相關產業積極響應
3月29日21:00起，大商所化工及玉米品種開啟夜盤交易。當日夜盤小節運行平穩，各類投資者參與積極。截至夜盤小節結束，新增6個期貨品種成交量30萬手（單邊，下同），玉米期權成交0.4萬手。
據統計，當日夜盤時段，聚丙烯和乙二醇成為繼豆粕、鐵礦石之後，大商所成交量排名第三位和第四位的品種。具體來看，新增6個期貨品種夜盤成交量分別為：乙二醇7萬手、聚丙烯7萬手、聚乙烯5萬手、聚氯乙烯4萬手、玉米6萬手、玉米澱粉1萬手，6個期貨品種成交量合計30萬手，持倉量合計246萬手。當晚玉米期權共有6個系列約230個合約掛牌交易，成交量為3627手，佔標的成交量的6%，持倉量16萬手。整體來看，新增7個夜盤交易品種價格有序波動，市場運行平穩。
降低隔夜風險 產業積極響應
大連良運集團糧油購銷有限公司總經理楊傳輝對期貨日報記者說，在夜盤交易機制推出之前，國內期貨交易價格常常受歐美主要市場隔夜信息影響，白天開盤時出現跳空，國內企業往往面臨猝不及防的損失。開啟夜盤交易，通過延長交易時間覆蓋國際市場的主要交易時段，可以使國內期貨價格及時反映境外市場信息，讓價格波動在時間維度上得到分散，也給了產業企業及時應對的時間，降低了國內企業的隔夜持倉風險。參與套期保值的企業能夠利用夜間時段，更好地規避價格風險，也使我國期貨市場價格形成更具有權威性。
浙江杭實能源服務有限公司負責人表示，隨著玉米臨時收儲政策退出歷史舞臺，境內外玉米價格的聯動性增強，當前我國玉米進口數量也有逐步增長趨勢。開通玉米相關品種夜盤交易能降低日間開盤時的價格波動，也將增強玉米期貨作為大宗農產品的國際化屬性，對產業發展具有積極意義。
各類化工產業企業也積極響應夜盤交易。遠大能源化工有限公司烯烴事業部總經理戴煜敏表示，中國市場與國際市場的緊密度、互動性不斷提高，已成為全球商品期貨市場的重要組成部分。產業鏈間產品的傳導影響也在不斷增強，上下游產品的互動作用明顯。特別是來自境外的突發事件往往發生在國內的夜間，即使企業及時收到相關信息，以往受限於市場交易時間，無法及時作出應對風險的措施。有了夜盤後，企業便可以在夜盤交易時間內，及時、高效地通過商品期貨交易把風險降低甚至完全規避。
“目前境內外原油期貨、PTA期貨等均有夜盤交易，保持同類品種交易時間的一致性十分必要。”戴煜敏說，開通夜盤交易，對於產業而言可以提速增效，加快產業縱向和橫向的互動與融合。以乙二醇為例，它主要由原油裂解生產，原油價格對其有較大的影響。有了夜盤後，可與境外原油、境內原油一起進行套保、套利操作，更利於產業客戶的庫存管理和利潤管理。同時，乙二醇和PTA作為聚酯產業的兩大原材料，是經濟學上典型的互補品，二者間如套利這樣的互動性交易更有利於形成聚酯原料的合理價格。可見，夜盤對乙二醇等品種的產業經營和發展具有重要意義。
北京四聯CEO廖承濤告訴記者，化工產業鏈是大宗商品領域比較長的一個鏈條，PP、PE、PVC和上游的原油、終端的商品價格都有較強的聯動，國內外經濟形勢、現貨供需及物流等變化均對價格產生影響，因此化工品在夜盤時段會有較大波動。夜盤交易時段，根據實時價格配置生產計劃和設計套保方案，對於企業風險管理和穩定經營十分重要。
與國際接軌 提升市場影響力
楊傳輝表示，隨著全球經濟一體化進程的不斷推進，許多境外知名期貨交易所為了滿足投資者需求，相繼延長了商品期貨的交易時間，如紐約商品交易所和LME均已基本實現全天交易；芝加哥商業交易所在2012年5月將農作物期貨的電子盤交易時間由每天17小時延長至每天21個小時。隨著我國各領域對外開放的逐步深入，國內外經濟聯繫更加密切，順應商品期貨交易全球化潮流、開通更多品種的夜盤交易具有重要意義。
國內一家玉米深加工企業負責人表示，隨著我國期貨市場交易量的迅速增長，市場發展已步入“瓶頸”階段。如何使我國期貨市場在平穩運行中突破創新、與國際市場接軌已成為當務之急。借鑑國際經驗，推出玉米等期貨品種夜盤交易，有助於提升玉米產業鏈品種的吸引力，對期貨市場進一步對外開放、提高品種國際影響力具有積極的戰略意義。
隨著更多品種開通夜盤交易，相關產業鏈品種之間、同品種境內外之間的套利機會將增加。“夜盤品種套利關係完整性的提高能更好地滿足市場投資需求，企業在資金管理、投資決策、交易機制等方面也可實現更有效的市場監控。同時，夜盤品種的增加可以進一步豐富投資者夜盤期間的投資策略，有利於促進多元化期貨投資理財產品的發展。此外，中國價格將與國際市場價格互相影響、互相引導，有利於提升我國期貨價格的國際影響力。”上述玉米深加工企業負責人說。
廖承濤表示，當前很多國際投行已通過背靠背的方式參與了大商所相關品種交易，連續交易業務的發展將提升他們的交易熱情，使他們的參與度更高、更充分，這將進一步提升我國期貨市場的規模和流動性。
本文源自期貨日報
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