十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

初创业者都没有设立创始合伙人股权结构的经验,特别想知道,其他企业,尤其是成功企业,最初创始人之间是如何分配股权的。通过从企业上市时披露的各个创始人之间股份数,可以大致推测企业初创时,各个创始人之间的股权比例。

当然,在上市之前,某些公司的创始人可能会因为股权激励措施,导致创始人股权有所减少或增加。

为了方便起见,可以暂时不考虑这些因素,大致对创始人之间的股权比例进行盘点,尽管非常初略甚至略有偏差,但在大致方向上仍有一定的参考意义。

1、猎豹(傅盛75%/徐鸣25%)

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

猎豹是金山软件和可牛影像公司合并而成,可牛则是傅盛与徐鸣共同创办。因此,盘点猎豹创始人之间的股权结构,可以暂且只盘点傅盛与徐鸣的股权比例。

猎豹在上市时,傅盛作为CEO持股163,749,513,徐鸣作为CTO持股54,995,487,傅盛与徐鸣的持股比为74.86%:25.14%。

由此可以大致推算,可牛初创时,CEO傅盛持股75%,CTO徐鸣持股25%。

2、京东(刘强东100%)

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

1998年6月,刘强东创办京东公司,代理销售光磁产品。2004年,京东转向初涉足电子商务,并发展为现在的京东商城。

刘强东在京东上市时持有股份数为463,345,349,除了刘强东之外,招股书中看不到其他可能具有创始人身份的股东。这也跟坊间传闻一致,刘强东是京东唯一的创始人。

3、途牛(于敦德58.5%/严海峰41.5%)

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

途牛旅游网由于敦德和严海峰创立于2006年10月,目前于敦德担任CEO、严海峰担任COO。途牛上市时,于敦德持有股份数为12,017,253,严海峰持有股份数为8,543,747,于敦德与严海峰持股比例为58.45%:41.55%。

由此可以大致推算,途牛初创时,CEO于敦德持股58.5%,COO严海峰持股41.5%。

4、迅雷(邹胜龙71.5%/程浩28.5%)

迅雷于2002年底由邹胜龙先生和程浩创办于美国硅谷。邹胜龙担任CEO,程浩已于2012年离职,离职前担任CFO。迅雷上市时,邹胜龙持有股份数为32,814,606,程浩持有股份数为13,133,952,邹胜龙与程浩持股比例为71.42%:28.58%。

由此可以大致推算,途牛初创时,CEO邹胜龙持股71.5%,CFO程浩持股28.5%。

5、乐逗游戏(陈湘宇83.2%/高炼惇8.4%/关嵩8.4%)

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

乐逗游戏创始人为陈湘宇、高炼惇和关嵩。创业前,陈湘宇和关嵩均在星展信息科技公司任职,因业务往来,认识了在香港从事游戏产业工作的高炼惇,并于2009年开始共同创业。

乐逗游戏上市时,CEO陈湘宇持有股份数为36,182,470,执行总裁高炼惇持有股份数为3,654,430,CTO关嵩持有股份数为3,654,430,陈湘宇、高炼惇、关嵩的持股比例为83.2%:8.4%:8.4%。

由此可以大致推算,乐逗游戏初创时,CEO陈湘宇持股83.2%、执行总裁高炼惇持股8.4%、CTO关嵩持股8.4%。

6、一嗨租车(章瑞平100%)

一嗨租车由章瑞平创立于2006年1月,并担任CEO。章瑞平在一嗨租车上市时持有股份数为8,824,220。除了章瑞平之外,招股书中看不到其他可能具有创始人身份的股东,章瑞平是一嗨租车唯一的创始人。

7、汽车之家(李想61.1%/秦致37.9%)

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汽车之家是李想在2005年推出的第二个网站。汽车之家的投资人薛蛮子与蔡文胜,把李想和秦致撮合到了一起,此后秦致以总裁的身份空降汽车之家。

汽车之家上市时,李想持有的股份数为5,066,483,秦致持有的股份数为3,088,929,李想和秦致的持股比例为62.12%:37.88%。

由此可以大致推算,汽车之家初创时,李想持股61.1%、秦致持股37.9%。

8、兰亭集势(郭去疾35.36%/文心23.58%/张良23.58%/刘俊17.48%)

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兰亭集势2007年由郭去疾、文心、张良和刘俊创办。2006年年底时,刘俊开发了兰亭集势的雏形网站,进行了小规模的测试。2008年底,辞去Google中国首席战略官的郭去疾正式担任兰亭集势董事长兼CEO。

到上市时,郭去疾持有的股份数为10,555,555,文心持有的股份数为7,038,889,张良持有的股份数为7,038,889,刘俊持有的股份数为5,222,221,郭去疾、文心、张良、刘俊的持股比例为35.36%:23.58%:23.58%:17.48%。

由此可以大致推算,兰亭集势初创时,郭去疾持股35.36%、文心持股23.58%、张良持股23.58%、刘俊持股17.48%。

9、唯品会(沈亚56.5%/洪晓波43.5%)

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

唯品会创始人沈亚、洪晓波,在2008年创立唯品会之前,这两个人有着十年以上的生意合作经历,是两位传统生意出身的温州商人。唯品会上市时,沈亚持有的股份数为17,622,358,洪晓波持有的股份数为13,563,810,沈亚与洪晓波的持股比例为56.51%:43.49%。

由此可以大致推算,唯品会初创时,沈亚持股56.5%,洪晓波持股43.5%。

10、淘米网(汪海兵37%/程云鹏32%/魏震31%)

淘米网创建于2007年10月,由汪海兵、程云鹏、魏震联合创立。淘米网上市时,CEO汪海兵持有的股份数为94,800,000,CTO魏震持有的股份数为82,650,000,持有的股份数为COO程云鹏79,550,000,汪海兵、程云鹏、魏震的持股比例为:36.89%:32.16%:30.95%。

由此可以大致推算,淘米网初创时,汪海兵持股37%,程云鹏持股32%,魏震持股31%。

合伙人股权比例的基本模式

十家上市公司合伙人——这样设计创始股权结构

综合上述10家上市公司创始人的股权结构,可以大致发现如下规律:

创始人的人数,一般有一个人独自创业,二个人搭档创业,三个人合伙创业,四个人扎堆创业几中模式。但是,二至三个合伙人是最常见的。

多人一起创业时,股权结构一般包括两种,一种是“核心创始人+联合创始人模式”,一种是“创始人相对平等模式”。

“核心创始人+联合创始人模式”中,会有一位核心创始人的股权比例,远远高于其他人,占到70%以上。“创始人相对平等模式”中,各个创始人之间的股权相差基本不大。

几乎不会存在创始人之间股权完全均分的情况。即使是在前述“创始人相对平等模式”中,仍然会有一位创始人的股权比例高于其他人。


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