百億永續債助力保利 老牌龍頭房企覬覦行業前三

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中天金融發佈《關於解除中天城投集團有限公司和貴陽中天企業管理有限公司100%股權及資產轉讓協議的公告》,宣佈擬解除與金世旗產投、貴州天宸簽訂的股權轉讓協議和資產轉讓協議,收回相關股權及資產。

儘管中天金融表示,將繼續積極推進華夏人壽21%-25%股份的收購事項,但這仍意味著,中天金融持續了一年多的“去地產化”轉型,暫時宣告擱淺。這在國內開發商的轉型中,尚屬首例。

在2017年3月改名之前,中天金融在資本市場的簡稱為中天城投,這是貴州省第一家,也是規模最大的一家上市房企。過去一年多來,中天金融擬通過剝離房地產資產、注入金融業的方式進行轉型,但進展比較緩慢。

繼續推進收購華夏人壽股權

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此次資產騰挪肇始於一年多前。2017年8月,中天金融宣佈正在籌劃重大資產重組事項,公司股票從8月21日起停牌。2017年11月,中天金融連續發佈公告稱,計劃出售全資子公司中天城投100%股權;並擬以不超過310億元的價格現金購買華夏人壽21%-25%的股權,從而成為後者第一大股東。

2018年3月,中天金融宣佈,向貴陽金世旗產業投資有限公司出售中天城投100%股權,交易價格確定為246億元。這也意味著,中天金融擬正式剝離房地產業務。

金世旗產業於今年2月成立,交易前一週,大股東由上市公司實際控制人羅玉平變為浙商產融,羅玉平退居第二大股東。4月,碧桂園介入,成為第三大股東。

此次出售在剝離房地產資產的同時,也使中天金融獲得超過200億資金,從而為收購華夏人壽股權創造了有利條件。

今年11月20日晚間,中天金融公告稱,由於該重大資產購買方案需進一步協商及完善,且貴州省市兩級國有資本擬參與此次交易事項,以及需要國有資產主管部門審批等程序,工作量較大,將繼續停牌不超過一個月。

此時距離公司停牌已經過去15個月。

今年12月12日,中天金融發佈解除公告,對解除協議的原因做出說明:雖然公司全力推進收購華夏人壽21%-25%股份的重大資產重組,,但結合目前進展,該重大資產重組事項預計無法在短期內完成。而中天金融將上述股權及資產出售後,剩餘的金融業務雖然整體向好發展,但規模偏小。

公告稱,為提升上市公司的持續經營能力,保護公司及全體股東利益尤其是中小股東的利益,公司按照第二大股東貴陽城發的提議,根據貴陽市人民政府的要求,經審慎研究後與交易對方協商一致,擬解除與金世旗產投、貴州天宸簽署的股權轉讓協議和資產轉讓協議,收回相關股權及資產。

中天金融方面還表示,“將繼續積極推進華夏人壽21%-25%股份的收購事項。”從貴陽房地產市場的發展態勢來看,將已經置出的房地產業務收回確為明智之舉,有利於增厚上市公司盈利,在保證上市公司可持續發展的基礎上更加有利於推進華夏人壽股權收購事項。

房地產業務前景難料

早在更名之前,中天城投就涉足金融產業。在當地政策的支持下,2014年8月,中天城投增資入股貴陽市互聯網金融產業投資有限公司並取得控股權。2015年中天城投通過競拍的方式,獲得了海際證券66.67%的控股權。此後又通過增資,進一步將股權提高至94.92%。2016年,中天城投通過參與中融人壽增資擴股,獲得中融人壽36.36%的股權。

其間的2015年,中天城投提出“大金融”的戰略發展方向,確立了以積極獲取包括銀行、保險、期貨、證券、擔保在內的各項金融資質和牌照在內的發展目標。

公司更名時,時任中天城投集團執行總裁的張智表示,從目前來看,做房地產還有8年或10年的好日子可以過。但從企業角度看,轉型已經水到渠成。他還表示,在未來5年,大金融將貢獻約5成業績。

但從實際情況來看,金融業務對公司的業績貢獻並不明顯。由於諸如收購華夏人壽股權事項沒有進展,公司的總資產下降七成。不再將已出售的股權及資產納入財務報表後,今年第三季度,中天金融的淨利潤由正轉負。

相比之下,被剝離的房地產業務進展順利。數據顯示,近三年來,貴陽房地產市場發展整體向好,成交均價穩定上揚,土地市場活躍。2018年截至11月,貴陽商品房成交面積870.31萬方,成交均價10478元/㎡,同比增長32.4%,連續3年商品住宅成交均價複合增長率超過19%。

公司表示,截至目前,中天城投戰略土地儲備面積逾萬畝。隨著貴陽房地產市場的整體向好,公司優質、豐富的戰略土地儲備為未來地產業務的發展奠定了堅實的基礎。未來,伴隨著整個區域市場的穩定向好,公司業績也定會有長足的增長。

轉型之前,中天城投已經達到中型房企的規模。2016年,中天城投簽約銷售金額212.1億元,銷售面積256.5萬m2。2017年,雖然項目結算面積下降,公司地產業務收入也達到149.81億元。

近年來,房地產企業紛紛更名,意圖淡化公司的房地產色彩。在業務層面,房企大多通過跨界的方式,實施多元化轉型。但像中天金融這樣,直接將龐大的房地產業務剝離的情況,目前還十分少見。

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