一直以來，我們都在關注期貨市場的定價能力，尤其在中國經濟達到現在規模更是如此。
那麼，何謂期貨市場定價能力？
有的說是期貨市場的成交量，因為成交量大，證明參與的人就多，其影響力自然就大；也有的說是成交量+持倉量，因為單一的成交量並不能說明問題，只有在兩者都足夠大時，才能體現場內有足夠多的機構和實體經濟參與，才能說明真正的定價能力。
是這樣嗎？
實際上，以上理解都存在片面性。筆者觀點：
第一，成交量雖然是反映期貨市場定價能力的重要指標，但其還遠遠不夠。
第二，成交量+持倉量的確能夠反映期貨市場定價能力，但其也不全面。關鍵是沒有說明其是什麼性質的合約？如果僅僅是遠期合約，不能說定價能力就強。恰恰現貨月成交與持倉才最能體現定價能力，因為它直接顯示期貨市場與現貨市場的結合度。
所以，期貨市場定價能力絕不能脫離現貨市場，因為脫離現貨市場的期貨價格沒有任何意義。
回到主題，一個期貨市場的定價能力高與不高，關鍵要看現貨月交易情況。交易活躍，證明參與主體就充分，反之就不充分。參與主體充分，說明定價能力就強，反之就不強。
可見現貨月交易好與不好，對於期貨市場定價能力尤其重要。
如果是這樣，要實現中國期貨市場的定價能力，就不能僅僅解決遠期交易問題，現貨月才是重中之重。
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