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生意社數據：現貨買賣、期貨買賣與股票買賣的決策參考！
漲價產品一直是投資者關注的焦點，然而2019年1月尚未結束，最牛的明星大宗商品已然出爐，那就是磷礦石。根據生意社(100ppi.com)數據，自2018年底到1月20日，高品位磷礦石價格上漲接近50%，位列各類大宗商品之首。
受此消息提振，國內磷複肥廠商六國化工(600470，SH)、芭田股份(002170，SZ)股票備受熱捧。磷礦石漲幅為何如此迅猛？有分析師告訴記者，據他了解，礦山的開採管制導致磷礦石減產，行業的產能在壓縮。至於磷礦石未來的上漲高度，要看磷肥等下游市場的需求。
<strong>價格處於歷史高位
2015年的鋰礦石、2017年的石墨電極和泛酸鈣、2018年的PTA……歷年來，漲價的明星大宗商品都格外吸引投資者關注。
生意社數據顯示，自2018年底到1月20日，高品位磷礦石價格上漲接近50%。特別是在1月11日至1月20日，高品位磷礦石漲價幅度超過了20%。根據百川資訊的數據，30%品位磷礦石價格接近450元/噸，基本處於歷史新高。
<strong>什麼是磷礦石？為什麼它的價格會在今年漲這麼高？
磷礦石是重要的礦產資源之一，其下游主要是磷肥、黃磷等，是農化工重要的原材料。磷礦石價格迅猛上漲不外乎是供求關係作用的結果，其中供給收縮起到了非常大的作用。實際上在2018年，磷礦石的產量已有下滑苗頭。根據申萬宏源提供的數據，2018年1~11月國內磷礦石累計產量同比下滑20%。
多家券商分析師在研報中提到了政策性限產是一大推手。
“大環境是從2017年開始抓環保，磷化工是環保重災區，整個產業都受此影響減產。”生意社磷化工分析師劉漢鵬告訴記者，據他了解，礦山的開採管制導致磷礦石減產，行業的產能在壓縮。此前民生證券在年報中分析，我國97%以上的磷礦產於雲貴川鄂四省，隨著長江大保護政策以及國土資源部《自然保護區內礦業權清理工作方案》的出臺，各磷礦主產地均頒佈政策措施，小型礦山逐步出清，行業資源集中度提高，並預計我國磷礦石2018年產量可能低於1億噸。
“目前的磷礦石供小於求，現在產量比較穩定，短期內增產開新礦的可能性不大。”劉漢鵬分析，目前尚不知曉磷礦石未來的漲價空間，但這主要依賴於下游的需求。磷礦石處於磷化工產業鏈上游，其價格也將抬高下游磷肥的價格中樞。若市場能支撐磷肥的需求，磷礦石的價格也將在高位堅挺。從目前情況來看，磷礦石存在一定的供需缺口。
在眾多分析師看來，全球磷肥需求的供需格局正在改善。根據申萬宏源的統計，Mosaic預測2019年全球磷肥需求預計將達到7220萬噸，同比增長3.29%，超過產能增速。
“磷肥需求還是比較強，國外市場也大。”劉漢鵬對記者表示，國內磷肥大廠在東南亞、南美等地區“賣得很好”。另外，季節性銷售旺季同樣是刺激磷肥需求的催化劑。“像現在的春季備肥，後面的夏季和秋季備肥，以及冬儲都算旺季。”劉漢鵬說。
不過劉漢鵬也強調，不同類別的磷肥受磷礦石漲價影響的差別不一，譬如需求比較疲軟的黃磷，原料磷礦石漲價就只能壓縮其利潤空間。
<strong>業內：需關注漲價持續性
記者還注意到，除市場供需格局改善之外，政策驅動也是後市看好磷礦石的一大因素。
去年底，商務部公告2018年第87號——公佈2019年貨物出口配額管理有關事項中提道：“自2019年1月1日起暫停磷礦石、白銀出口配額管理，調整為實行許可證管理。凡符合條件的需要出口磷礦石或白銀的對外貿易經營者，可憑有效的貨物出口合同申領出口許可證(加工貿易項下出口白銀按現行規定辦理)，憑出口許可證向海關辦理報關驗放手續。”
這被市場看作“出口鬆綁”的信號。不過在劉漢鵬看來，這一政策的影響有限，“磷礦石主要還是銷往國內”。
資本市場對核心產品漲價的上市公司比較熱捧，磷化工產業鏈的芭田股份、六國化工等股價近兩日均實現大漲，前者連續兩日漲停，後者漲幅超過了10%。值得一提的是，1月18日，六國化工還就股價大漲發佈了澄清公告：“本公司目前所需原材料磷礦石全部從湖北、貴州等地採購，價格隨行就市。”
<strong>事實上，核心產品漲價曾催生出眾多牛股，那麼磷化工產業鏈個股是否具有投資價值？
“本質上就是強週期性的資源股，如果下游沒有強支撐，那麼其漲價效應來得快、去得也快。”一位曾長期在私募任職的投資總監告訴記者，磷礦石的市場邏輯區別於過往幾年大熱的鋰礦石、石墨電極等。磷礦石的下游需求是溫和增量，並非是當年新能源汽車行業這類爆發性增量。這意味著短期脈衝式的產品漲價僅是因為某個時間點的供給緊張，目前的炒作僅限於預期，“如果下游需求不強，價格回落，炒作預期改變，那麼支撐股價上漲的邏輯也就不在了。”
“如果是上游原材料漲價，說明行業供需得以改善，那麼相關企業就有研究價值。”西藏琳琅投資管理有限公司投資總監王琳對記者表示，如果企業的業績能兌現磷礦石漲價的預期，就可以重點關注利潤彈性大的上市公司，“不過也還要關注漲價的持續性”。
原標題：今年最牛大宗商品竟是磷礦石短期價格上漲近50%
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