1、持续走低的券商
中信建投前日跌停，在昨日触及-9.01%后反弹，两日跌幅高达13.53%，引发市场关注。整个券商信托板块前日下跌1.48%，昨日再次下跌2.64%，近两日申万三级证券行业总市值消失了539亿。
从行业消息面看，行业出现史无先例并购事件，券商并购券商，中信证券筹划发行股份并购广州证券。截止2018上半年，广州证券拥有营业部154 家，其中华南地区营业部有42 家，若收购顺利，中信证券在华南地区的营业部将增加至76 家，这将大幅提升中信证券在华南地区的覆盖能力和业务优势。
中信证券作为龙头券商，具有突出的综合业务能力，此次收购完成后，将有利于公司自身在华南地区的业务拓展，新增的客户资源将便于公司深入挖掘转为增量业绩。目前行业竞争加剧、中小券商日子相对艰难。由此看来，券商行业或开启整合节奏。但上述并购事件并没有引发多头资金的介入，相反券商成为两市杀跌最主要的品种！
2、原因呢？
券商为何杀跌？我们分析主要原因有二：
01
机构卖出或是其中一个原因。今年基金等机构普遍亏损，为了应对年底赎回或结算（一般在12月中-12月底），机构卖出相对高位的、有盈利或亏得少的票。
这些品种一般基本面都不差，例如近期异常大跌暴跌的中信建投、华泰证券、招商银行等，近期累计跌幅普遍超10%。昨日唯一“幸免于难”的天风则是由于刚上市，基本没有持仓流通股的机构，也就不存在大量机构卖出了。
02
资管新规的影响也在其列。24日晚间证监会发布关于资产证券化监管的问答，剑指“通道”类业务——对于证券经营机构开展“通道”类资产证券化业务等行为，监管部门将对相关机构和人员严肃查处。一旦证监会点名违规券商，或将对行业产生一定负面影响。
3、何去何从的券商
从监管角度看，下方还有部分空间，但并不是全部券商都有违规情况，之后出现分化是一定的。同时考虑到目前申万证券行业动态市盈率中值大约在27倍，下方应还有一些区间。就算资金想要提前布局超跌券商品种，也会等到风险释放的差不多了之后。
总的来说，龙头券商品种的急跌现象影响了整个券商行业，导致恐慌情绪蔓延。但仍要坚信一点：券商是股市的活力，利空出尽后便会迎来估值修复。其实本轮急跌个股基本面都不差，各位投资者们可参考年报业绩预告，关注业绩稳定、不踩红线的品种，对于短期急跌的个股也可以提前关注，请勿盲目抢反弹。
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