公告摘要：公司發佈2018年業績預告，預計2018年實現歸屬母公司淨利潤6.5-7億元，同比增長49.13%-60.60%。
業績符合預期，IDC 與雲計算保持高增長，預計科信盛彩 2018 年可完成業績承諾。2018 年度業績預告，業績中位數 6.75 億元，同比增長 54.87%，預計非經常損益為 300 萬左右。收購科信盛彩從 2018 年 8 月起納入合併報表範圍，公司預計利潤並表後，備考歸母淨利潤 6.8 億元-7.3 億元，業績符合預期。公司預計科信盛彩 2018 年可完成業績承諾，科信盛彩業績承諾方承諾2018-2020 年，科信盛彩的扣非淨利潤分別將不低於 9210 萬元、1.24 億元和1.61 億元。公司主營業務雲計算及相關服務和 IDC 及其增值服務繼續保持增長勢頭，預計 2018 年實現營收 60 億元，同比增長 50%，其中雲計算及相關服務收入預計同比增長約 50%，佔 2018 年總營收約 70%，預計 2018 年EBITDA 約 13.1 億元—13.6 億元，較上年度增長約 70%。
公司有較強的資源儲備，提升一線城市 IDC 服務能力與市場佔有率。科信盛彩擁有的北京亦莊綠色互聯網 IDC，建築面積為 4.95 萬平方米，規劃標準機櫃數量為 8100 個，將明顯提升公司在北京地區的 IDC 服務能力。公司積極推進 IDC 全國戰略佈局，上海綠色雲計算基地、科信盛彩亦莊雲計算基地、燕郊光環雲谷二期、酒仙橋三期項目均已完成全部機櫃預銷售工作，部分模塊已完成驗收工作並進入正式運營狀態。未來兩三年預計將每年新增投放約6000-7000 個機櫃，上述在建項目全部達產後，公司將擁有超過 4-5 萬個機櫃的服務能力，為公司業績形成強有力的支撐。美國數據中心依然主要集中在大城市附近，一線城市具有充足穩定的供電條件、較低用地成本，規模化、集中化高質量的數據中心選址將成為稀缺的優勢資源，我國一線地區對數據中心採取集約化管理，2018 年北京發佈新版《禁限目錄》，上海市經信委發佈《指導意見》，嚴控高耗能數據中心建設，核心城市 IDC 資源緊缺性凸顯，公司 IDC資源儲備充足，未來成長性確定。
成立光環雲數據提升雲計算本地化服務能力，加大市場化拓展力度。國內企業使用雲計算等新技術的比例在逐漸加大，國內雲計算市場目前處於高速發展階段。公司 2017 年底拿到雲計算牌照，2018 年上半年成立光環雲數據子公司，專注於雲計算服務與營銷，為公司運營的 AWS 雲服務提供包括直銷和渠道銷售 AWS 產品與服務、AWS 相關解決方案與服務集成、AWS 生態系統服務支持與推廣等全方位的營銷與服務支持，加速雲計算業務發展。AWS 中國雲計算業務有數千家客戶，寧夏西雲數據與北京光環運營的 AWS 雲服務，在電力成本和網絡質量上各有優勢，在市場有競爭也有互補。光環雲數據定位將同時銷售全國（包括北京和寧夏）AWS 的產品服務，隨著本地化服務能力提升，預計光環&AWS 中國雲業務將保持高增長態勢，公司也將持續探索雲計算領域新的業務模式。
投資建議：光環新網數據中心佈局一線城市及周邊區域，運營機櫃規模放量，業績確定性較強。雲計算承接 AWS 中國區（北京）雲計算運營正式開啟市場化發展新徵程。預計公司 2018-2020 年的淨利潤分別為 6.83 億（備考淨利潤 7.13 億）、9.60 億、13.09 億，EPS 分別為 0.45 元、0.63 元、0.85 元，對應 2019 年 PE=22.53X，維持“買入”投資評級。
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