據普益標準統計，上週（3月2日—8日）共有41家信託公司發行了173款集合信託產品，發行數量環比減少18款，降幅為9.42％；發行的集合信託產品總計劃募集規模為292億元，環比減少了3.71億元，降幅為1.25％；成立規模為96.44億元（不包含未公佈成立規模的產品），環比減少96.69億元，降幅為50.06％。此外，集合信託收益率小幅回落。
業內人士表示，A股行情回暖使得投資者更傾向於選擇股市，對集合信託產品熱情有所下降，是規模下降的重要原因。收益率下降則主要是受信託收益率所包含的風險溢價下降影響。
集合信託量價雙降
用益研究分析師喻智認為，上週集合信託產品發行情況屬於正常的起伏。春節後，A股市場走出暴漲行情，市場流動性相對寬鬆，股權質押風險得到一定程度緩解。這有助於降低企業融資成本，也有利於信託公司的項目投放。
據普益標準統計，上週共有22家信託公司成立了77款集合信託產品。77款新成立產品中，有61款公佈了成立規模，平均成立規模為1.58億元，環比下降15.96％。成立的集合信託產品總規模為96.44億元（不包含未公佈成立規模的產品），環比減少96.69億元，降幅為50.06％。
業內人士認為，集合信託募集資金大幅下滑，主要源於A股市場暴漲，投資者更傾向於選擇股市，對集合信託產品的熱情有所回落。
收益率上，普益標準的數據顯示，上週共有44款新成立產品公佈了預期收益率，平均預期收益率為7.77％，環比回落0.49個百分點。
高收益率難以為繼
用益信託稱，2018年1月-12月，集合信託產品平均收益率分別為7.34％、7.43％、7.35％、7.44％、7.73％、7.62％、7.99％、8.08％、8.02％、8.10％、8.27％和8.25％，整體保持了上升趨勢。在經歷去年收益率“節節攀升”之後，2019年集合信託產品的收益率逐漸趨於平緩，1月平均收益為8.18％，2月平均收益為8.25％。從高收益率產品來看，2月平均收益在8％-10％區間內的集合信託有426個，環比下降46.01％；10％-12％區間內僅有1個。
具體來看，2月基礎產業類集合信託平均收益率為8.89％，環比上升0.09個百分點；房地產類集合信託平均收益率為8.25％，環比下降0.07個百分點；工商企業類集合信託的平均收益率為8.49％，較上月增加0.25個百分點；金融類集合信託產品收益率為7.38％，環比增加0.20個百分點。
資深信託人士袁吉偉表示，集合信託收益率下降主要有三點原因：一是寬貨幣、寬信用政策下，各渠道的融資成本都有下行趨勢，這會直接反映到預期收益率的逐步降低；二是複雜宏觀環境下，信託公司風險偏好會有降低，客戶資質提升，信託收益率所包含的風險溢價也會下降；三是今年信託公司出現了一定程度的“資產荒”，預期收益率自然就會下調。
用益信託認為，2月房地產類信託平均預期收益率下滑主要是與信託公司的風控要求相關。自2018年下半年以來，信託公司對房企融資的門檻有所提升，對房地產項目的要求更加嚴格，與風險匹配的收益率出現相應下降。
本文源自中國證券報
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