智通財經APP獲悉，瑞銀髮表研究報告稱，華能(00902)2018年度純利同比減少54%至7.34億元人民幣(下同)。撇除一次性減值，經常性淨利潤23.74億元，同比增長38%，是次業績表現均低於該行及市場預期。全年每股派息10分，按年持平，股息收益率為2%，但市場或預期收益率會達到約5%水平。
該行認為，公司的業績遜預期，主要是由於其煤炭成本超出預期所致，公司國內發電廠的每單位燃料成本，同比上升4.85%至每兆瓦時236.89元。另外，其淨負債比率及至2018年底仍維持在251%的高水平，相信市場將會對其此次業績表現作出負面反應。予目標價4.5港元，投資評級為“沽售”。
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