與“中國影視娛樂第一股”的頭銜似乎正背道而馳。
華誼兄弟的澄清未能挽救下滑的股價。9月11日，華誼兄弟股票繼續下跌2.8%，報收5.2元，週一其股價部分受傳言影響已經下跌2.9%。
三個多月來，“陰陽合同”事件持續發酵。近日，網絡傳出“馮小剛因涉嫌犯罪，已被公安部下發通緝令！同時華誼兄弟王氏兄弟倆，也已被通緝！”消息。
對此，華誼兄弟9月10晚間發佈公告澄清，否認了王忠軍、王中磊被通緝傳言。公告稱，經核實，實際控制人、公司董事長王忠軍先生和實際控制人、公司副董事長兼總經理王忠磊先生在公司正常履職，“已被通緝”、“以刑事犯罪被通緝”等內容純屬不實信息。目前，發佈者已經主動刪除相關不實內容並發表道歉聲明。
公告還稱，提醒廣大投資者對上述不實信息不要誤信、誤傳。公司將保留對不實信息的發佈、傳播者追究法律責任，包括但不限於提起法律訴訟的權利。
華誼兄弟公告前一晚，馮小剛也在微博中言辭激烈地否認。並稱，“所有處心積慮給我造謠，無中生有，顛倒黑白，混淆是非，惡意中傷的公號和平臺，你們已經不僅是喪心病狂了，你們已經到了徹底藐視法律保護公民名譽權的程度。”
不過，這些否認和澄清未能止住華誼兄弟股價的下跌。自今年6月份開會，因手機2的開拍，崔永元曝出影視明星存在“陰陽合同”逃稅問題。被稱為“中國影視娛樂第一股”的華誼兄弟就麻煩不斷，股價也一路下滑。短短三個月多月時間，公司股價從8.21元跌至5.2元，累計下跌幅度已達36.66%，蒸發了1/3市值，合計83.9億元。目前，華誼兄弟市值為145億元。
而更讓人關注的是，作為“陰陽合同”事件起因的手機2，片子雖已拍完，但能否如期上映還存在不確定性。針對馮小剛週日晚闢謠微博，崔永元當晚轉發微博並評論，你哪有這麼好。你的罪惡都在我的抽屜裡，靜待手機2上映，到時配合你宣傳。
對此，北京時間向華誼兄弟發去採訪提綱，截至發稿未收到對方回覆。
手機2與10.5收購對賭
“陰陽合同”問題事件，緣於電影手機2的拍攝。十幾年前，馮小剛拍攝的手機大火同時也對崔永元造成了極大的困擾。
近日，華誼兄弟在互動平臺表示，《手機2》項目已經殺青，公司的其他業務正常開展中。在一系列事件後，《手機2》能否如期上映依然成謎。由此帶來的問題是華誼兄弟和馮小剛的10億“賭局”年底能否履約？
具體要從2015年底的收購說起。當時，華誼兄弟公告稱，公司擬以人民幣10.5億元的股權轉讓價款收購浙江東陽美拉傳媒有限公司（簡稱“東陽美拉”）的股東馮小剛和陸國強合計持有的目標公司70%的股權，本次股權轉讓完成後，華誼兄弟持有目標公司70%的股權，馮小剛持有剩下30%股權。
這基本就是一個空殼公司，核心資產就是馮小剛本人，業績完全繫於他一人。收購時，東陽美拉未經審計的財務數據為：資產總額為人民幣1.36萬元，負債總額為人民幣1.91萬元，所有者權益為人民幣-0.55萬元，公司註冊資本為人民幣500萬元。
當時東陽美拉作出了5年的業績承諾。即2016年年初到2020年年底，浙江東陽美拉承諾每年稅後淨利潤不低於1億元，並且每年增長15%。若未能完成目標，馮小剛將以現金補足差額。按照業績承諾，意味著2018年，東陽美拉的淨利潤要達到1.32億元。
過去兩年，東陽美拉都是剛剛好完成了業績承諾。2016年，東陽美拉淨利潤1.01億元，2017年淨利潤1.17億元。今年上半年，東陽美拉實現營業收入1.15億元，淨利潤為5139萬元，距離完成全年的業績承諾目標還差6000多萬。
目前，東陽美拉未公佈將有那部影片來完成這次業績對賭，不過按照馮小剛今年已拍攝電影作品看，手機2很有可能是選擇。而手機2一旦不能如期上映，或者無法達到票房逾期，則意味著馮小剛需要拿出現金補償業績，華誼兄弟的商譽也面臨著減值的風險。
花近20億收購空殼公司
在影視明星導演估值泡沫時代，華誼兄弟收購的不止馮小剛的東陽美拉。
2013年9月，華誼兄弟宣佈以2.52億元收購張國立名下的浙江常升影視製作有限公司（簡稱“常升影視”），溢價36倍。
2015年10月，華誼兄弟以7.56億元收購李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫6位明星持有的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司（簡稱“東陽浩瀚”）70%的股權。
東陽浩瀚成立於2015年10月21日，剛成立就被收購，同東陽美拉一樣為一家空殼公司，但華誼兄弟卻大方地給了10.8億元的估值。
這些公司除了是空殼公司，其帶來的商譽減值風險也不可小覷。當時也引來了媒體的大量質疑。半年報顯示，截至2018年上半年，華誼兄弟的商譽為30.58億元，佔總資產的14.69%，歸母淨資產的30.75%。華誼兄弟的商譽，主要來源於高價收購跑男團東陽浩瀚的和馮小剛的東陽美拉，以東陽美拉為例，商譽就有10.46億元。
大量的收購併未給華誼兄弟帶來好的業績。華誼兄弟8月23日發佈的2018年半年報顯示，2018年上半年實現營業收入21.22億元，同比增長44.77%；歸母淨利潤2.77億元，同比下降35.54%。
而從扣非淨利潤上看，2016年華誼兄弟虧損，2017年較最高時的2014年也大幅下滑約3/4。這也意味著，華誼兄弟在2015年前的大手筆高估值收購併未給公司帶來任何真正的淨利潤。
王氏兄弟股權質押超8成
雖然業績下滑，股價大跌，華誼兄弟的老闆王氏兄弟還不忘繼續股權質押套現。
華誼兄弟9月6日發佈關於股東部分股份質押及解押的公告。
公告稱，截至公告日，王忠軍共持有公司股份6.15億股，佔截至2018年6月30日公司總股本的22.18%。王忠軍所持有的公司股份累計被質押共計4.8億股，佔截至2018年6月30日公司總股本的17.32%，佔王忠軍個人持股數的78.05%。
截至公告日，王忠磊共持有公司股份1.72億股，佔截至2018年6月30日公司總股本的6.19%。王忠磊所持有的公司股份累計被質押1.63億股，佔截至2018年6月30日公司總股本的5.86%，佔王忠磊個人持股數的94.77%。
如果將王氏兄弟質押股份合計，截至9月6日，兩人質押股數佔兩人合計持股總數的比例達81.7%。
值得一提的是，隨著“陰陽合同”時間發酵。今年6月初，國家稅務總局要求調查核實“陰陽合同問題”。6月底，包括中央宣傳部、文化和旅遊部、國家稅務總局等在內的五部委聯合印發《通知》，要求加強對影視行業天價片酬、“陰陽合同”、偷逃稅等問題的治理。
在業績不振，30億商譽壓頂，股權高比例質押，政策風險不確定性情況下，華誼兄弟似乎正與“中國影視娛樂第一股”的頭銜背道而馳。（北京時間財經 曾福斌）
閱讀更多 時間財經 的文章
