2019年的白酒股，我分為幾個系列：
1，防禦性的白酒股。
2，防禦性+進攻性的白酒股。
3，低風險可能高回報的白酒股。
4，我不關心的白酒股。
2019年防禦性白酒股：貴州茅臺、洋河股份。
2019年具備防禦+進攻性的白酒股：五糧液、瀘州老窖、古井貢酒。
之前我已經寫了點評2019年18家白酒股系列一，說了貴州茅臺和洋河。也說了五糧液。其實五糧液，我之前有一篇文章，單獨分析過：解說五糧液歷史，預測2019年五糧液業績。
今天我來說說瀘州老窖。
瀘州老窖：股價42.26元，市值619億，2018年1-9月淨利潤27.51億，同比增長37.73%。
但三個季度增速一直在遞增：
2018年1-3月，同比增長32.74%。
2018年4-6月，同比增長35.67%。
2018年7-9月，同比增長47.84%。
我預計2018年淨利潤就是35.8億左右，淨利潤同比增長40%左右。
完成2018年全年淨利潤增長40%左右，第四季度單季淨利潤8.3億左右，同比增長48%左右。我覺得應該問題不大。
如果2018年淨利潤35.8億，那每股收益2.44元左右，對應市盈率17倍左右。
2019年我預計淨利潤增長25%-35%之間，1，國窖1573放量，產量提升，銷售也就能提升了。2，中端酒窖齡酒和特麴酒各渠道鋪貨，力度很大。3，產品漲價。【已經看到國窖和窖齡酒漲價的信息了。昨晚窖齡酒30年的，零售價漲了20元】
按2019年淨利潤增長25%-35%算，那2019年淨利潤是45億-48.3億，對應現在市值619億，市盈率在13-14倍左右。
如果A股2019年行情繼續調整，殺估值，或者2019年因為經濟不景氣，影響白酒行業，瀘州老窖業績沒完成。按2018年的業績17倍左右的市盈率，公司往年的大方分紅，利潤70%左右拿出來分紅。如果2018年每股收益2.44元左右，那每股分紅就是1.7元，2018年股息率就有4%左右了。這樣的估值和分紅率。股價基本沒有什麼向下空間。
如果2019年瀘州老窖維持2018年的市盈率不變。那2019年也可以賺業績增長25-35%的錢+分紅。
如果A股行情向好，瀘州老窖市盈率提升到合理的20倍-25倍左右，那市值就是千億了。
現在市值619億，距離千億市值有向上60%的空間。
這就是我給瀘州老窖定義為防禦性+進攻性的白酒股。
瀘州老窖一直有兩個口號：1，重回行業前三，把洋河趕下來。2，國窖1573營收100億。
我覺得第二個目標完成起來容易點，只需要產量跟上，品牌宣傳好，國窖1573營收上100億，我覺得沒問題。
如果經濟沒有出現大的滑坡，我預計2020年就能完成國窖1573百億目標。當然瀘州老窖管理層是喜歡吹的，2018年喊完成百億目標，2019年又喊完成百億目標。
有目標是好事，但也不能直接喊啊，2018年國窖營收才46億左右。這差距也太大了。
第一個目標任重道遠，需要很多事件配合，不只是做好自己就可以完成的，因為你瀘州老窖在進步，洋河也在進步。
我覺得瀘州老窖想要追上洋河，必須要繼續砍掉低端系列酒，不要出現固液法白酒，嚴重影響公司品牌聲譽，嚴重影響高端酒的價格和銷售。
趕緊把二曲之類的砍掉吧。為了寫這文章，我還特意去瀘州老窖天貓旗艦店看了看
還請岳雲鵬做代言，12瓶酒，零售價格賣200元，一瓶價格17塊錢。賣這固液法白酒，能不影響瀘州老窖高端品牌價值？你要賣低端酒，可以，你賣固態法白酒啊。
唉，傷了我這個國窖粉絲的心。瀘州老窖有白酒行業最多的老窖池，光百年以上的窖池就有1619口，其它同行那是羨慕嫉妒恨啊，它們所有白酒公司百年窖池加起來也沒有瀘州老窖一家多啊。公司利用好這些老窖池，把中高端品牌做好，把國窖1573打造成高端零售價第一的酒，因為你產量最少啊。把窖齡酒和特麴酒運作好，文化品牌打好。老窖池文化多宣傳宣傳，就可以了啊，還怕行業第三不是瀘州老窖的
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