淺析私募股權未來發展

當前我國經濟處於新形勢下,中國資本市場正在顯示極大地吸引力,私募股權投資作為資本市場的一分子,在金融市場逐步繁榮、投資方式更加多元化的今天,越來越受到人們的關注。私募股權投資作為金融中介工具,開闢了不同於銀行和股市的直接投資渠道。

淺析私募股權未來發展

與美國相比,中美私募股權投資的結構驚人的相似,PE基本上佔80%的比例,風險投資20%左右,還有1%左右是天使投資。而且中國資本市場IPO的能力、企業融資能力跟美國差不多。雖然我國私募股權投資基金的發展剛剛起步,但在經濟全球化的大背景下,國際資本紛紛湧入中國,國內資本市場日益活躍,我國私募股權投資市場也隨之快速發展。截至2018年上半年,中國全年的募資金額達到2.2萬億,已經超過美國市場,成為全球募資量最大的市場。

近年來經濟的發展,使私募股權投資基金逐漸成為人們關注的熱點,在各個行業都有出現了它們的身影。在資本市場中私募股權投資基金以獨特的投資理念與先進的管理經驗慢慢為人們所熟知,被稱為價值創造者,是資本市場上重要組成部分。

私募股權市場作為多層次資本市場體系的重要組成部分,伴隨著監管轉型、行業探討、登記備案等一系列改革措施的漸次鋪開,中國私募市場在募資、投資、管理與退出機制上都取得了長足的發展。私募基金已經成為推動金融體系從間接融資向直接融資轉型、“脫虛向實”的新生力量,是創新資本形成的重要參與者和見證者。

尤其是在國家政策的有效引導下,直接融資渠道作用日益顯著。私募股權基金作為提供直接融資的重要載體,為高風險的創新活動尋找有風險承擔能力和專業運作能力的投資者,是扶持創新企業的最佳渠道。因此,私募股權基金也是能夠發現創新企業價值的“探礦者”和新經濟發展的“助推器”。

其次,還有我們國家經濟私有化的進程也在不斷促進全民私募股權投資成為一種非常重要的融資途徑。例如近期在股市市場中出現低迷、信貸業務緊縮、競爭力不斷增大的情況下,全民私募股權投資開始面臨著一定的機遇,在未來發展的過程中也會標尺一個持續上升的姿態。

總而言之,中國的私募股權投資作為一種資本運作方式,在中國市場經濟的發展中有著重要的作用,並且其經濟地位會不斷的提升,其發展將日益重要。不過,當前應所急需解決的是中國資本市場和私募股權投資的培育和發展問題。

大力發展私募股權投資基金有利於完善資本市場體系、優化金融結構,應拓寬私募股權基金資本渠道。在目前我國金融體系結構和儲蓄狀況下,我國私募股權基金的資本來源應以保險資金、社保資金、捐贈資金、商業銀行資金及富有的個人和家庭資金為主。其次,應發展多層次資本市場。

美國的實踐和大量理論研究證明,完善的多層次資本市場體系是促進私募股權基金髮展的基礎性市場保證。昊泰資本財富中心總經理呂付見先生講到。

綜合上文所述,中國私募股權資本已經發展到一定規模,逐漸成為世界私募股權資本市場一顆耀眼的明星。但是也應該看到,中國私募股權資本市場仍然有不足和缺陷之處,需要從各方面加以改進和規範。昊泰資本財富中心總經理呂付見先生認為應該包括以下幾方面:

第一,中國私募股權資本市場發展需要政策和法律規範。中國私募股權資本在中國尚為合法化, 2003年中國出臺了《證券投資基金法》,當時由於存在諸多爭議,私募股權資本仍沒有取得正式“身份”,但是《證券投資基金法》也為中國私募股權資本的發展預留了空間。私募股權資本處於法律的邊緣地帶,既得不到法律的承認,更無法得到法律的保護。隨著社會對私募股權資本力量的需求和中國金融市場的開放,中國政府急需從法律上明確中國私募股權資本的地位和作用,並且用法律的手段正確規範私募股權資本市場的發展。

第二,中國政府應該從稅收等財務政策著手,促進私募股權資本的健康發展。目前,中國私募股權資本投資者的投資動機來自於市場部分產業的吸引力,並沒有得到政府的支持和財務的幫助。中國政府應該積極利用稅收槓桿優勢,鼓勵並引導私募股權資本流向最需要資本支持的產業中去,發展高科技產業和風險投資業,提高中國國家創新實力。

第三,大力發展二版創業股票市場。一方面可以為私募股權資本投資者提供有效的退出途徑,另一方面也可以活躍社會資本,為中國大量中小科技創新型企業提供融資途徑。美國私募股權資本市場的發展得益於納斯達克股票交易市場的長足發展,歐洲私募股權資本投資者的保守投資態度也部分受制於歐洲創業市場的不發達,因此我們應該總結其中的規律,取長補短,完善我國金融制度和證券市場,為私募股權資本的發展提供有力條件。

淺析私募股權未來發展

私募股權投資基金對中國而言,既是機遇也是挑戰。我們要抓住機遇,迎接挑戰。走有中國特色的私募股權投資基金髮展之路。在前進的道路上我們還會遇到許多問題和挑戰,只要保持戰略定力,同心協力,私募股權行業必將在中國經濟的浴火重生中實現新的跨越發展。

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