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根据1月21日融创中国控股公告，公司在1月20日与泛海控股股份有限公司的控股子公司武汉中央商务区股份有限公司签订协议书，以125.53亿元收购目标公司100%股权，目标公司拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目100%权益。继33.4亿元的价格拿下杭州美浓小镇后，“并购王”融创2019年度再次出手，低成本进入上海和北京。
泛海控股发布公告对上述交易的情况进行了说明。公告显示，收购事项的总代价约为人民币148.87亿元，其中股权代价约为人民币111.75亿元，及债权代价约为人民币37.12亿元。此外，武汉中央商务区及其关联方欠付目标公司及北京东风约人民币23.34亿元的债务，总代价与前述债务冲抵后的现金应付代价约为人民币125.53亿元。
图：泛海控股转让项目情况
图:董家渡项目地理位置及周边楼盘均价
图:北京泛海国际项目1号地块项目地理位置及周边楼盘均价
亿翰智库认为：
此次泛海出售项目的董家渡地块主要存留有拆迁问题，泛海已于2015年上半年初步完成10号地块拆迁任务，其余的12、14号两幅地块的拆迁工作仍未完结。125亿并未包含董家渡12、14地块的拆迁费用。2016年年初，泛海全资子公司通海建设有限公司与上海市黄浦区建设和管理委员会签署重大合同，双方就公司上海董家渡项目12号地块以及14号部分地块的房屋征收事宜进行了约定，两地块征收费用暂定为95.77亿。
目前融创在北京的土地储备不多，截止2018年中报仅有78.95万平米；在上海的土地储备较为充足，中报显示约为352.5万平米，尚有青浦、泗泾、祝桥、唐镇、闵行等多个项目待售或待建，但是除北京路项目外，也鲜有核心地段的项目储备。
此次收购项目的4个地块均位于一线城市的核心位置，北京泛海国际项目位于北京市朝阳区核心位置，周边环绕CBD、燕莎、丽都、朝青四大商圈；上海董家渡项目位于上海市黄浦区南外滩，紧邻黄浦江，周边环绕外滩、人民广场、南京路、老码头等商圈，周边房价在10万/平米左右，其中豪宅绿城黄浦湾均价约20万/平方米，此地段堪称上海豪宅绝版地块。这两个项目均位于一线城市的核心地段，教育、医疗、商圈、景观等配套设施成熟，地理条件优越，未来入市或又将成为融创豪宅项目的标杆。
并购事项将有助于进一步增加融创在北京和上海核心位置的优质土地储备和市场份额，进一步巩固公司在一线城市的领先地位和品牌影响力，但是董家渡地块的拆迁问题对融创而言也是一大考验。
泛海控股则在2018年就有意剥离房地产业务置入金融资产。此外泛海控股囤地多年，董家渡地块拆迁尚未完成，仍需要投入大量的资金。北京、上海受政策调控影响较大，项目价值释放速度有所放慢，给公司带来资金周转速度降低、流动性不足的影响。虽然泛海放弃了极其优质的项目地块，但是在行业融资困难、销售下行的背景下，此次交易仍然可以视作是一次“双赢”。
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