因為很多讀者是剛接觸這些新事物，所以部分會把政信、定融、信託混為一談，傻傻分不清楚，今天抽個時間給大家介紹一下，這三者的區別。
政信類
政信類一般對應的是債，主要是地方政府平臺發的債。你可以把政信債理解成底層資產，就跟網貸平臺的底層資產是車貸或者房貸等一樣，政信類的債就是各個地方政府融資平臺借的錢，真正的地方政府平臺一般都是當地的國資委或者財政局直接控股。如果是直接參股和間接控股的，它的政府信用都要大大減弱，至於那些間接參股或者下屬N級子公司入股的，這種意義就更小了。
定 融
特指定向融資，也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個地方的金融資產交易中心，項目在交易中心備案後即可以發行，屬於場外交易，一般對應的也是非標資產。這類非標準化資產一般主要是基於對用戶的需求，而開發出來的非標資產，它的起投門檻可以比較低，一般十萬就可以起投，甚至有些膽大激進的還有五萬起投，但那類的風險一般都不低，只有很多飢不擇食的民企債才會發行起投只需五萬，甚至期限短於一年產品。比如我們以前投網貸時，因為不懂，貪收益投過一些起投門檻很低的金交所產品，那種風險其實就很高的。
信 託
信託的委託人一般就是投資人，基於對信託公司的信用，把自己的財產權委託給受託人，讓受託人去管理投資人資產，一般受託人就是信託公司。但也有一些僅僅是把信託公司做為通道，而項目真正的管理人並不是信託公司，而是其它公司的，這類案例在房地產企業發債過程中較常見，說白了就是拉信託公司的虎皮來扯大旗，因為信託公司並不是項目的實際管理人，一但項目違約，信託公司也不用對違約負責，因為他們僅僅是通道，而不是項目的實際管理人。所以這一塊希望投資人要擦亮眼睛。
三者的通俗區別
打個比方，如果把政信類比喻成白酒，那麼定融和信託就是不同包裝的酒瓶，所以既可以包裝出定融政信類、信託政信類。定融和信託既然是酒瓶，它除了可以賣白酒外，還可以賣啤酒、葡萄酒等等，比如定融地產債，定融上市公司債；信託地產類，信託上市公司類等等不同類別的產品。如果一家公司發的債不走類似定融，信託類的通道包裝（還有其它私募等通道），那就跟市場上賣的散酒一樣，更多的屬於三無產品，那就是違法的；只有走了這些通道，把酒瓶的包裝弄上，你的酒才可以敞開賣，能受到監管層監管的才能更好進入市場。如果不走這些通道，出了事，監管層沒法管理；有了包裝後，出了事故，跑的了和尚跑不了廟，也更方便善後。
定融和信託的區別
（1）起投門檻不一樣
定融的最低起投門檻一般只需十萬，信託的起投門檻原則上是100萬起投，甚至三百萬起投；
（2）收益範圍不一樣
相同的融資方、擔保方以及相同的投資金額比較之下，定融類的產品收益一般要比信託產品的收益高出1-2%，實際情況下，通常會高出2-3%；
（3）風險集中度不一樣
對投資人來說，自己的資金實力是有限的，假設一位投資人只有一百多萬的金融資產的話，如果選擇投信託，他就只能選擇一個信託項目，這樣的資產配置就有些類似押寶，風險過於集中；如果是投定融，因為它起投門檻只需要十萬，所以投資人可以適當分散到數個項目上，風險也適當分散。投資領域的風險都是相對來說的，低風險不代表無風險，監管層天天都在喊銀行理財、信託、P2P等等要打破剛性兌付，怎麼說呢？能兌付的時候大家肯定兌付，當兌付不上時，就只能打破剛兌。
（4）風控措施不一樣
即使是相同的融資方和擔保方，一般信託類要比定融類的風控措施更好一些，不過差異非常小。就拿政信類的債來說，定融類主要是基於應收賬款作為質押，這個也是最主要的風控措施，信託類的往往多一個土地抵押權。從前地方Z F出具的擔保函形勢，現在管理越來越嚴格後，很難拿到。以前是允許地方政府出面為很多項目做擔保，但後來上頭有要求不允許地方Z F直接去做擔保，所以才更多的轉變成Z F成立政府平臺來為一些項目做擔保，當政府平臺額度不夠時，就給它注入資本或者資產等等，另外主動管理類的信託會為具體項目多提供一道保障，但僅做通道類的除外。
（5）宣傳方式相同
無論是定融還是信託產品，都不能通過公開營銷宣傳。只能是通過私募的方式募集資金，所以一般不會在媒體上看到信託產品的推薦。比如大家能在電視上、報紙上、大街上看到某某信託公司，或者某某定融債的產品嗎？根本是看不到的，我們這邊最多也就是說說自己投了哪個產品，哪個產品的大致參數是什麼樣的，跟其它同類型產品，或者跟貨幣基金、P2P等有何區別，更多也是做比較分析。
其實站在保護投資人的角度出發，無論是定融還是信託，投資人都應該給自己設定準入門檻。
拿信託來說，它的要求一般是起投門檻一百萬，自己年收入超過20萬，或者夫妻共同年收入超過30萬。我個人認為您的金融資產必須要達到300萬以上，然後再去考慮起投門檻一百萬的信託產品，如果只有一兩百萬的金融資產，跑去投一百萬起投的信託項目，萬一出現意外，那給自己造成的傷害就太大了，因為現實中的市場畢竟存在打著信託公司旗號，當信託產品賣，但項目主動管理人卻不是信託公司的產品。這些魚目混珠的情況普通散戶是很難分辨的。
定融類也應該嚴格給自己設定門檻，也就是要求的必須是合格投資人，我認為如果您要投定融的話，您的金融資產最好能超過30萬，30萬以下或是還沒有買剛需住房的投資人，都不太適合投資定融，風險低不代表無風險。就拿定融政信類來說，據我們統計，違約率應該在1%以內，且絕大多數的違約最後都能解決，但即使是0.1%它也不代表不發生。本金大的人，因為他的資產多，即使發生這種小概率事件，他能很輕鬆的承受；但如果您一共只有10萬塊錢且準備買剛需住房的人來說，放進去一但發生黑天鵝事件，給自己帶來的壓力就太大了。金融資產目前較少的人，就去買點銀行保本的理財產品，貨幣基金甚至國債都行，後面三個發生意外的概率，估計在千分之一以內。
站在銀行的角度說，銀行的很多理財產品資金投向也是投到了信託類產品，甚至部分定融政信類的產品，銀行才是那些發債公司的金主，任何一家資產管理公司都喜歡對接更優質的項目。但銀行理財產品給投資人的收益率往往只有3-5%，如果定融、信託不設置起投門檻，投資人對風險的認識又很有限，那麼大家都跑去買信託、定融後，誰去買銀行的理財產品呢？所以這個門檻該設置的還是很必要，即保護了投資人利益，也保護了銀行的利益。
作者簡介：樂山大佛，理財規劃師，專欄作家。歡迎大家關注個人微信公眾號：大佛聊互聯網金融（ID：lsdf628）。
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