01 巴菲特另一位导师：费雪
今天分享的内容来自巴菲特的另一位导师，菲利普·A·费雪的书《如何选择成长股》中的一节内容，解决投资者买股票之前，需要了解的15个问题，以供参考。
在本书的第三章中，费雪大师给了投资者15个买入好公司的15个要点，作者认为，如果一家公司的以下15个要点中大多数要点都符合，那么可能这只股票是一个很好的投资对象。
如果这家公司在以下15个要点中，符合的数量少之又少，那这家公司的就不是一个好的投资对象。
02 买入股票前，以下这15个要点中，至少要包含10个
要点1：这家公司的产品和服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？费雪认为，判断公司的营业额的成长应以几年为单位，而不是以年为单位，以防遇到整体市场不景气的时期，判断失误的情况，但是那些几年内的营业额静止不动，甚至每况愈下的公司，就要当心买入。
要点2：公司管理层是否会为了新的增长点，开发新产品的开拓新市场？ 这一要点是指公司的研发出的新产品能否给公司带来高额的利润。
费雪的徒弟巴菲特的判断方法是：研发费用占毛利润的比例越小越好，没有更好，巴菲特通常会回避那些花费大量研发费用的公司的。因为一旦研发失败，意味着公司将损失一大笔利润。
因为公司的产品再好，如果销售不出去，企业就没有出路。如果通过财务报表来看，可以查看公司的销售收入是否逐年增加。
要点5：这家公司的利润率高不高？在玛丽·巴菲特写的一书《公司财报入门》中，就讲了巴菲特评判利润率的标准这一项，与费雪的评判方法是一样的，巴菲特给出的利润率指标是如果高于20%以上，就看公司的利润率近十年是否有可持续性。而毛利率是高于40%。
费雪认为一家公司的买入股票后，能否能为你赚钱，不是看购买当时这家公司有哪些事情是普为人知的，你还需要关心公司原料成本、员工薪资、管理和运营等成本是否过高。
通常情况下，不能直接看出来，但是可以通过非巴菲特用财报中的各项成本占销售收入比例的方式，计算出来后逐年比较，并与同行业进行对比。
要点8：这家公司的高级主管之间的关系很好吗？
要点9：公司管理阶层的深度够吗？这一条主要指公司管理人员对下属是否有足够多的授权行为，能否接受下属建议等。
要点10：这家公司的成本分析和会计记录做的如何?
要点11：公司在所处领域是否有独到之处？与竞争对手相比是不是很突出？这一要点的内容还包含能否与竞争对手合作共赢？
要点13：在不久的将来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司的发展，现有持股人的利益受到预期中的成长而大幅受损？如果遇到这种情况，就不要买入。
要点14：管理阶层是否只向投资者报喜不报忧？
要点15：这家公司管理阶层的诚信政治态度是否毋庸置疑？
·THE END·
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