还有四个交易日就要开启新一年的交易了，商誉减值成为部分公司业绩不确定性的一大来源。那么商誉风险到底是怎么来的？哪些股票需要当心？
昨晚，银禧科技商誉计提减值4.9亿元，预计计提后全年亏损4-7亿（Q3业绩3000万），早盘银禧科技股价直接一字跌停，宣告着商誉减值的风险提前到来。
此外，财经栏目近日也报道了商誉风险：
1、排雷名单
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2、商誉风险的由来
早在2014-2015年，A股掀起并购狂潮，为了提高并购价格，被收购企业往往会承诺未来3年美丽的业绩，从而令并购价格远超净资产，产生巨额商誉。
而
一旦未来3年的业绩未达净利润承诺，上市公司就将面临商誉减值。通过整理全部上市公司的并购公告发现，2013年以来，1945个并购标的存在业绩承诺，对应1063家上市公司，意味着，A股1/3的上市公司都存在业绩承诺。
一般业绩承诺期为3年，2014-2015年参与并购的企业，业绩承诺将在2017-2018年到期。
2018年，A股要兑现的业绩承诺（包含第一期至最后一期）约1987亿元，尽管相比2017年的2124亿元略有下降，但仍处于历史较高水平。
考虑到2018年业绩承诺到期的公司一般是在2015年完成并购，并购标的质量相对较弱、业绩承诺水平普遍较高，预计2018年A股依然面临商誉减值高压。
3、商誉风险个股的特征
“风险个股”的特征：高存量商誉+分化的利润增速+成长行业
以2017年实际发生商誉减值的A股上市公司为样本空间，我们发现商誉减值风险个股主要有三个特征：
1）当年三季报利润增速，极低（以及亏损）或极高的个股。反映出上市公司的两种心理。
第一种是“破罐破摔”：既然今年业绩压力大，不如“一差到底”；第二种是“有钱任性”：既然今年盈利丰厚，那么通过计提一些商誉减值，可以减轻未来的压力。
2）存量商誉占比越高，减值概率相应增加。
3）综合考虑实际减值总金额+发生减值的公司数，商誉减值主要发生在传媒、电气设备、计算机、生物医药，电子、机械设备等行业。
以上资讯仅供参考，不构成投资建议，望周知！
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