本報記者 陳金 吳可仲 北京報道
近日，奧瑞德光電股份有限公司（以下簡稱“奧瑞德”，600666.SH）發佈了2018年第三季度報告。報告顯示，今年前三季度，奧瑞德實現營業收入約8.32億元，比上年同期增加19%。值得注意的是，其歸屬於上市公司股東淨利潤卻虧損約453.70萬元，比上年同期下降105.88%。扣除非經常性損益後的淨利潤虧損約6721.93萬元，同比下降269.03%。
另外，除了淨利潤下滑之外，奧瑞德還面臨業績承諾遲遲未履行、控股股東股份被輪候凍結等問題。10月24日，《中國經營報》記者致電奧瑞德方面採訪，但該公司董秘辦人士以董秘出差為由未作回覆。
記者梳理發現，在A股20餘家LED上市公司中，有半數企業在第三季度業績預告中出現淨利潤下滑的情況。國家宏觀調控、中美貿易摩擦、市場競爭、研發成本與投入增加等因素是造成這些企業淨利潤出現下滑的主要原因。
“屋漏又逢連夜雨”
奧瑞德成立於2006年4月，主要從事藍寶石晶體材料和藍寶石製品的研發、生產、加工與銷售業務，以及晶體生長、加工專有設備的研發、製造與銷售業務。
2015年，奧瑞德“借殼”西南藥業上市。彼時，其作出業績承諾，即在2015、2016、2017年，實現的累積扣非後淨利潤不低於12.16億元。但在上述時間內奧瑞德僅實現淨利潤7.78億元，累計實現利潤與承諾利潤數差了4.38億元。這意味著，作為業績承諾人的奧瑞德控股股東左洪波、褚淑霞夫婦，需要履行高額的業績承諾補償。
由於目前左洪波、褚淑霞所持股份權利受限，兩者所持財產被司法機關輪候凍結，截至2018年6月27日，賠付事宜尚有困難。2018年7月，中國證監會重慶監管局對左洪波、褚淑霞夫婦及其一致行動人李文秀、褚春波下達責令改正措施的決定，要求四人在收到決定之日起30日內履行業績補償義務。但截至記者發稿，相關業績補償義務仍未履行。
除了業績承諾爽約之外，“雪上加霜”的是，奧瑞德淨利潤也出現了虧損。根據三季報顯示，奧瑞德2018年前三季度歸屬於上市公司股東淨利潤虧損約453.70萬元，比上年同期下降105.88%。扣除非經常性損益後的淨利潤虧損約6721.93萬元，同比下降269.03%。
記者注意到，在報告期內，奧瑞德的營業成本、銷售費用均有所上升。且研發費用和財務費用的變動比例分別高達114.75%與120.33%。奧瑞德方面表示：“財務費用的增加主要由於本期新增非金融機構貸款，貸款利率的同比大幅上漲導致財務費用增加。”
實際上，奧瑞德的業績下滑在2017年便出現端倪。據悉，2017年奧瑞德的營業收入從2016年的14.79億元下滑至11.90億元，扣除非經常性損益的淨利潤3253.70萬元，同比下降92.42%。
對此，奧瑞德方面解釋稱：“主要由於本期藍寶石晶棒、藍寶石晶片銷售量增長，但該類產品毛利率相對較低，對利潤貢獻佔比較小，同時本期3D玻璃熱彎機銷售收入大幅下降所致。 ”
此外，奧瑞德的資金鍊也面臨不小壓力。截至2018年三季度期末，奧瑞德的貨幣資金餘額為8305萬元。另據奧瑞德2017年財報顯示，在業績大幅下滑且流動性惡化的情況下，該公司仍持續進行大額投資。其現金流量的期初餘額為4.08億元，期末驟減至7731萬元，大幅減少81.07%。
不僅如此，記者梳理發現，奧瑞德的存貨近三年來都處於持續增長的狀態。2017年奧瑞德的存貨為10.12億元，較期初8.58億元同比增加17.95%。公司存貨自上市前的2.92億元迅速上升為2015年度的7.08億元。
由於藍寶石在手機屏幕等消費類電子產品市場端大面積應用尚未達預期，致使產品主要應用依然集中在LED行業，而LED民用照明需求雖然在攀升，但由於應用端的流向單一，導致企業間競爭激烈。
一位業內人士在接受記者採訪時坦言：“不僅奧瑞德的存貨增長，2017年，三安光電、華燦光電等LED產業鏈相關企業都在擴大生產，造成供大於求、產能過剩的局面。而LED產業鏈上部分產品的價格下調是造成2018年前三季度部分產品毛利率下降的主要原因。”
LED企業喜憂參半
事實上，奧瑞德的境遇並非孤例。據記者統計，在A股20餘家LED產業上市公司中，有半數出現淨利潤下滑。
聯建光電（300269.SZ）董秘辦人士向記者坦言：“公司歸屬於上市公司股東的淨利潤較去年同期下降，受到原材料價格、市場、政策等多重影響。但主要原因為，公司財務費用及研發投入相比去年同期有較大增長，固定資產折舊攤銷、計提壞賬準備等導致相應費用增加。”
值得注意的是，美國作為中國LED產品最大的出口目的國，自中美之間出現貿易摩擦以來， LED產業鏈上的眾多企業亦受波及。
由於中美貿易摩擦使市場競爭加劇，出口海外產品受價格及成本影響，導致毛利率下降。雷曼股份（300162.SZ）方面預計，今年前三季度，其實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1314.95萬元～1673.56萬元，與去年同期相比下降30%～45%。
除此之外，長方集團（300301.SZ）方面在接受記者採訪時表示，預計2018年1～9月淨利潤盈利350萬元～950萬元，比上年同期下滑67.97%～88.20%。但由於公司LED出口業務較少，受中美貿易摩擦影響不大。業績下滑的主要原因是新進大股東後，公司戰略、產品結構進行調整，對現有盈利能力差的低端LED光源封裝產品進行縮減及去庫存，所以導致2018年前三季度營利水平降低。
據高工產研LED研究所（GGII）統計，2018年第二、三季度芯片降幅有所放緩，2018年第四季度隨著各家芯片廠產能釋放，芯片價格承壓，降價幅度將會再次增大。GGII預計，未來通用照明市場將保持在15%左右的增速。相比此前的高速增長，替代市場的受限讓照明企業沒有了之前的“活力”。
此外，有業內人士告訴記者：“進入後照明時代LED行業競爭會更加激烈，產業鏈上的各個環節競爭已進入白熱化，市場的整合洗牌會加速。隨著原材料和用工成本的上漲，擠壓了企業的盈利空間。中美貿易環境依舊複雜，很多企業在著手轉型，只有持續創新才能有效降低經營風險。”
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