大家先來看下面這隻股票。
看起來是不是漲勢喜人？
但是，股民們不這麼看！漲幅還不到9%？這也好意思拿出來說？
這是昨天漲幅未超過9%的券商股之一。就是它，“阻礙”了整個券商板塊的走勢！
2月22日， Wind券商主題行業板塊中，43只券商股有32只漲停，整個板塊接近漲停。除了越秀金控漲幅在6.95%之外，東方證券漲幅8.84%，排名倒數第二。
截至收盤，主要股指均大幅上漲，上證綜指漲1.91%報收於2804.23點；深成指漲2.36%報收於8651.20點；創業板指漲3.10%報收於1456.30點，萬得全A總成交逾6200億元，創近一年新高。
海通證券分析認為，由於近期沒有什麼重大的利空消息，加上市場的熱情逐漸升溫，所以行情深度回調的可能性目前還不大，當前市場主要有兩種看法，一種認為後續會有調整，甚至深度調整，再反覆，繼續夯實底部，那現在就不能追高，需耐心等待回調，另一種認為有可能是牛市起點，類似2005年，那現在空倉者就必須要為了不踏空而買入。
券商板塊再現集體漲停
截至2月22日收盤，券商ETF強勢漲停，上次漲停則是在2018年10月22日，時隔四個月，漲幅已超過50%。
Wind券商主題行業板塊中，43只券商股有32只漲停，整個板塊接近漲停。只有2只個股漲幅在9%以下，分別為越秀金控漲6.95%，東方證券漲8.84%。
不少券商年初至今漲幅超過30%，其中，
中信建投漲幅最大，年初至今漲幅達88.86%。
分級B迎來大漲
2月22日，A股午後漲幅進一步擴大，股票型分級B基金再現漲停潮。其中，20只分級B收盤漲幅超8%，信息安B、券商B、證券B、同瑞B、互聯網B等多隻基金封於漲停板。
分級基金被限購甚至勸贖
2月22日，包括工銀中證環保產業指數分級在內10只分級基金同時對外發布暫停大額申購及定期定額投資業務的公告，其中，易方達證券公司分級、易方達上證50指數分級、易方達軍工分級自2月22日起，單日單個基金賬戶累計申購（含轉換轉入和定期定額投資）金額不應超過 1000元；工銀瑞信旗下包括工銀中證環保產業指數分級在內多隻分級基金每日申購金額也調整到1000元。
據中國基金報報道稱，一位基金公司人士透露，基金公司最近限制分級基金大額申購是與近期接到的窗口指導有關，監管要求基金公司需以每個月底為時間節點，上報旗下分級基金份額情況，要求旗下分級基金份額相比2018年12月底不能新增，否則，可能會對新基金審批環節產生影響。
也有基金公司人士透露，近期確實接到監管的窗口指導，要求旗下分級基金2月底份額相比去年年底有所下降，近期公司已經通過勸退大客戶的方式提前完成分級基金規模壓縮工作 。
50ETF期權成交量再度逼近300萬張
A股市場回暖，50ETF總成交量、認購量雙雙飆升。
2月21日，50ETF成交量達291.31萬張，創2018年10月23日以來新高，且再度逼近300萬張關口。
Wind數據統計顯示，目前50ETF持倉量已達267.33萬張，創近兩個月新高。此外，週四50ETF認購量達146.82萬張，連續7個交易日過百萬張。其中，週二認購量更是高達160.09萬張。
2018年10月19日、22日，50ETF成交量分別達332.67萬張、373.20萬張，歷史首次突破300萬張關口，並刷新歷史新高。
業內表示，認購期權量大增，這是抄底資金在利用反彈時機加快入場，參與期權交易是便捷途徑。50ETF期權總成交量及認購期權成交量持續創下歷史新高，這是期權參與者抄底動能的釋放，認購期權攀升過200萬張，說明了期權參與者看多的態度。
行業漲幅相差懸殊
從具體行業漲幅來看，2019年以來，Wind二級行業漲幅懸殊較大，其中，多元金融板塊一馬當先，漲幅達36%位列第一，半導體與生產設備、技術硬件與設備、食品飲料與菸草漲幅均超過20%，但也有公用事業、消費者服務等少數板塊漲幅不足10%。
每日漲停板數持續高位
截至2月22日收盤，A股共有147只個股漲停，單日漲停數創去年12月以來新高，此外，2月份以來每日漲停板數量均在50家以上，且有兩天突破120家，相比此前幾個月每日漲停板數量而言，當前行情熱度不減。
個股冷暖不均
當前A股看似熱鬧，但仍有不少公司漲幅落後大盤，2月22日，主要股指漲幅多在2%以上，漲幅大於8%的個股有177只，佔比5%；漲幅在5%到8%之間的有227只，佔比6%，漲幅超過3%的累計佔比才23%，卻有超過半數的個股漲幅低於2%，甚至有300多隻個股下跌，佔比達10%。（剔除停牌股）
資金扎堆多元金融
從本週行業主力資金流向來看，所有行業累計淨流出200多億元。其中，多元金融行業淨流入超110億元，位居首位，淨流入排名第二的軟件與服務業淨流入只有13億元，此外，材料、資本貨物、技術硬件與設備淨流出均超過50億元，且多數行業呈現淨流出態勢。可見，雖然本週大漲，但資金流向卻冷暖不均。
華泰證券表示，目前成長板塊缺乏2013年-2014年的外延式增長環境，一方面，估值太低，通過定增收購體外盈利很難，不少行業一、二級估值甚至倒掛；另一方面，上一輪外延增長、業績承諾遺留的商譽問題也還沒有完全解決，目前創業板存量商譽佔淨利潤+淨資產的比重仍舊高達17.7%。成長優於價值的反彈風格更多還是基於相對估值修復的邏輯。以PEG修復為基準，後市中證500的相對估值修復料仍有空間。
兩融餘額9天增長逾400億元
股票的持續上漲，離不開資金的流入。Wind統計顯示，截至2月21日，A股融資融券餘額為7596.02億元，較前一交易日的7556.35億元增加39.67億元。相比2月1日的7170億元，僅僅9天時間增長逾400億元。可見，隨著春節後市場的強勢反彈，兩融資金呈現快速回補的態勢。
千億北上資金搶籌
伴隨A股市場連續反彈，外資通過陸股通渠道加倉已超過千億。
2月22日，北向資金淨流入59.99億元，其中滬股通淨流入35.9億元，深股通淨流入24.09億元。值得一提的是，這已是北向資金已連續18個交易日保持淨流入態勢。
截至2月22日，2019年以來北上資金淨流入A股金額已達1120.87億元，超過上季度外資流入的總和 ，其中1月就淨流入逾600億元，創單月曆史新高。
與去年年底相比，超千股獲北上資金增持，其中56股為北上資金新進增倉股票。從增持比例（佔流通股比重）來看，華測檢測增持比例居首，達3.33%；王府井、生物股份、格力電器等3股增持比例也均超3%；大族激光、立訊精密、深圳機場、海信家電等16股增持比例均超2%。
外資瞄準A股，逾4000億元增量資金在望
在北上資金流入的背後，在2019年，MSCI指數和富時指數在納入A股方面預計都將有更大動作，QFII額度也從1500億美元上升至3000億美元。對此，分析人士指出，外資將是A股2019年極重要的增量資金來源，持續入場是大勢所趨。
去年9月份，MSCI發佈《MSCI進一步增加A股在MSCI指數中權重展開諮詢》，諮詢的最終結果預計將在2019年3月1日之前公佈。日前，MSCI回應稱，將於3月1日前公佈是否將A股納入因子從5%提高到20%的市場諮詢結果。
廣發策略預計今年外資仍然以流向A股大盤股為主。參考韓臺經驗，長期來看外資對流動性更好的大盤股的偏好持續且穩定。考慮到明年下半年中盤股有望入摩，屆時外資有望階段性向A股中盤股擴散。
此外，外資私募加速產品備案，瞄準A股。根據基金業協會數據，截至2月22日，外資私募機構登記備案的私募產品已達32只，投資策略涉及主動選股、債券、量化、絕對收益等多種類型，涉及瑞銀、富達、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、安中、畢盛、元勝、橋水、翰亞、霸菱等18家外資機構。
中信建投率先喊出牛市口號
在本輪反彈中，中信建投率先喊出牛市口號，認為當期位置就是A股牛市的起點。除了中信建投外，國信證券、興業證券和格林大華期貨也在近日發表積極觀點，認為A股牛頭已經顯現。
上述機構對牛市起點的判斷主要基於以下方面：
1、2019年1月社融和信貸數據大幅回升，意味著寬信用的格局已經出現，市場風險偏好改善。
2、社融規模的增加和結構的改善預期會改善企業盈利質量、從而帶來經濟復甦。
3、當前估值偏低，業績利空已過，股市政策逐步轉向積極，股市結構性機會增多。
4、海外市場逐步回暖，外資加速配置A股資產。
除此之外，近期A股還呈現出一些新變化。一是成交持續放量，市場情緒回暖。二是基金減倉數量有所增加，機構投資者開始展現樂觀情緒。三是單日漲停數量明顯增多，賣盤力量相對薄弱。這些都為A股未來走勢釋放了積極信號。
另外，券商踩雷質押已過最壞預期。自從2015年以來，股票質押風險不時發作，不僅拖累上市公司股價表現，股票質押一旦違約，會對券商業績造成實質性損傷。
就在20日晚，天風證券就披露4起股權質押踩雷，涉及金額約11.7億元。2018年由於市場震盪，股票質押頻頻暴雷，尤其進入下半年，發生頻次更高，華融證券，太平洋證券和興業證券均先後披露股權質押合同糾紛。
Wind數據顯示，進入2019年已有624筆質押辦理了解除質押，今年2月至今已有110筆質押陸續解除。其中華大基因1月30日解除的一筆3180萬股的質押，市值達21.69億元。
華泰證券指出，隨著政策多措並舉化解股權質押風險，券商最壞預期已過，行業處於預期和基本面逐漸變好時期。
廣發證券認為，A股主要邏輯已從“估值收縮”轉向“盈利下行”，等待盈利底預期形成。在監管放鬆和盈利下行週期，配置應圍繞三條主線，一是受益於政策對沖（監管放鬆+民企紓困）的方向，二是對盈利下行週期不敏感+景氣度向上的逆週期，三是利率下行期的類債券。券商與成長股（通信、計算機）迎來階段修復良機。受益監管層鼓勵併購重組、減少交易摩擦，小盤股的行情仍將演繹。
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