2019-02-18 17:13 | 中国证券报
2月18日，A股市场高开高走，两市所有行业板块悉数收涨，呈现普涨格局，三大股指上涨逾2%。两市3500多只股飘红，121股涨停，454股涨逾5%。其中，题材股表现强势，养殖、指纹识别、芯片、集成电路、券商等多个板块涨幅超过5%。市场最高“连板”个股银星能源收获九连板，做多氛围活跃。
截至收盘，上证指数上涨2.68%，报2754.36点；深证成指上涨3.95%，报8446.92点；创业板指上涨4.11%，报1413.6点。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在18日公开表示，“A股正从局部牛市转向全面牛市！”A股牛市初现。
信用、资金流向等数据持续向好
国信证券策略组研究报告指出，2019年开年信用数据表现非常好，单月信贷和社会融资规模均创历史新高，从“宽货币”到“宽信用”的康庄大道已经开启。从对宏观经济的影响来看，这些数据最大的亮点是信用构成结构的改善，在2018年拖累信用扩张的非标资产出现了一定程度的恢复。
2月15日，中国人民银行发布2019年1月金融统计数据报告，新增人民币贷款和社会融资（简称“社融”）增量创新高。其中，新增人民币贷款3.23万亿元，同比多增3284亿元，创单月历史新高；社融规模增量4.64万亿元。
国信证券策略分析师燕翔表示，实体经济运行可能将在2019一季度就筑底。当前宽信用格局初露端倪，风险偏好改善。此次2019年1月份社融和信贷数据的大幅回升，意味着宽信用的格局已经出现，此前压制市场的两座大山有望移除。展望后市，我们认为A股牛头已经显现，进一步行情非常值得期待。
从资金流向来看，以陆股通为代表的外资从2019年年初以来一直大幅净流入，据WIND统计，截至2月15日收盘，外资通过陆股通已经累计净买入A股926.06亿元。
光大银行金融市场部分析师周茂华表示，人民币资产整体估值处于历史低位，与海外主要经济体股市相比优势明显。
杨德龙认为，外资持续增持A股有两大因素，一是价格优势。“A股确实便宜，经过三年的大跌之后，现在A股整体的估值大概11倍左右，估值和美股道琼斯指数相比，只有相当于美股的一半不到。中国有很多好的公司放在全球来看都是值得买的，都是很便宜的。”二是制度革新。“A股经过了过去两年的改革，很多制度方面也与国际接轨，比如说停复牌制度、分红制度以及沪港通、深港开通完全打通了外资流入流出的通道，这直接推动了A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数三大国际指数体系。”杨德龙预计，外资还会加速流入。外资2018年流入A股接近3000亿元，2019年有望突破6000亿。
食品饮料、5G等战略新兴板块受到关注
对于板块而言，杨德龙表示看好三大板块，前期强势板块的券商、5G和消费。“从2018年10月份市场到2449点的时候，一些走出强势走势的板块在后期还可以继续看好，因为他们能够率先走出底部，说明他们确实有被资金看好的地方，比方说券商股，券商是行情的风向标，一旦行情反转，在一个牛市里面券商的涨幅肯定是最大；科技股受益于经济转型以及国家加大对于5G投资建设等等这些方面的利好走出了第一波，后市还会有继续上行的空间；而消费股在去年是被错杀的，属于补跌，现在行情一稳定，大家就会把一些被错杀的消费龙头股买回来，所以我认为这三个方面强势板块在后市还会有机会”
中原证券研究报告指出，中长期支撑大盘反弹到反转的表现还需看到社融结构的改善及其持续性。社融的企稳与对结构性机会的把握是更现实的期待。配置策略上，考虑经济和市场所处的阶段，政策利好方向及主要增量资金外资的配置偏好，建议以食品饮料、家电和医药为主的大消费防御性行业；低估值+高成长性的战略性新兴产业的主题投资机会。
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