工作會議中董事長提出：“提升人均產出，百億目標，人才先行，上不封頂激勵人才”，華工科技業務正經歷著從量變到質變的過程，要“不惜血本”引進戰略性人才。
在市場營銷方面，新一屆董事會和管理層重視，以業績為導向、管理下沉，為營銷“賦能”、打造狼性的營銷團隊。2018年華工科技在深圳設立新能源設備事業部。
3.激光產業全覆蓋，引領行業浪潮。
實現激光產業鏈全方面佈局，產品下游應用極為廣泛。華工科技旗下擁有華工激光、華日激光和華工森茂特三家以激光業務為主的子公司，其激光加工設備主要包括精密激光和智能裝備，精密激光主要應用於3C行業，其中華日激光研發的皮秒和飛秒等超快激光器廣泛應用於精密激光設備中，而智能裝備主要應用於汽車、鈑金製造和航空航天等領域，華工激光目前已經在新能源汽車領域做了深入佈局。
公司的主營產品涵蓋全功率系列的激光切割系統、激光焊接系統、激光打標系列、激光毛化成套設備、激光熱處理系統、激光打孔機、激光器及各類配套器件、激光加工專用設備及等離子切割設備等。結合華工科技參股公司長光華芯、銳科激光等，華工科技是除德國通快之外，全球第二家實現在激光產業鏈全領域佈局的公司。
4.精密加工業務加速發展，迎合市場高需求。
OLED和全面屏將提高激光加工設備需求。2018年國產手機旗艦機型有望全部轉為全面屏手機，預計2018年全球全面屏滲透率約30%，即全球將新增約4.5億部全面屏手機，將帶來大量的增量激光異形切割需求，也有助於拉動皮秒、飛秒等超快激光設備，或迎來百億的增量市場空間。
同時，隨著OLED顯示技術的滲透率提升，將為公司OLED激光加工設備帶來持續需求。根據CINNOResearch顯示，2016年全球AMOLED手機面板出貨量達到3.7億片，同比大幅增長41.2%，預計2017年整體AMOLED面板出貨量將達5.7億片，增長幅度高達51.7%；其中柔性AMOLED手機面板2017年出貨量將翻三倍達到1.6億片，未來三年複合增速達63%。
5.傳感器領域成為全球霸主。
國際一流客戶群體，全球空調溫度傳感器市佔率超過70%。公司為傳感器行業的龍頭企業，自成立以來，深耕於傳感器的研發和生產，目前已經形成了一大批國內外知名的客戶群，公司向三大客戶（日本JCS、全球開利、韓國佑理）穩定供貨，並持續有新產品導入飛利浦、日本CK、土耳其阿其力克、韓國三星、LG、伊萊克斯等客戶，目前公司空調溫度傳感器佔據全球70%以的上市場份額。
（以上數據、觀點出自新時代證券）
結語：
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